ABC klas funduszy powierniczych

w fundusz powierniczy inwestowania, stare powiedzenie, że wysokie koszty wskazują na jakość, nie może być dalej od prawdy. Nie ma dowodu na to, że uiszczenie wyższej opłaty skutkuje wyższymi zwrotami. Jeśli już, to zarządzający funduszem powierniczym funduszu o wysokich kosztach może podjąć większe ryzyko, próbując osiągnąć wyższy zwrot. Jeśli ryzykowne posunięcia menedżera nie wypaliły, oznacza to, że rozłożyłeś więcej pieniędzy na koszty i poniosłeś straty kapitałowe.

Aby uniknąć płacenia wysokich opłat tylko po to, aby ponieść straty, konieczne jest rozważenie, która klasa udziałów w funduszach inwestycyjnych jest dla Ciebie odpowiednia. Klasa udziałów pomaga określić, jakie opłaty będziesz płacić, inwestując w fundusz inwestycyjny. Tutaj podajemy przegląd tych różnych klas.

Czym są klasy funduszy powierniczych?

Podczas gdy klasy akcji wskazują liczbę praw głosu na akcję, klasy funduszy inwestycyjnych wskazują rodzaj i liczbę opłat pobieranych za jednostki uczestnictwa w funduszu.

Towarzystwa funduszy powierniczych mogą posiadać siedem lub więcej klas jednostek uczestnictwa dla danego funduszu. Istnieją jednak trzy główne typy klas funduszy inwestycyjnych: A, B i C. Są one również znane jako akcje typu A, akcje typu B i akcje typu C. Każda z tych klas ma różne zalety i wady. Przyjrzyjmy się każdemu po kolei.

Akcje klasy A

Akcje typu A pobierać opłatę za sprzedaż z góry lub obciążenie front-end, które jest odejmowane od początkowej inwestycji.

Plusy

• Niższe opłaty 12b-1: Tytuły uczestnictwa klasy A mają zwykle niższe opłaty 12b-1, które są opłatami marketingowymi i dystrybucyjnymi uwzględnionymi we wskaźniku kosztów funduszu. Jeśli planujesz trzymać te akcje przez kilka lat, obciążenie frontonu może być korzystne na dłuższą metę.
• Punkty przerwania: zapewniają zniżkę od zwykłych stawek ładowania frontonu za każdym razem, gdy inwestycja osiągnie określoną kwotę w serii. Jeśli pierwszy punkt przerwania wynosi 25 000 $, możesz początkowo zainwestować tę kwotę, aby otrzymać pierwszy rabat. Punkty przerwania wyraźnie faworyzują tych, którzy mają więcej pieniędzy do zainwestowania.
• Prawo do akumulacji: pozwala uzyskać zniżkę na obciążenie frontonu, jeśli osiągniesz pierwszy punkt przerwania z drugą ratą. Załóżmy, że pierwszy punkt przerwania to 25 000 USD, ale Twoja początkowa inwestycja wyniosła 10 000 USD. Jeśli zainwestujesz kolejne 15 000 USD, aby osiągnąć punkt przerwania drugiej raty, otrzymasz obniżoną opłatę za załadowanie z góry. Jest to pomocne przy oszczędzaniu na emeryturę, ponieważ dorośli w wieku produkcyjnym często są w stanie co roku zainwestować więcej.
• List intencyjny: Niektóre firmy oferują również z góry rabaty na ładowanie front-endu osobom, które początkowo wyrażają zamiar zwiększenia inwestycji. Muszą wskazać zamiar zainwestowania kwoty powyżej określonego punktu przerwania w określonym momencie.

Cons

• Wysoka inwestycja początkowa: Inwestorzy, którzy nie mają środków na osiągnięcie breakpointu przed terminem wskazanym w liście intencyjnym, będą musieli uiszczać regularne opłaty wstępne.
• Long Time Horizon: Fundusze te nie są optymalne dla inwestorów o krótkim horyzoncie czasowym. Załóżmy, że Twoja początkowa inwestycja wynosi 4750 USD po 250 USD opłat wstępnych, a Twoja inwestycja wzrasta o 3% w ciągu roku. Jeśli sprzedasz pod koniec roku, faktycznie stracisz pieniądze: (4750 $ x 1,03) - 5000 $ = - 107,50 $ lub strata 2,15%.

