Opłata za zarządzanie a Wskaźnik wydatków: jaka jest różnica?

Opłaty za zarządzanie a Wskaźnik wydatków na zarządzanie: przegląd

Fundusze inwestycyjne to świetny sposób na inwestowanie na rynkach akcji i obligacji bez ponoszenia określonego ryzyka związanego z akcjami. Zespół profesjonalistów inwestycyjnych zarządza tymi funduszami i może zapewnić sposób na uczestnictwo w rynku w sposób zdywersyfikowany. Wybór funduszu inwestycyjnego wymaga starannego rozważenia indywidualnych celów dopasowanych do celów funduszu. Wydatki na fundusze inwestycyjne są kluczowym elementem przy podejmowaniu decyzji o inwestowaniu w fundusz.

Opłaty związane z funduszem wzajemnym obejmują opłaty za sprzedaż, a także inne opłaty transakcyjne, opłaty za prowadzenie konta i wydatki związane z funduszami. Wydatki funduszu obejmują opłaty za zarządzanie i opłaty operacyjne. Inwestorzy często mylą Opłata za zarządzanie z kierownictwem Współczynnik kosztów (MER). Opłata za zarządzanie jest często wykorzystywana jako kluczowy wyznacznik przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnej, ale MER jest jeszcze szerszą miarą tego, jak kosztowny jest fundusz dla inwestora.

Opłata za zarządzanie

Fundusze inwestycyjne pobierają opłaty za zarządzanie w celu pokrycia kosztów operacyjnych, takich jak koszty zatrudnienia i utrzymania inwestycji doradcy zarządzający portfelami inwestycyjnymi funduszy oraz wszelkie inne opłaty za zarządzanie nieuwzględnione w pozostałych kosztach Kategoria. Opłaty za zarządzanie są powszechnie nazywane opłatami za utrzymanie.

Fundusz powierniczy ponosi wiele opłat operacyjnych związanych z prowadzeniem funduszu, innych niż koszty kupna i sprzedaży papierów wartościowych oraz płacenia zespołowi inwestycyjnemu podejmującemu decyzje kupna/sprzedaży. Te inne opłaty operacyjne obejmują koszty marketingowe, prawne, audytowe, obsługę klienta, materiały biurowe oraz koszty archiwizacji i inne koszty administracyjne. Chociaż opłaty te nie są bezpośrednio związane z podejmowaniem decyzji inwestycyjnych, są one zobowiązane do: zapewnić prawidłowe prowadzenie funduszu inwestycyjnego oraz w ramach Komisji Papierów Wartościowych i Giełd wymagania.

Opłata za zarządzanie obejmuje wszystkie bezpośrednie wydatki poniesione w związku z zarządzaniem inwestycjami, takie jak zatrudnienie menedżer portfela i zespół inwestycyjny. Koszt zatrudnienia menedżerów jest największym składnikiem opłat za zarządzanie; może wynosić od 0,5 do 1 procenta funduszu aktywa pod zarządzaniem, (AUM). Mimo że ta kwota procentowa wydaje się niewielka, bezwzględna kwota wynosi miliony dolarów dla funduszu inwestycyjnego z 1 miliardem AUM. W zależności od reputacji kierownictwa, wysoko wykwalifikowani doradcy inwestycyjni mogą pobierać opłaty, które wpływają na ogólną wartość funduszu wskaźnik wydatków dość wysoki.

Wskaźnik kosztów zarządzania

W szczególności koszt zakupu lub sprzedaży jakiegokolwiek papieru wartościowego funduszu nie jest wliczony w opłatę za zarządzanie. Są to raczej koszty transakcyjne i są wyrażone jako: wskaźnik kosztów handlowych w prospekcie. Opłaty operacyjne i opłaty za zarządzanie składają się łącznie na MER.

