Inwestowanie w sektorze opieki zdrowotnej

ten sektor opieki zdrowotnej składa się z wielu różnych branż – od farmaceutyków i urządzeń po ubezpieczycieli zdrowotnych i szpitale – a każda z nich charakteryzuje się inną dynamiką. Na inwestycje w tym sektorze wpływa wiele zmiennych, w tym pozytywne trendy związane z: demografia oraz negatywne trendy związane z refundacją.Inwestowanie w opiekę zdrowotną wymaga wieloaspektowego podejścia do zrozumienia podstawowych czynników. Inwestorzy mogą czerpać korzyści z inwestycji zarówno w całym sektorze, jak i/lub jego branżach. W tym artykule zostaną szczegółowo omówione różnice między różnymi branżami opieki zdrowotnej i które metryka inwestorzy powinni śledzić przed dokonaniem inwestycji.

Trendy w sektorze ochrony zdrowia

Decydując się na firmę opieki zdrowotnej, w którą warto zainwestować, należy pamiętać o następujących dominujących trendach. Zmiany lub kontynuacja tych trendów mogą mieć konsekwencje dla różnych obszarów w sektorze opieki zdrowotnej.

Do pozytywnych trendów należą:

• starzejąca się populacja i wyżu demograficznego
instagram viewer
• osoby żyjące dłużej z chorobą przewlekłą
• epidemie otyłości i cukrzycy
• postęp technologiczny
• globalny zasięg chorób
• medycyna spersonalizowana

Negatywne trendy obejmują:

• system jednego płatnika (Medicare/NAS. rząd)
• nieubezpieczony
• kontrola kosztów
• konsumpcjonizm

Weź jedną tabletkę i ...Firmy farmaceutyczne i biotechnologiczne produkują „leki”, ale różnią się sposobem ich tworzenia. Farmaceutyki są ogólnie definiowane jako małe związki chemiczne, które łatwo przechodzą przez bariery lub membrany w organizmie, podczas gdy biotechnologie są uważane za duże związki białkowe, które mają problemy z przechodzeniem membrany. (Aby dowiedzieć się więcej, przeczytaj Wykorzystanie DCF w wycenie biotechnologii, Ściganie zapasów biotechnologicznych zombie oraz Pomiar producentów leków.)

Firmy te często przeznaczają znaczną część przychodów na: badania i rozwój (B+R) w celu odkrycia nowych związków. „Wskaźnik trafień” jest bardzo niski, ponieważ odkrywanie nowych związków jest bardzo trudne i żmudne.  Inwestując w firmy farmaceutyczne, należy pamiętać o kilku rzeczach. Musisz mieć pewne zrozumienie:

• podstawowa choroba lub stan, który leczy określony lek
• liczba osób dotkniętych
• liczba dostępnych obecnie związków
• proces odkrywania i wprowadzania na rynek, w szczególności rygorystyczne Badania kliniczne wymagane przez Administracja Jedzenia i Leków (FDA)
• Dostępność substytuty, w tym generyczne wersje leków
• patenty
• ogólne ramy marketingowe, które mogą obejmować umowy o przychodach lub podziale zysków z innymi firmami

Jest to branża, na którą duży wpływ mają dane z badań klinicznych, a niespodzianki dotyczące wyników tych danych mogą ogromnie wpłynąć na cenę akcji. Pozytywne niespodzianki – lepsze niż oczekiwano dane kliniczne, szybszy czas wprowadzenia na rynek itp. - może spowodować znaczną aprecjację akcji w krótkim czasie, podczas gdy negatywne niespodzianki mogą mieć odwrotny skutek.Ponadto dane z rynku wtórnego, takie jak liczba wypisanych recept, udział w rynku, ostrzeżenia FDA lub utrata patent wpłynie na inwestycje. To branża wymagająca aktywnego monitorowania ze strony inwestora. (Więcej informacji na temat ryzyka i korzyści związanych z inwestowaniem w farmaceutyki i biotechnologia, czytać Wzloty i upadki biotechnologii.)