Akcje klasy B

ten Akcje B są klasyfikowane według ich zaplecza lub warunkowej odroczonej opłaty z tytułu sprzedaży. Opłata ta jest uiszczana, gdy sprzedajesz akcje w określonym okresie lat po pierwotnym zakupie. Akcje te są zazwyczaj dobre dla inwestorów z niewielką ilością gotówki inwestycyjnej i długim horyzontem inwestycyjnym.

Plusy

• Brak opłat wstępnych: cały wkład inwestycji początkowej korzysta z zysków kapitałowych i dochodów z odsetek. Jest to znacząca korzyść dla nowych inwestorów oszczędzających na emeryturę ze względu na złożone zwroty. Rozważ fundusz giełdowy, który przez trzydzieści lat zarabia 10% rocznie. Wtedy początkowa inwestycja będzie na końcu warta ponad 17 razy więcej. Kilkaset dolarów zaoszczędzonych na opłatach front-end to kilka tysięcy dolarów na emeryturze.
• Odroczone opłaty za sprzedaż: Im dłużej posiadasz akcje, tym niższa odroczona opłata za sprzedaż. To kolejna korzyść dla inwestorów o długich horyzontach czasowych.
• Konwersja do klasy A: Akcje klasy B są automatycznie konwertowane na akcje klasy A po określonym okresie posiadania. Ta konwersja jest korzystna, ponieważ akcje klasy A mają niższy roczny wskaźnik kosztów niż akcje klasy B (patrz poniżej).

Cons

• Wymagany horyzont czasowy: Jeśli wypłacisz środki w określonym czasie, zostaniesz obciążony opłatą za back-end lub odroczoną opłatą za sprzedaż. Zazwyczaj należy pozostać w funduszu od pięciu do ośmiu lat, aby uniknąć opłaty za wyjście.
• Brak punktów przerwania: akcje klasy B nie zapewniają punktów przerwania odroczonej opłaty za sprzedaż. Niezależnie od tego, ile zainwestujesz, nie ma zniżki na te opłaty. To może być poważna wada dla zamożnych inwestorów.
• Wyższe wskaźniki wydatków: akcje klasy B wymagają wyższych wskaźników kosztów niż akcje klasy A i C do czasu, gdy akcje będą kwalifikować się do konwersji na klasy A.

Akcje klasy C

Akcje klasy C są rodzajem funduszu obciążonego poziomem, który pobiera roczną opłatę. Ta klasa działa dobrze dla osób, które będą odkupywać akcje w krótkim terminie.

Plusy

• Brak opłat wstępnych: Cała początkowa wpłata na inwestycję przynosi dochód z odsetek.
• Małe obciążenie zaplecza: obciążenie zaplecza wynosi zwykle tylko 1%.
• Możliwość uniknięcia obciążenia zaplecza: Obciążenie zaplecza jest zwykle usuwane po utrzymywaniu akcji przez jeden rok.

Cons

• Obciążenie zaplecza: Obciążenie zaplecza — choć niewielkie — jest zazwyczaj naliczane, jeśli środki zostaną wypłacone w ciągu pierwszego roku.
• Wyższe wskaźniki wydatków: Nawet jeśli wskaźniki kosztów dla akcji klasy C są niższe niż dla akcji klasy B, nadal są wyższe niż dla akcji klasy A.
• Brak konwersji: W przeciwieństwie do akcji klasy B, akcji klasy C nie można zamienić na akcje klasy A. To eliminuje możliwość obniżenia wskaźników kosztów. Jeśli masz długi horyzont czasowy, akcje klasy C nie są dla Ciebie optymalne, ponieważ wyższe opłaty za zarządzanie obowiązują w nieskończoność. Niestety, zwrot z inwestycji ulegnie zmniejszeniu, im dłużej pozostaniesz zainwestowany, ponieważ opłaty będą się z czasem sumować.
• Brak zniżek: akcje klasy C nie oferują zniżek na wydatki, gdy konto osiąga określone poziomy.