Prospekt emisyjny funduszu zawiera dane o wydatkach funduszu każdego roku. Opłata za zarządzanie jest dla funduszu istotna, ponieważ koszt zatrudnienia i utrzymania zespołu inwestycyjnego jest najdroższą częścią zarządzania funduszem inwestycyjnym. Dlatego opłata za zarządzanie jest często wymieniana jako opłata za przegląd. Jednak spojrzenie na MER jest lepszym wyznacznikiem tego, w jaki sposób towarzystwo funduszu zarządza wydatkami związanymi z zarządzaniem funduszem.

Weryfikacja tych opłat w prospekcie nie zawsze może być prosta, w zależności od sformułowań używanych przez towarzystwo funduszy inwestycyjnych. Większość firm oznacza opłatę za zarządzanie taką, jaka jest, ale może oznaczać MER na kilka sposobów. Poniżej kilka przykładów z aktualnych prospektów towarzystw funduszy:

Towarzystwo Funduszy #1

Opłata za zarządzanie: 0,39 proc.

Całkowite roczne koszty operacyjne: 1,17 procent.

Inwestor indywidualny musi obliczyć MER, który w tym przypadku wynosi 1,56 proc.

Towarzystwo Funduszy #2

Opłata za zarządzanie: 1,80 proc.

Wydatki funduszu ponoszone pośrednio przez inwestorów: 2,285% (wyrażone jako 22,85 USD za każde 1000 USD inwestycji)

Język używany do opisu MER może nie być jednolity w zależności od towarzystwa funduszu, dlatego wymagane jest dokładne zapoznanie się z prospektem.

Wpływ na zwroty

Kiedy prospekt mówi „Wydatki funduszu ponoszone pośrednio przez inwestorów”, kluczowym słowem jest „pośrednio”. Podczas gdy inwestorzy tego nie robią otrzymują roczny rachunek za wydatki funduszu, są obciążani kosztami poprzez zmniejszony zwrot, który fundusz będzie płacić.

Jednak, aby ułatwić przeglądanie prospektu, towarzystwa funduszy inwestycyjnych są zobowiązane do: pokazać wyniki funduszu netto kosztów. Pokazując zwrot bez kosztów, firma zapewnia inwestorowi jasność przy podejmowaniu decyzji czy inwestować w fundusz, czy ustalać, jakie zyski fundusz przynosi lub zwraca dla inwestor. W rezultacie porównywanie między funduszami jest uproszczone, a zwroty są prezentowane w sposób jednolity i rzeczywisty (rzeczywisty).

Dokładne zrozumienie opłat pobieranych przez fundusz jest istotnym elementem podejmowania świadomej decyzji inwestycyjnej. Często opłata za zarządzanie jest używana zamiennie z MER przez publikacje biznesowe i specjalistów finansowych, ale nie są to te same.

Zdarzają się sytuacje, w których MER może być niższy niż opłata za zarządzanie. Okoliczności te są rzadkie, ale zdarzają się, gdy towarzystwo funduszy wzajemnych przejmuje pewne koszty, na przykład gdy fundusz jest nowy i ma niewiele aktywów. Ponieważ niektóre koszty operacyjne są stałe, kiedy fundusz rozpoczyna działalność i ma niewiele aktywów, te koszty stałe są wysokie. Dlatego też fundusz pochłonie część kosztów i pokazać MER na poziomie, na jakim jest oczekiwany, gdy więcej aktywów zostanie zgromadzonych w funduszu.

Inną okolicznością, w której towarzystwo będzie absorbować wydatki, są anomalie na rynku, takie jak ekstremalnie środowisko niskich stóp procentowych w 2010. W tym czasie fundusze rynku pieniężnego odnotowały wydatki przewyższające zwroty, więc towarzystwa pochłonęły część wydatków. Ponieważ z roku na rok mogą wystąpić nietypowe zdarzenia, przegląd wskaźnika kosztów zarządzania i opłat za zarządzanie na przestrzeni kilku lat powinien dać szerszy obraz typowych wydatków funduszu, które inwestorzy poniosą pośrednio.