Jak działa przemysł naftowy i gazowy

Przemysł naftowy i gazowy jest jednym z największych sektorów na świecie pod względem wartości w dolarach, generując szacunkowy 3,3 biliona dolarów rocznych przychodów. Ropa naftowa ma kluczowe znaczenie dla globalnych ram gospodarczych, szczególnie dla jej największych producentów: Stanów Zjednoczonych, Arabii Saudyjskiej, Rosji, Kanady i Chin.

Inwestorzy chcący wejść w branżę naftową i gazową mogą szybko zostać przytłoczeni złożonym żargonem i unikalnymi wskaźnikami stosowanymi w całym sektorze. To wprowadzenie ma na celu pomóc każdemu zrozumieć podstawy firm działających w sektorze naftowym i gazowym poprzez wyjaśnienie kluczowych pojęć i standardów pomiaru.

O węglowodorach

Węglowodory składają się na ropę naftową i gaz ziemny, które są naturalnie występującymi substancjami występującymi w skałach skorupy ziemskiej. Te organiczne surowce powstają w wyniku kompresji szczątków roślin i zwierząt w skałach osadowych, takich jak piaskowiec, wapień i łupek.

Sama skała osadowa jest produktem osadów w starożytnych oceanach i innych zbiornikach wodnych. Gdy warstwy osadów osadzały się na dnie oceanu, rozkładające się szczątki roślin i zwierząt zintegrowały się z formującą się skałą. Materiał organiczny ostatecznie przekształca się w ropę i gaz po wystawieniu na działanie określonych temperatur i ciśnień głęboko w skorupie ziemskiej.

Ropa i gaz mają mniejszą gęstość niż woda, więc migrują przez porowate skały osadowe w kierunku powierzchni ziemi. Gdy węglowodory zostaną uwięzione pod mniej porowatą skałą przykrywkową, powstaje złoże ropy i gazu. Te złoża ropy i gazu stanowią nasze źródła ropa naftowa i gaz.

Węglowodory są wyprowadzane na powierzchnię poprzez wiercenie przez skałę górną i do zbiornika. zbudowany i węglowodory mogą być pompowane na powierzchnię. a sucha dziura, który jest zazwyczaj podłączony i porzucany.

Upstream, Midstream, Downstream

Przemysł naftowo-gazowy dzieli się na trzy główne segmenty: upstream, midstream i downstream.

Pod prąd

Pod prąd przedsiębiorstwa składają się z firm zajmujących się poszukiwaniem i wydobyciem ropy i gazu. Są to firmy, które przeszukują świat w poszukiwaniu złóż surowców, a następnie wiercą, aby go wydobyć. Firmy te są często znane jako „E&P” dla „eksploracji i produkcji”.

Segment wydobywczy charakteryzuje się wysokim ryzykiem, wysokim kapitałem inwestycyjnym, wydłużonym czasem trwania ze względu na czas potrzebny na zlokalizowanie i odwierty, a także technologicznie intensywnym działaniem. Praktycznie wszystkie pozycje rachunku przepływów pieniężnych i rachunku zysków i strat spółek wydobywczych są bezpośrednio związane z wydobyciem ropy i gazu.

Średni strumień

Średni strumień firmy to te, które koncentrują się na transporcie. To oni są odpowiedzialni za przekazywanie wydobytych surowców do rafinerii w celu przetworzenia ropy i gazu. Firmy midstream charakteryzują się spedycją, transportem samochodowym, rurociągami i magazynowaniem surowców. Segment midstream charakteryzuje się również wysokimi regulacjami, zwłaszcza w zakresie przesyłu rurociągowego, oraz niskim ryzykiem kapitałowym. Segment jest również naturalnie zależny od sukcesu firm wydobywczych.

W dół rzeki

W dół rzeki przedsiębiorstwa to rafinerie. Są to firmy odpowiedzialne za usuwanie zanieczyszczeń i przekształcanie ropy i gazu w produkty powszechnego użytku, takie jak benzyna, paliwo lotnicze, olej opałowy i asfalt.

Zrozumienie liczb produkcji ropy

Firmy E&P mierzą produkcję ropy w beczkach. Jedna baryłka, zwykle określana skrótem bbl, jest równa 42 galonom amerykańskim. Firmy często opisują produkcję w kategoriach bbl dziennie lub bbl na kwartał.

