Towary: zabezpieczenie portfela

Większość ludzi wyobraża sobie a parkiet na giełdzie kontraktów futures jako scenie całkowitego chaosu, z zaciekłymi krzykami, szaloną ręką sygnały, a handlowcy o wysokim poziomie napięcia drażnią się, aby zrealizować swoje zlecenia, co nie jest zbyt daleko od prawda. Na tych rynkach kupujący i sprzedający spotykają się, aby handlować coraz większą listą towarów. Lista ta obejmuje dziś towary rolne, metale i ropę naftową oraz produkty, takie jak instrumenty finansowe, waluty obce i indeksy giełdowe, które są przedmiotem obrotu na towar Wymieniać się.

W centrum tego rzekomego nieładu znajdują się produkty, które oferują swego rodzaju przystań – a żywopłot przeciwko inflacja. Ponieważ ceny towarów zwykle rosną, gdy inflacja przyspiesza, zapewniają ochronę przed skutkami inflacji. Niewiele aktywów korzysta na rosnącej inflacji, szczególnie na nieoczekiwanej inflacji, ale towary zwykle to robią. Wraz ze wzrostem popytu na towary i usługi wzrasta cena towarów i usług, podobnie jak cena towarów wykorzystywanych do produkcji tych towarów i usług. Rynki terminowe są zatem wykorzystywane jako ciągłe rynki aukcyjne oraz jako izby rozliczeniowe dla najnowszych informacji o podaży i popycie.

Czym są towary?

Towary to towary mniej lub bardziej jednolite pod względem jakości i użyteczności niezależnie od ich źródła. Na przykład, gdy kupujący kupują w supermarkecie kłos kukurydzy lub torebkę mąki pszennej, większość nie zwraca uwagi na to, gdzie zostały wyhodowane lub zmielone. Towary towarowe są wymienne, a zgodnie z tą szeroką definicją, cały szereg produktów, w przypadku których ludzie nie dbają o markę, może potencjalnie kwalifikować się jako towary. Inwestorzy mają tendencję do bardziej szczegółowego spojrzenia, najczęściej odnosząc się do wybranej grupy podstawowych towarów, które są poszukiwane na całym świecie. Wiele towarów, na których skupiają się inwestorzy, to surowce do wytwarzanych wyrobów gotowych.

Inwestorzy dzielą towary na dwie kategorie: twarde i miękkie. Surowce wymagają wydobycia lub wiercenia, takich jak metale, takie jak złoto, miedź i aluminium, oraz produktów energetycznych, takich jak ropa naftowa, gaz ziemny i benzyna bezołowiowa. Towary miękkie odnoszą się do rzeczy, które są uprawiane lub hodowane, takie jak kukurydza, pszenica, soja i bydło.

Benchmarki dla szerokiego inwestowania w surowce

Analiza porównawcza wydajności portfela ma kluczowe znaczenie, ponieważ pozwala ocenić tolerancję ryzyka i oczekiwania dotyczące zwrotu. Co ważniejsze, benchmarking stanowi podstawę do porównania wyników Twojego portfela z resztą rynku.

W przypadku towarów S&P GSCI Total Return Index jest uważany za szeroki indeks towarów i dobry punkt odniesienia. Posiada wszystkie kontrakty terminowe na towary, takie jak ropa, pszenica, kukurydza, aluminium, żywe bydło i złoto. S&P GSCI to indeks ważony produkcją oparty na znaczeniu każdego towaru w gospodarce światowej lub towarów, które są produkowane w większych ilościach, więc jest lepszym miernikiem ich wartości na rynku podobnym do indeksów ważonych kapitalizacją rynkową dla akcje. Indeks jest uważany za bardziej reprezentatywny dla rynku towarowego w porównaniu do podobnych indeksów.

Dlaczego towary dodają wartości

Towary mają tendencję do noszenia od niskiego do ujemnego korelacja do tradycyjnych klas aktywów, takich jak akcje i obligacje. Współczynnik korelacji to liczba z zakresu od -1 do 1, która mierzy stopień, w jakim dwie zmienne są liniowo powiązane. Jeśli istnieje idealna zależność liniowa, współczynnik korelacji wyniesie 1. Dodatnia korelacja oznacza, że ​​gdy jedna zmienna ma wysoką (niską) wartość, druga ma również. Jeśli istnieje idealnie ujemna zależność między dwiema zmiennymi, współczynnik korelacji wyniesie -1. A Ujemna korelacja oznacza, że ​​gdy jedna zmienna ma niską (wysoką) wartość, druga będzie miała wysoką (niską) wartość. Współczynnik korelacji równy 0 oznacza, że ​​nie ma liniowej zależności między zmiennymi.

Zazwyczaj amerykańskie akcje, czy to w formie akcji, czy funduszy inwestycyjnych, są ze sobą ściśle powiązane i wykazują między sobą pozytywną korelację. Z drugiej strony towary stawiają na nieoczekiwaną inflację i mają niską lub ujemną korelację z innymi klasami aktywów.

Od 2011 do 2020 roku roczne wyniki S&P GSCI były ujemne w siedmiu na dziesięć lat. Wielu Inwestorów kwestionuje wartość towarów w portfelach i czy towary będą nadal spadać w przyszłości.

Towary mogą i oferowały wyższe zwroty, ale nadal są jedną z bardziej niestabilnych dostępnych klas aktywów. Niosą wyższe odchylenie standardowe (lub ryzyko) niż większość innych inwestycji kapitałowych. Jednak poprzez dodanie towarów do portfela aktywów, które są mniej zmienne, ogólne ryzyko portfela spada ze względu na ujemną korelację.