Kto płaci rachunki?
Ubezpieczyciele zdrowotni to firmy, które płacą rachunki – poniekąd. Zakup firm ubezpieczenie zdrowotne na jeden z dwóch ogólnych sposobów:

1. Firma kupująca bierze na siebie ryzyko opłacenia wszystkich rachunków.
2. Ubezpieczyciel zdrowotny przejmuje ryzyko.

Wybór firmy może wpłynąć na jej ryzyko i rentowność.

Ubezpieczenie umiejętności wpływają na rentowność ubezpieczycieli zdrowotnych. Im lepsze ubezpieczenie, tym niższe koszty leczenia w stosunku do premia (lub płatności) otrzymanej od firmy kupującej.The kluczowy stosunek raport ubezpieczycieli zdrowotnych jest wskaźnik kosztów medycznych. Ten stosunek jest podobny do Zysk z działalności operacyjnej stosunek i powinien być postrzegany jako analiza trendów. Wskaźnik strat medycznych jest również ważnym wskaźnikiem i jest podobny do marża brutto, tylko w odwrotnej kolejności (niższe proporcje są lepsze). Ponadto chcesz zainwestować w firmę, która ma konserwatywne, godne zaufania zarządzanie, ponieważ często występują rozbieżności czasowe między terminem korzystania z usług medycznych a terminem płacenia rachunków płatny. (Aby dowiedzieć się więcej o roli ubezpieczycieli, zobaczyć Czy gwarancja ubezpieczeniowa jest dla Ciebie odpowiednia?)

Właściwy odpowiedzialność rezerwy są również ważnym środkiem do przeglądu. Akcje te są ogólnie bardziej stabilne i mniej podatne na niespodzianki w porównaniu z zapasami leków. Jednakże, zgodnie z przepisami rządowymi, w szczególności rachunki związane z Medicare i Medicaid finansowania, jest ważne, ponieważ rząd USA jest największym pojedynczym nabywcą usług opieki zdrowotnej.Domowy Komitet Środków i Środków jest częścią rządu, która ma wpływ na ustawodawstwo Medicare.Ponadto często postrzega się, że Partia Demokratyczna jest mniej przyjazna dla firm medycznych niż Partii Republikańskiej, a akcje w branży często reagują na zmiany w kontroli partii nad rząd.(Aby przeczytać więcej o tym, jak partia u władzy wpływa na Giełda Papierów Wartościowych, czytać Za wyższym zwrotem akcji, głosować na Republikanów czy Demokratów?)

Budynków

Dostawcy usług medycznych – szpitale i kliniki – są podstawą opieki zdrowotnej w Stanach Zjednoczonych. Prawo USA nakazuje wszystkim placówkom z pogotowiem leczyć każdego, kto przechodzi przez drzwi, niezależnie od tego, czy ta osoba ma ubezpieczenie zdrowotne lub pieniądze na opłacenie usługi.Przepisy te stworzyły silną konkurencję dla szpitali w postaci przychodni wolnostojących i szpitale specjalistyczne, które nie posiadają oddziałów ratunkowych i jako takie nie są zobowiązane do świadczenia usług: każdy.(Przeczytaj Co obejmuje ubezpieczenie Medicare? aby dowiedzieć się więcej o rządowej opiece zdrowotnej).

Kliniki te są w stanie wybrać pacjentów do leczenia i skorzystać z wyższych płatności od firm ubezpieczeniowych.Tymczasem szpitale stoją w obliczu złe długi wpływając na ich rentowność. Wskaźnik złego zadłużenia jest obszarem zainteresowania inwestorów. Ponadto, kontrola kosztów mają kluczowe znaczenie dla rentowności szpitali. Wiele systemów szpitalnych nie dokonało jeszcze postępów technologicznych, takich jak elektroniczna dokumentacja medyczna, właściwie zakupy i systemy operacyjne są częścią ich standardowych operacji, choć wydaje się, że: wymiana pieniędzy.

