Negativ räntedefinition

Vad är negativa räntor?

Negativa räntor uppstår när låntagare tillgodoräknas ränta snarare än att betala ränta till långivare. Även om detta är ett mycket ovanligt scenario är det troligt att det inträffar under en djup ekonomisk lågkonjunktur när monetära ansträngningar och marknadskrafter redan har drivit räntorna till sina nominell nollgräns.

Vanligtvis kommer en centralbank att ta ut affärsbanker på sina reserver som en form av icke-traditionell expansiv penningpolitik, snarare än att tillskriva dem intresse. Detta extraordinära penningpolitiska verktyg används för att starkt uppmuntra utlåning, utgifter och investeringar snarare än att hamstra kontanter, vilket kommer att förlora värde till negativa inlåningsräntor. Observera att enskilda insättare inte kommer att debiteras negativa räntor på sina bankkonton.

Förstå en negativ ränta

Medan realräntor kan vara negativt om inflationen överstiger den nominella räntan, är den nominella räntan teoretiskt begränsad till noll. Negativa räntor är ofta resultatet av ett desperat och kritiskt försök att öka ekonomisk tillväxt med finansiella medel.

Nollgränsen avser den lägsta nivån som räntorna kan sjunka till; vissa former av logik skulle diktera att noll skulle vara den lägsta nivån. Det finns dock fall där negativa räntor har implementerats under normala tider. Schweiz är ett sådant exempel; från mitten av 2021, dess målränta var -0,75%. Japan antog en liknande politik, med en målränta i mitten av 2021 på -0,1%.

Negativa räntor kan förekomma under deflationsperioder. Under dessa tider håller människor och företag för mycket pengar - i stället för att spendera pengar - med förväntan att en dollar kommer att vara mer värd i morgon än idag (dvs. motsatsen till inflation). Detta kan resultera i en kraftig minskning av efterfrågan och sänka priserna ännu lägre.

Ofta används en lös penningpolitik för att hantera den här typen av situationer. Men när det finns starka tecken på deflation att ta med i ekvationen är det kanske inte tillräckligt att helt enkelt sänka centralbankens ränta till noll för att stimulera tillväxt i både kredit och utlåning.

Konsekvenser av negativa priser

A negativ räntemiljö uppstår när den nominella räntan sjunker under noll procent för en specifik ekonomisk zon. Detta betyder faktiskt att banker och andra finansiella företag måste betala för att behålla sina överskott reserverade i centralbanken, snarare än att få positiva ränteintäkter.

En negativ räntepolicy (NIRP) är ett ovanligt penningpolitiskt verktyg. Nominella målräntor sätts med ett negativt värde, som ligger under den teoretiska nedre gränsen på noll procent.

Under deflationsperioder tenderar människor och företag att hamstra pengar istället för att spendera pengar och investera. Resultatet är en kollaps i aggregerad efterfrågan, vilket leder till att priserna sjunker ytterligare, en avmattning eller stopp i verklig produktion och produktion och en ökning av arbetslöshet.

En lös eller expansiv penningpolitik används vanligtvis för att hantera sådan ekonomisk stagnation. Men om deflationskrafterna är tillräckligt starka är det kanske inte tillräckligt att bara sänka centralbankens ränta till noll för att stimulera upplåning och utlåning.

Exempel på en negativ ränta

Under de senaste åren har centralbanker i Europa, Skandinavien och Japan genomfört en negativ räntepolicy (NIRP) på överskott av bankreserver i det finansiella systemet. Detta oortodoxa penningpolitiska verktyg är utformat för att sporra ekonomisk tillväxt genom utgifter och investeringar; insättare skulle få incitament att spendera kontanter i stället för att förvara dem på banken och drabbas av en garanterad förlust.

Det är fortfarande inte klart om denna politik har varit effektiv för att uppnå detta mål i dessa länder och på det sätt som den var avsedd för. Det är också oklart om negativa räntor framgångsrikt har spridit sig utöver överskott av kassareserver i banksystemet till andra delar av ekonomin.

Vanliga frågor

Hur kan räntorna bli negativa?

Räntorna berättar hur värdefulla pengar är idag jämfört med samma summa pengar i framtiden. Positiva räntor innebär att det finns ett tidsvärde för pengar, där pengar idag är värda mer än pengar i morgon. Krafter som inflation, ekonomisk tillväxt och investeringsutgifter bidrar alla till denna uppfattning. En negativ ränta däremot innebär att dina pengar kommer att vara värda mer i framtiden, inte mindre.

Vad betyder negativa räntor för människor?

De flesta fall av negativa räntor gäller endast bankreserver som innehas av centralbanker. vi kan dock fundera över konsekvenserna av mer utbredda negativa räntor. För det första måste spararna betala ränta istället för att få det. På samma sätt skulle låntagare få betalt för att göra det istället för att betala sina långivare. Därför skulle det stimulera många att låna fler och större summor och avstå från att spara till förmån för konsumtion eller investeringar. Om de sparade skulle de spara sina pengar i ett kassaskåp eller under madrassen, istället för att betala ränta till en bank för att sätta in dem. Observera att räntorna i den verkliga världen bestäms av tillgång och efterfrågan på lån (trots att centralbanker sätter upp ett mål). Som ett resultat skulle efterfrågan på pengar i bruk växa och snabbt återställa en positiv ränta.

Var finns negativa räntor?

Vissa centralbanker har fastställt en negativ räntepolitik (NIRP) för att stimulera ekonomisk tillväxt i finanserna sektorn, eller för att skydda värdet på en lokal valuta mot valutakursökningar på grund av stora utländska inflöden investering. Länder inklusive Japan, Schweiz, Sverige och till och med ECB (eurozon) har antagit NIRP på olika punkter under de senaste två decennierna.

Varför skulle en centralbank anta ett NIRP för att stimulera ekonomin?

Monetära beslutsfattare är ofta rädda för att hamna i en deflationsspiral. I tuffa ekonomiska tider, till exempel djupa ekonomiska lågkonjunkturer eller depressioner, tenderar människor och företag att hålla på sina pengar medan de väntar på att ekonomin ska bli bättre. Detta beteende kan emellertid försvaga ekonomin ytterligare eftersom brist på utgifter orsakar ytterligare arbetsförluster, lägre vinster och prisfall - allt detta förstärker människors rädsla och ger dem ännu mer incitament till förråd. Eftersom utgifterna saktar ner ännu mer, sjunker priserna igen, vilket skapar ytterligare ett incitament för människor att vänta när priserna sjunker ytterligare, och så vidare. När centralbankerna redan har sänkt räntorna till noll är NIRP ett sätt att stimulera företagens upplåning och investeringar och avskräcka från att hamstra kontanter.