Jak niestabilne są różne towary

Dynamika podaży i popytu jest głównym powodem zmian cen surowców. Kiedy dochodzi do dużych zbiorów danej uprawy, jej cena zwykle spada, podczas gdy susza może spowodować wzrost cen z obawy, że przyszłe dostawy będą mniejsze niż oczekiwano. Podobnie, gdy pogoda jest chłodna, zapotrzebowanie na gaz ziemny do celów grzewczych często powoduje wzrost cen, podczas gdy ciepły okres w miesiącach zimowych może obniżać ceny.

Ponieważ charakterystyka podaży i popytu często się zmienia, zmienność towarów jest zwykle wyższa niż w przypadku akcji, obligacji i innych rodzajów aktywów. Niektóre towary wykazują większą stabilność niż inne, takie jak złoto, które służy również jako aktywo rezerwowe dla banków centralnych w celu zabezpieczenia się przed zmiennością. Jednak nawet złoto staje się czasami niestabilne, a inne towary mają tendencję do przełączania się między stabilnymi a niestabilnymi warunkami w zależności od dynamiki rynku.

Historia handlu towarami

Ludzie od tysiącleci handlują różnymi towarami. Najwcześniejsze formalne giełdy towarowe miały miejsce w Amsterdamie w XVI wieku i Osace w Japonii w XVII wieku. Dopiero w połowie XIX wieku handel kontraktami terminowymi na towary rozpoczął się w Chicago Board of Trade i był poprzednikiem tego, co ostatecznie stało się znane jako New York Mercantile Exchange.

Wiele wczesnych rynków handlu towarami było wynikiem spotkania producentów we wspólnym interesie. Łącząc zasoby, producenci mogliby zapewnić uporządkowane rynki i uniknąć zaciętej konkurencji. Na początku wiele systemów obrotu towarami koncentrowało się na pojedynczych towarach, ale z czasem rynki te połączyły się, tworząc szersze rynki obrotu towarami z różnymi towarami w tym samym miejscu.

Jak inwestujesz w surowce?

Istnieją cztery sposoby inwestowania w towary:

1. Inwestowanie bezpośrednio w towar.
2. Wykorzystanie towarowych kontraktów terminowych do inwestowania.
3. Kupowanie akcji funduszy ETF specjalizujących się w towarach.
4. Kupowanie akcji w firmach produkujących towary.

Inwestowanie bezpośrednio w towar wymaga jego pozyskania i przechowywania. Sprzedaż towaru to znalezienie kupca i obsługa logistyki dostaw. Może to być wykonalne w przypadku towarów metalowych i sztabek lub monet, ale buszle kukurydzy lub beczki ropy naftowej są bardziej skomplikowane.

Kontrakty terminowe na towary oferują bezpośrednią ekspozycję na zmiany cen towarów. Niektóre fundusze ETF oferują również ekspozycję na towary. Jeśli wolisz inwestować na giełdzie, możesz handlować akcjami w firmach, które produkują dany towar.

Kontrakty terminowe na towary wymagają od inwestora kupna lub sprzedaży określonej ilości danego towaru w określonym czasie w przyszłości po określonej cenie. Aby handlować kontraktami futures, inwestorzy potrzebują konta maklerskiego lub maklera giełdowego, który oferuje handel kontraktami futures.

Kiedy ceny towaru rosną, wartość kontraktu kupującego rośnie, podczas gdy sprzedający ponosi stratę. I odwrotnie, gdy cena towaru spada, sprzedawca kontraktu futures czerpie zyski kosztem kupującego.

Kontrakty futures są przeznaczone dla największych firm z danej branży towarowej. Jeden kontrakt na złoto może wymagać zakupu 100 uncji trojańskich złota, co może oznaczać zobowiązanie w wysokości 150 000 USD, co oznacza większą ekspozycję niż przeciętny inwestor chce w swoich portfelach.

Większość inwestorów indywidualnych wybiera ETF-y z ekspozycją na towary. Niektóre ETF-y towarowe kupują fizyczne towary, a następnie oferują inwestorom akcje, które reprezentują określoną ilość określonego dobra.

Niektóre towarowe ETF-y wykorzystują kontrakty terminowe. Ceny kontraktów futures uwzględniają jednak koszty magazynowania danego towaru. W związku z tym towar, którego przechowywanie kosztuje dużo, może nie wykazywać zysków, nawet jeśli cena rynkowa samego towaru wzrośnie.

Inwestorzy mogą również kupować akcje firm produkujących towary. Na przykład firmy wydobywające ropę naftową i gaz ziemny lub firmy, które uprawiają rośliny i sprzedają je producentom żywności. Inwestorzy w akcje towarowe wiedzą, że wartość firmy niekoniecznie będzie odzwierciedlać cenę produkowanego przez nią towaru. Najważniejsze jest to, ile towaru firma produkuje w czasie. Cena akcji może spaść, jeśli firma nie wyprodukuje tego, czego oczekiwali inwestorzy.

Dolna linia

W czasach inflacji wielu inwestorów zwraca uwagę na klasy aktywów, takie jak obligacje i towary o rzeczywistym oprocentowaniu (i być może obligacje zagraniczne i nieruchomości) w celu ochrony siły nabywczej ich kapitału. Dodając te zróżnicowane klasy aktywów do swoich portfeli, inwestorzy starają się zapewnić wiele stopni ochrony przed spadkiem i potencjałem wzrostu. Ważne jest, aby inwestor wytyczył granicę maksymalnej korelacji zwrotów, jakie zaakceptuje między swoimi klasami aktywów i aby mądrze wybrał swoje klasy aktywów.