Kontrolowanie kosztów wśród wielu Centrum kosztów jest bardzo trudne dla szpitali. Te, które robią to dobrze i zawierają systemy komputerowe, są uważane za najlepiej zarządzane. Ponadto szpitale, które są w stanie zatrudnić lekarzy specjalistów, np. neonatologów, mogą się zwiększyć EBITDA na łóżko, ponieważ specjalistyczna praktyka medyczna na ogół wiąże się z wyższymi opłatami za usługi.Poza wskaźnikami złego zadłużenia, innymi ważnymi wskaźnikami są EBITDA na łóżko i ogólne wykorzystanie lub wskaźniki wydajności. (Przeczytaj więcej o zastosowaniach i pułapkach EBITDA w Jasne spojrzenie na EBITDA.)

Inne branże

Menedżerowie świadczeń aptecznych (PBM) to firmy, które zarządzają świadczeniami lekowymi w imieniu ubezpieczycieli. Współpracują z ubezpieczycielem zdrowotnym i można je uznać za outsourcingowy segment ubezpieczeń zdrowotnych. Ogólnie rzecz biorąc, kiedy udasz się do apteki, aby zrealizować receptę, apteka skontaktuje się (za pośrednictwem komputera) z Twoim PBM, aby sprawdzić, czy jesteś objęty ubezpieczeniem na dany lek. Dodatkowo, jeśli otrzymujesz leki pocztą, zazwyczaj pochodzą one z centrum dystrybucyjnego PBM. (Czytać Dolna linia na marginesach aby uzyskać więcej informacji o tym, jak firma zarabia pieniądze).

PBM zwykle odnoszą korzyści z większej liczby transakcji e-mailowych i realizacji ogólnych recept, ponieważ zazwyczaj otrzymują wyższe margines dla tego typu usługi.Ponadto PBM uzyskują wyższe marże na lekach specjalistycznych, lekach wstrzykiwanych (takich jak leki biotechnologiczne) lub lekach, które muszą być przechowywane w lodówce i zazwyczaj nie są sprzedawane w lokalnej aptece (ponieważ tego typu leki wymagają większej uwagi). Dlatego też PBM, które mają duży komponent farmacji specjalistycznej, mają zwykle wyższe marże.

Dystrybutorzy są pośrednikami między producentami leków a aptekami i otrzymują opłatę serwisową za kontrolę Logistyka dla firm farmaceutycznych. Wielu dystrybutorów prowadzi również inne branże, które poprawiają marże, takie jak pakowanie niektórych leków, ale marża z tytułu opłat serwisowych jest głównym motorem zysków.

Firmy zajmujące się technologią i urządzeniami medycznymi wytwarzają wiele produktów medycznych, od bandaży po sztuczne stawy i stenty serca. Firmy te, podobnie jak producenci leków, wydają duży procent przychody na badania i rozwój, a niektórzy muszą podążać tą samą ścieżką badań klinicznych.Inwestowanie w te firmy wymaga wiedzy i analizy nowej technologii oraz konkurencji i znanych substytutów. Wskaźniki adaptacji i marże brutto są ważnymi wskaźnikami sukcesu firmy, która jest podobna do innych firm technologicznych.

Wniosek

Inwestowanie w akcje sektora opieki zdrowotnej może zapewnić wysokie zwroty, ale jest również nużące ze względu na wiele czynników wpływających na ceny akcji. Sektor opieki zdrowotnej jest rozległy, a do wyboru jest wiele dużych i małych firm z różnych branż. Aby pomóc złagodzić ten ciężar, istnieją: wehikuły inwestycyjne lubić ETF-y i opieki zdrowotnej fundusze inwestycyjne w które możesz zainwestować; mogą zmniejszyć zmienność inwestowania w poszczególne akcje o dywersyfikujący gospodarstwa. (Przeczytaj więcej o dywersyfikacji i inwestowaniu w nasze Ryzyko i dywersyfikacja instruktaż.)