Hur ett handelsavtal mellan USA och Kina kan fördubbla S&P 500 vinster

Trots utbredd skepsis mot att USA och Kina kommer att nå ett omfattande handelsavtal som upphör månader av konflikter, Neil Dutta, chef för amerikansk ekonomi vid Renaissance Macro Research, erbjuder en positiv syn. Han tror att optimismen om en affär växer och att nettoresultatet sannolikt kommer att bli en ytterligare vinst på cirka 11% för S&P 500 Index (SPX).

”Sedan januari 2018 uppskattar vi att handelsspänningarna har rakat sammanlagt 300 poäng från S&P 500. Med andra ord, om inte alla de negativa handelsnyheterna under de senaste 14 månaderna skulle S&P 500 vara cirka 11% högre, säger Dutta MarketWatch.

Hur en handelsaffär kan tända aktier

• S&P 500 YTD -vinst genom februari. 25, 2019: +11.5%
• S&P 500 YTD -vinst med handelsavtal: +23,5%

Källor: Yahoo Finance, MarketWatch

Betydelse för investerare

"Hittills har S&P 500 hoppat 107 poäng [cirka 4%] på dagar med gynnsamma handelsnyheter", som Dutta förklarade sin metod, i kommentarer som publicerades i februari. 20. S&P stängde i februari. 25, 2019 vid 2796,11, en ökning med 11,5 %% YTD. Om ytterligare 300 poäng läggs till blir vinsten 23,5%.

"Jag skulle inte nödvändigtvis använda [dessa data] för att ringa stora samtal, men analysen fångar allmänna aktiemarknadsrörelser baserade på makrofaktorer," sa Dutta till MarketWatch. Hans analys av marknadsrelaterade nyhetsrubriker försöker isolera olika kategoriers inverkan på nyheter på de stora amerikanska börsindexen. Dessa kategorier inkluderar, förutom handelsförhandlingarnas framsteg, sådana frågor som amerikanska ekonomiska uppgifter, åtgärder och uttalanden från Federal Reserve, plus andra nyheter från Washington.

Dutta säger att hans uppskattningar överensstämmer med marknadens reaktioner på det nya Avtal mellan USA och Mexiko-Kanada (USMCA) om handel som förhandlades fram av Trump -administrationen som ersättning för NAFTA, men som ännu inte har ratificerats av den amerikanska senaten. "Det var därför vi såg en blygsam förbättring i somras", när aktierna steg om nyheter om framsteg i dessa samtal, indikerade han.

I handelskriget mellan USA och Kina är teknikindustrin ett särskilt betydande slagfält, med Trump-administrationen fast besluten att stoppa kinesisk piratkopiering av patenterade immateriella rättigheter utvecklat av amerikanska företag. Under tiden, trots den kinesiska regeringens påtryckningar att göra Kina till en teknologisk ledare, produceras bara 30% av de halvledare som används som komponenter av kinesiska företag inom landet, Barrons rapporter.

Micron Technology Inc. (MU) är särskilt sårbar för korseld, enligt Barrons, eftersom det kinesiska telekomutrustnings- och konsumentelektronikföretaget Huawei Technologies Co.Ltd. är starkt beroende av Micron-levererade chips. Huawei står inför utsikterna för importförbud i många länder, inklusive USA, för brott mot sanktioner mot försäljning till Iran och Nordkorea, och av säkerhetshänsyn som härrör från kinesernas stöd för spionage regering.

Å andra sidan, om Huawei ser sina västerländska marknader stängda, bör det gynna konkurrerande leverantörer av datanätverksutrustning som Cisco Systems Inc. (CSCO). "Vi har upplevt priskonkurrens från konkurrenter i Asien, särskilt i Kina", skriver Cisco i sin senaste årsrapport.

Blickar framåt

Citigroup erbjuder en baisseartad bild av handelssituationen mellan USA och Kina. Deras analytiker tilldelar bara 5% sannolikhet till en hausseartad upplösning av standoffet, per CNBC. Däremot tilldelar de 40% odds till sitt björnfall, under vilket globala aktier faller med upp till 15%. Samtidigt twittrade president Trump nyligen att han kan fördröja sin hotade införande av nya eller ökade tullar på kinesiska varor i mars, baserat på "betydande framsteg" i samtalen, enligt annan CNBC Rapportera.