Powszechną metodologią w plastrze oleju jest użycie przedrostka „M”, aby wskazać 1000 i przedrostka „MM”, aby wskazać 1 milion. Dlatego 1000 baryłek jest powszechnie oznaczanych jako Mbbl, a 1 milion baryłek jest oznaczanych jako MMbbl. Na przykład, gdy firma E&P zgłasza produkcję na poziomie siedmiu Mbbl dziennie, oznacza to 7000 baryłek ropy dziennie.

Objaśnienie numerów produkcji gazu

Produkcja gazu ziemnego jest opisana w stopach sześciennych. Podobnie jak w konwencji dotyczącej ropy, termin Mmcf oznacza 1 milion stóp sześciennych gazu. Bcf oznacza 1 miliard stóp sześciennych, a Tcf oznacza 1 bilion stóp sześciennych.

Należy pamiętać, że handel kontraktami terminowymi na gaz ziemny na Grupa CME wymiany kontraktów terminowych, ale nie są mierzone w stopach sześciennych. Zamiast tego kontrakt przyszłości opiera się na 1 milionie brytyjskich jednostek termicznych (MMBtu), co odpowiada mniej więcej 970 stóp sześciennych gaz. Z tego powodu inwestorzy często myślą o Mcf gazu jako w przybliżeniu równym jednemu MBtu.

Firmy E&P często opisują swoją produkcję w jednostkach baryłki ekwiwalentu ropy naftowej (BOE). Aby obliczyć BOE, firmy zwykle przeliczają produkcję gazu na produkcję ekwiwalentu ropy naftowej. W tych obliczeniach jeden BOE ma ekwiwalent energetyczny 6040 stóp sześciennych gazu lub w przybliżeniu jeden bbl do sześciu Mcf. Ilość ropy naftowej można przeliczyć na ilość gazu w podobny sposób, a producenci gazu często odnoszą się do produkcji w kategoriach ekwiwalentu gazu, używając terminu Mcfe.

Firmy E&P zgłaszają swoje rezerwy ropy naftowej i gazu ziemnego – ilość posiadanej ropy i gazu, która wciąż znajduje się w ziemi – w tych samych kategoriach bbl i mcf. Rezerwy są często wykorzystywane do wyceny spółek wydobywczych i prognozowania ich przychodów i zysków. Publiczne spółki naftowe i gazowe są zobowiązane do ujawniania potwierdzonych ilości rezerw ropy i gazu jako informacji uzupełniających, ale nie jako części sprawozdania finansowego.

Oczywiście nowe rezerwy są istotnym źródłem przyszłych przychodów, więc firmy wydobywcze poświęcają dużo czasu i pieniędzy na poszukiwanie nowych niewykorzystanych złóż. Jeśli firma wydobywcza przestanie poszukiwać, będzie miała tylko skończoną ilość rezerw i wyczerpującą się ilość ropy i gazu. Dochody z czasem nieuchronnie zmniejszą się. Krótko mówiąc, firmy wydobywcze mogą utrzymać lub zwiększyć przychody tylko poprzez pozyskiwanie lub znajdowanie nowych rezerw.

Firmy wiertnicze i usługowe

Firmy E&P zwykle nie posiadają własnego sprzętu wiertniczego ani nie zatrudniają personelu wiertniczego. Zamiast tego wynajmują kontraktowe firmy wiertnicze do wiercenia studni, a firmy wiertnicze kontraktowe zazwyczaj pobierają opłaty za swoje usługi w oparciu o czas pracy dla firmy E&P. Wiertnice nie generują przychodów bezpośrednio związanych z wydobyciem ropy i gazu, jak ma to miejsce w przypadku firm E&P.

Po wykonaniu odwiertu, różne działania są zaangażowane w generowanie i utrzymywanie jego produkcji w czasie. Czynności te nazywane są serwisowaniem studni i mogą obejmować wycinanie drewna, cementowanie, obudowę, perforację, szczelinowanie i konserwację. Wiercenie naftowe i serwis naftowy reprezentują zatem dwie różne działalności biznesowe w przemyśle naftowym i gazowym.

Podobnie jak w przypadku wiercenia, wiele spółki publiczne są zaangażowani w działalność usługową. Przychody firm usługowych są powiązane z poziomem aktywności w branży naftowej i gazowniczej. Liczba platform i wskaźniki wykorzystania są wskaźnikami ilości aktywności mającej miejsce w Stanach Zjednoczonych w danym momencie.