Premia do wartości aktywów netto
Co to jest wartość premium w stosunku do aktywów netto?
Premium do wartość aktywów netto (NAV) to sytuacja cenowa, która występuje, gdy przedmiotem obrotu jest wartość funduszu inwestycyjnego notowanego na giełdzie z premią do swojego dziennego sprawozdania księgowego NAV. Fundusze handlujące z premią będą miały wyższą cenę niż ich porównywalna NAV.
Premia do NAV może wystąpić w przypadku każdego funduszu inwestycyjnego, który handluje na giełdzie, a także raportuje dzienny NAV. Najczęściej dotyczy to zamkniętych funduszy inwestycyjnych i fundusze giełdowe (ETF). Identyfikacja funduszy handlujących z premią lub dyskontem w stosunku do ich NAV wymaga znacznych informacji rynkowych.
Kluczowe dania na wynos
- Premia do wartości aktywów netto (NAV) to sytuacja cenowa, która ma miejsce, gdy wartość funduszu inwestycyjnego notowanego na giełdzie jest notowana z premią w stosunku do jego dziennej księgowej wartości NAV.
- Fundusze handlujące z premią będą miały wyższą cenę niż ich porównywalna NAV.
- Premia do NAV wynika najczęściej z optymistycznego spojrzenia na papiery wartościowe w funduszu, tak jak inwestorzy generalnie są gotowi zapłacić premię, ponieważ wierzą, że papiery wartościowe w portfelu skończą dzień wyższy.
Zrozumienie premii do wartości aktywów netto
Fundusze inwestycyjne zamknięte a ETF-y obliczają NAV na koniec każdego dnia handlowego. NAV reprezentuje cenę wszystkich aktywów funduszu pomniejszoną o zobowiązania funduszu podzieloną przez liczbę pozostających w obrocie akcji. Fundusze zazwyczaj zgłaszają również śróddzienna NAV.
Ponieważ NAV funduszu reprezentuje tylko całkowitą wartość aktywów w funduszu na koniec dnia, istnieje znaczna swoboda w zakresie wahań wartości NAV funduszy na giełdach.
W przypadku premii do NAV, fundusz będzie notowany powyżej swojej reprezentatywnej NAV. Premia do NAV może być spowodowana wieloma czynnikami rynkowymi. Papiery wartościowe znajdujące się w funduszu mogą przez cały dzień przekazywać wiadomości lub informacje finansowe, które pozytywnie wpływają na ich cenę.
Określony sektor może również odnotowywać pozytywny trend, który może wpłynąć na fundusze zarządzające aktywami w tym sektorze. Premie mogą również wzrosnąć z optymistycznych sentymentu do towarzystwa funduszu, strategii inwestycyjnej lub zespołu zarządzającego indywidualnym funduszem.
Inwestowanie premium
Premia do NAV wynika najczęściej z optymistycznego spojrzenia na papiery wartościowe w funduszu. Inwestorzy na ogół są skłonni zapłacić premię, ponieważ wierzą, że papiery wartościowe w portfelu zakończą dzień wyżej. Inwestorzy indywidualni często nie dysponują obszernymi danymi na temat wszystkich aktywów bazowych funduszu.
Wysoce zdywersyfikowane fundusze mogą również powodować rozbieżność między NAV a ceną wartości rynkowej, zapewniając większą elastyczność ceny rynkowej, aby handlować z premią. Ogólnie rzecz biorąc, raportowanie śróddziennej NAV może mieć duży wpływ na określenie rozbieżności cen funduszu i jego skumulowanej premii do obliczeń NAV.
Otwarte giełdowe fundusze inwestycyjne mają większą zdolność zarządzania odchyleniami funduszu od jego NAV. W szczególności fundusze ETF upoważniły uczestników, którzy aktywnie monitorują cenę funduszu ETF w porównaniu z jego NAV. Upoważnieni uczestnicy mają uprawnienia do tworzenia lub umarzania udziałów w otwartych funduszach ETF w celu zarządzania zmiennością cen produktu.