Definicja teorii krótkich odsetek
Czym jest teoria krótkich odsetek?
Teoria krótkich odsetek mówi, że wysoki poziom krótkich odsetek jest byczy wskaźnik. Dlatego wyznawcy tej teorii będą dążyć do kupowania mocno krótkich akcji i czerpania korzyści z ich przewidywanego wzrostu cen.
Takie podejście jest sprzeczne z dominującym poglądem większości inwestorów, którzy widzą krótka sprzedaż jako wskazówka, że skrócone zapasy prawdopodobnie spadną. Dlatego teoria krótkich odsetek może być postrzegana jako przeciwne podejście do inwestowania.
Kluczowe dania na wynos
- Teoria krótkich stóp procentowych to pogląd, zgodnie z którym w przyszłości istnieje większe prawdopodobieństwo wzrostu cen akcji, których akcje są mocno krótkie.
- Jest to przeciwstawne podejście, ponieważ większość inwestorów postrzega krótkie zainteresowanie jako wskaźnik niedźwiedzi.
- Podstawą teorii krótkich stóp procentowych jest fakt, że sprzedający z krótkimi pozycjami są czasami zmuszani do agresywnego kupowania akcji w celu pokrycia swoich pozycji.
Zrozumienie teorii krótkich odsetek
Teoria krótkich odsetek opiera się na mechanice krótkiej sprzedaży. Kiedy inwestorzy skracają akcje, faktycznie pożyczają je od pośrednik a następnie od razu sprzedać za gotówkę. Ostatecznie, gdy broker zażąda spłaty, inwestor musi to zrobić, kupując akcje na otwartym rynku i zwracając je brokerowi.
Sprzedający zajmujący pozycję krótką zarabiają pieniądze, jeśli cena akcji, które sprzedali, spadnie po ich sprzedaży. W tym scenariuszu sprzedający w pozycji krótkiej może odkupić akcje po niższej cenie i zwrócić je brokerowi, zabierając różnicę jako zysk.
Ale co się stanie, jeśli akcje wzrosną po pierwszej sprzedaży? Jeśli tak się stanie, inwestor musi je odkupić po wyższej cenie, co spowoduje stratę. Jeśli wiele osób dokonało skrócenia akcji i widzą, że ich cena stopniowo rośnie, mogą wpaść w panikę i spróbować kupić akcje, aby ograniczyć ryzyko, że ich cena wzrośnie jeszcze wyżej. Ta sytuacja paniki podczas zakupów jest znana jako krótkie ściśnięcie.
Teoria krótkich odsetek stara się czerpać korzyści z kłopotliwej sytuacji tych krótkich sprzedawców. Zwolennicy teorii krótkich stóp procentowych uważają, że akcje mocno skracane z większym prawdopodobieństwem wzrosną, ponieważ krótkoterminowi sprzedawcy mogą być zmuszeni do kupowania akcji w dużych ilościach podczas krótkiego ściskania. Ten rodzaj kupowania jest znany jako krótkie krycie.
Innym podejściem, które wykorzystuje krótkie zainteresowanie do identyfikacji akcji z potencjałem aprecjacji akcji, jest: wskaźnik krótkich odsetek (SIR). SIR to stosunek akcji sprzedanych krótko do średni dzienny wolumen obrotu (ADTV). Na przykład, jeśli XYZ ma sprzedany milion akcji i ADTV w wysokości 500 000, to jego SIR wynosi dwa. Oznacza to, że teoretycznie pokrycie krótkich pozycji przez krótkich sprzedawców w XYZ zajęłoby co najmniej dwa pełne dni handlowe.
Inwestorzy mogą wykorzystać SIR, aby szybko określić, jak bardzo zwarta jest firma. Dla zwolenników teorii krótkich stóp procentowych SIR można wykorzystać do określenia, które firmy oferują największy potencjalny wzrost cen.
Prawdziwy przykład teorii krótkich odsetek
Jeśli Akcje A mają w obrocie 50 milionów akcji, a 2,5 miliona akcji zostało sprzedanych w krótkim terminie, to jego krótki udział wynosi 5%. Jeśli Stock B ma 40 milionów akcji w obrocie, z których 10 milionów zostało sprzedanych w krótkim terminie, to jego krótki udział wynosi 25%.
Zgodnie z teorią krótkich stóp procentowych akcje B mają większe prawdopodobieństwo wzrostu ceny niż akcje A, przy założeniu, że akcje są poza tym identyczne. Dzieje się tak, ponieważ Stock B jest bardziej prawdopodobnym celem krótkiego pokrycia spowodowanego krótkim ściśnięciem.