Kinas uppkomst och framtid som ekonomisk makt

James Early är krönikör för Investopedia. De åsikter som uttrycks här är hans ensamma och återspeglar inte nödvändigtvis Investopedias åsikter.

Sedan 2012 har jag varit en frekvent besökare i Folkrepubliken Kina. Med 52 röda stämplar på mitt pass för att bevisa det, är jag fortfarande mystifierad av de inkongruiteter som hoppar ut mot mig som en västerlänning.

Jag har accepterat att många motsättningar om Kina aldrig kommer att vara meningsfulla för det västerländska tänkandet. Ändå marscherar Kina, vars kommunistiska partiregering fyller 70 år idag, motsättningar och allt.

Samma Kina som är känt för sina kränkningar av de mänskliga rättigheterna är Kina som lyfte mer än 800 miljoner människor ur fattigdom när BNP per capita steg från 89 dollar 1960 till cirka 10 000 dollar idag. Kina där barn på landsbygden bränner skräp för att hålla värmen är samma Kina som präglade två miljardärer per vecka 2017, och där livslängden ökade från 43,7 år 1960 till nästan 80 år idag.

Hur du än ser Kina, nuförtiden, du måste se Kina. Det kan inte ignoreras, särskilt av investerare.

Låt oss se hur Kinas ekonomi som vi känner den hände, från de steniga tidiga decennierna fram till nu och fram till vart den går.

1949: Inflation Fighter Mao

Ideologi tenderar att föda stora ledare, men det gör också inflationen. Chiang Kai-Sheks nationalistiska regering hade vänt sig till tryckpressen för att finansiera kriget 1937 med Japan och inbördeskriget 1946 mot Mao Zedongs kommunister. Enligt uppgifter från den libertariska tankesmedjan Foundation for Economic Education var 3,6 miljarder yuan i omlopp 1937 i omlopp. År 1948 var 5,1 kvadriljon (nästa nummer efter en biljon) - och det är det efter en 3.000.000-till-1 omvänd delning. Detta, plus nationalistisk korruption, bidrog till att folkets stöd blev Maos sätt.

1958-1962: Stora språng framåt

Mao var ingen ekonom. Han var inte heller jordbrukare. Under det stora språnget framåt dog så många som 45 miljoner människor av Maos misslyckade försök att konvertera små familjegårdar till kommuner samtidigt som de fick dem i stålproduktion. Kinesisk levnadsstandard, mätt med köpkraftsparitet, sjönk 20% från 1958-1962, enligt data från Angus Maddison citerad av Congressional Research Service.

1966-1976: Kulturrevolutionen

Han begravde 460 forskare levande. Vi har begravt 46 000 forskare vid liv. Ni [intellektuella] förolämpar oss för att vi är Qin Shi Huangs. Du har fel. Vi har överträffat Qin Shi Huang hundra gånger.

-Mao Zedong, 1958.

Mao var inte mycket för intellektuella, vilket både han och Qin Shi Huang, som blev Kinas första kejsare för 2000 år sedan genom att standardisera valuta, manus och måttenheter, såg som hot mot makten. Maos kampanj för att utrota både kulturreliker (och traditionen de föder) och akademisk intellektualism fick industriproduktionen att minska med 14% 1967.

1979: Deng öppnar dörren

Svart katt.. Vit katt... färg spelar ingen roll så länge den fångar möss. Det finns ingen motsättning mellan socialism och marknadsekonomi.

-Deng Xiaoping, 1962.

Deng inledde Kinas verkliga ekonomiska mirakel med sin politik för öppna dörrar 1979. Kritiker påpekar ironin i det kommunistiska Kinas ”mirakel” som kommer från dess smak av kapitalism. Men Kinas fans kommer att säga att Kinas resultat härrör från effektiv hybridisering av två system.

Till exempel har ett kännetecken för hybridisering varit statligt ägda företag (SOE), som ursprungligen dominerade Kinas ekonomi, reducerades sedan för att förstärkas igen under Xi Jinping. Demokratiska nationer säger att suverän hjälp i form av minskad konkurrens, förmånlig finansiering eller subventioner ger Kinas företag ett orättvist uppsving. Kina säger att det är meningen.

Tack vare dessa ökningar blir Mellanriket medelklass. Konsultföretaget McKinsey noterar att 76% av Kinas stadsbefolkning kommer att betraktas som medelklass år 2022 (definieras som att tjäna mellan $ 9 000 och $ 34 000 per år, vilket ger ett anständigt liv i Kina). År 2000 gjorde bara 4% denna nedskärning.

Men vi ser det, från 1978-2018, Kinas verklig (dvs. justerad för inflation) BNP ökade med 9,5% årligen - tillräckligt för att fördubblas vart åttonde år. Och medan den reala BNP saktar ner, från 14,2% tillväxt 2007 till en IMF-uppskattad 5,5% tillväxt år 2024, är även långsamma siffror enligt Kinas mått grymma av resten av världen.

2013-nutid: Xi Jinping-eran

Livets president Xi Jinping har bibehållit Kinas heliga BNP-tillväxt på över 6% (som vanligtvis antas sträckas av analytiker), men på bekostnad av skuld:

Byggandet av spökstäder och vägar till ingenstans har lättat, utvalda företag tillåts nu stå som standard, och västerländska ekonomer börjar äntligen förstå att en statskontrollerad ekonomi kan absorbera dåliga skulder på ett sätt som en marknadsekonomi inte kan-även om vissa fortfarande misstänker Kinas banker för att ha upp till 10 gånger fler dåliga lån än de Rapportera.