Znikająca klasa średnia

Chociaż przyjrzeliśmy się wszystkim trzem klasom, klasa średnia funduszy powierniczych — akcje serii B — znika z branży funduszy powierniczych. Powodów takiego stanu rzeczy jest kilka, ale głównym z nich był większy nacisk regulacyjny na opłaty. Opłaty 12b-1 zostały zaatakowane, stanowiąc źródło pozwów akcjonariuszy przeciwko towarzystwom funduszy o domniemane nadużycia. Wiele funduszy zrzuca te opłaty i zmniejsza ofertę klas, aby konkurować z funduszami giełdowymi (ETF-y). Same fundusze ETF wywierają presję na akcje klasy B, zapewniając alternatywę o niskich opłatach dla inwestorów z ograniczonym kapitałem inwestycyjnym. Krótko mówiąc, akcje klasy B nadal istnieją, ale są wymierającą rasą.

Stosowanie zalet i wad

Przyjrzyjmy się, jak opisane powyżej cechy oraz zalety i wady działają w następujących klasach tytułów uczestnictwa hipotetycznego funduszu obligacji spółki ABC.

ABC Company Bond Fund, porównanie A kontra C

Klasa	Symbol	Frontend	Powrót Koniec	12b-1 Opłaty	Detale
A	PAEMX	3.75%	1%	0.25%	- całkowity roczny zwrot w 2021 r. = 8,86% - wskaźnik kosztów = 1,2% - Inwestycja min. 1000 USD.
C	PEBCX	nie dotyczy	1%	1.00%	- całkowity roczny zwrot w 2021 r. = 9,35% - wskaźnik kosztów = 1,95% - Inwestycja 2500 USD min.

Źródło: Hipotetyczny fundusz obligacji na podstawie modelu PIMCO

W tym przykładzie możesz zobaczyć, jak te dwie różne klasy jednostek uczestnictwa są lepsze dla różnych typów inwestorów i sytuacji. Załóżmy, że planujesz zainwestować w ten fundusz na emeryturę, a Twoja emerytura jest odległa o 20 lat. Akcje klasy A będą działać najlepiej, ponieważ oferują koszty, które z czasem maleją. Jeśli planujesz zainwestować tylko jedną kwotę ryczałtową i wystarczy, aby zakwalifikować się do zniżki w punkcie przerwania, klasa A również będzie najlepsza z czasem. Przy dużej początkowej inwestycji otrzymasz zniżkę na ładunek. Twój roczny wskaźnik wydatków i 12b-1 opłaty byłby również bardzo niski, co pozwoliłoby na wzrost inwestycji.

Akcje klasy C będą działać najlepiej, jeśli planujesz inwestować przez ograniczony okres dłuższy niż jeden rok, ale krótszy niż trzy. W ten sposób unikniesz obciążeń zarówno frontonu, jak i zaplecza. Chociaż Twój wskaźnik wydatków będzie zazwyczaj wyższy niż udziały klasy A, Twoja pełna inwestycja będzie oprocentowana, gdy zostanie zainwestowana. Ponieważ jesteś w funduszu tylko przez kilka lat, roczne składki nie mają szans się kumulować.

Dolna linia

Decydując jakiej klasy tytułów uczestnictwa funduszy inwestycyjnych? aby wybrać, pamiętaj o przeczytaniu prospektu. Ponadto musisz wziąć pod uwagę swój horyzont inwestycyjny i kwotę, którą możesz zainwestować. Częstotliwość Twoich inwestycji i prawdopodobieństwo, że będziesz musiał wcześniej wypłacić środki, to również istotne kwestie.