Handelskrig

Ursprungligen föranledd av president Trumps missnöje med USA: s årliga export på 540 miljarder dollar till Kina 2018, i förhållande till Kinas export på 120 miljarder dollar till USA, handelskriget har expanderat för att ta itu med en rad frågor från IP -stöld till stat subventioner. Xi har förmodligen inget emot att köpa fler sojabönor eller om kanotpaddlar beskattas med 12,5% eller 25%; Kinas själsökning handlar om huruvida USA: s krav kring statliga subventioner och IP -överföringar står i grundläggande strid med hur dess socialistiska modell fungerar.

Framtiden: Äger Kina den?

Prova att skicka ett mejl till en kines. Prova att använda ditt kreditkort i Kina någon annanstans än ett hotell. Prova att betala med kontanter på en storstadsrestaurang. Inte omöjligt. Men svårt.

E -post har ersatts av WeChat. Så ha kreditkort och kontanter, för den delen. "Kinas hastighet" uppstår delvis för att ett land som bygger från grunden kan hoppa över äldre teknik (tagit en Amtrak på sistone?), Delvis för att Kinas befolkning är pragmatisk och snabbt antar (redan 83% av Kinas betalningar är mobila), och delvis för att regeringen ser att satsa hårt på teknik som ett sätt att komma vidare medan de visar kinesernas överlägsenhet modell.

5G

Kinas auktoritära system och ägande av landets tre största telekomföretag har gjort det mycket möjligt att expandera 5G trådlöst täckning som är minst 20 gånger snabbare än 4G, vilket möjliggör bättre anslutning mellan alla typer av enheter från förarlösa bilar till smarta apparater. Medan USA, där 5G utvecklas privat och för både federala och statliga tillsynsmyndigheter, har lämnats för att komma ikapp.

Artificiell intelligens (A.I.)

Den kinesiska regeringen förbrukade nyligen den amerikanska regeringen 200-till-1 i artificiell intelligens med Kinas plan att bli världsledande inom AI senast 2030 (USA har under tiden minskat vetenskapen finansiering). Amerikaner ryser när de tänker på Kinas nätverk i Big Brother-stil som gör folk via övervakningskameror, sociala medier och ekonomiska register. Men värderingar åt sidan, Kina, med riklig data och få begränsningar för hur dessa data används, har åtminstone petriskålen för att förfina viss AI snabbare än den demokratiska världen.

Teknologisk självförsörjning

McKinsey noterar att trots att Kina är tvåa i världen när det gäller utgifter för forskning och utveckling, importerar Kina fortfarande sex gånger mer immateriell egendom än det exporterar. Kina förlitar sig fortfarande starkt på utländsk teknik inom till exempel halvledare och hälso- och sjukvård, och tekniköverföring är stor, oavsett om det är stöld (uppskattningar av Kinas årlig IP-stöld från USA går upp till 600 miljarder dollar), politik (Kina tvingade traditionellt utländska företag till partnerskap för teknikdelning som ett villkor för marknaden tillgång-ett krav som USA och andra hävdar bryter mot Världshandelsorganisationens regler som Kina godkände 2001), eller köp, har varit en pelare i post-Deng Kinesisk modell.

Made in China 2025 är Kinas försök att klättra upp tillverkningsstegen till självförsörjning i nyckelteknologi. Debatten kring programmet är ett mikrokosmos av debatten kring den övergripande kinesiska modellen: Kina säger att det helt enkelt försöker modernisera. USA inser att verktygen för den moderniseringen inkluderar tunga statliga subventioner och aggressiv tekniköverföring, och tillägger det Kinas suddiga gränser mellan företag och stat använder sig av förvärvad teknik för att främja befogenheter och värderingar som inte överensstämmer med USA. troligt.

Tillverkad i Kina 2025 Industries

1. Informationsteknologi
2. Maskinverktyg och robotar
3. Aerospace
4. Havsteknik och högteknologiska fartyg
5. Högteknologisk järnväg
6. Elbilar
7. Elektrisk utrustning
8. Jordbruksmaskiner
9. Avancerade material
10. Medicin och medicinsk utrustning

Slutsats

En märklig sak med Kinas födelsedag är att jag har sett antikommunistiska kineser fira den. Västerlänningar skiljer människor, regeringar och historier åt, men det kinesiska tänkandet tenderar att identifiera sig ”Kina” som en sammansmältning av den nuvarande regeringen, tusentals år av historia och det kinesiska folket i dag.

När deras Kina fyller 70 år är folkets största oro för tillfället inte handelskriget, Hongkong eller deras lands roll på den geopolitiska scenen. Det är fläskpriser som har tagit sig från den afrikanska svininfluensan. Fläsk är märkligt integrerat i det kinesiska samhället, och skapandet av Kinas strategiska fläskreserver 2007 var regeringens försök att se till att dess människor - som kan gå utan frihet men inte utan fläsk - känner att deras prioriteringar tas om hand på ett sätt som inte nödvändigtvis är meningsfullt för västern attityd. Ledarskapets erkännande av att "Kina" är en sammansmältning av människor och traditioner tillsammans, som, om än mer än regeringen, har gjort Kina till vad det är idag. Populär uppfattning kan vara att så länge som regeringen själv inte förlorar denna syn kan Kina fira sin 140 -årsdag.