Negativ räntemiljö Definition

Vad är en negativ räntemiljö?

En negativ räntemiljö finns när den nominella övernattningsränta faller under noll procent för en viss ekonomisk zon. Detta innebär att banker och andra finansinstitut skulle behöva betala för att behålla sina överskott lagras på centralbanken i stället för att få positiva ränteinkomster.

A negativ räntepolitik (NIRP) är en okonventionell penningpolitik verktyg där nominella rikträntor är inställda med ett negativt värde, under den teoretiska nedre gränsen på noll procent.

Förstå en negativ räntemiljö

Drivkraften för en negativ ränta är att stimulera ekonomisk tillväxt genom att uppmuntra banker att låna ut eller investera överskott i stället för att uppleva en garanterad förlust. Teorin säger att banker, företag och hushåll med räntor under noll kommer att stimulera ekonomin genom att spendera pengar istället för att spara dem. En negativ räntemiljö tros uppmuntra bankerna att ta fler lån, hushållen att köpa fler produkter och företag att investera extra pengar istället för att sätta in dem på banken.

Eftersom det är logistiskt svårt och kostsamt att överföra och lagra stora summor fysiska kontanter, är vissa banker fortfarande ok med att betala negativ ränta på sina insättningar. Men om räntan är tillräckligt negativ kommer den att överstiga lagringskostnaderna.

Negativa räntemiljöer är avsedda att straffa banker för att hålla kontanter istället för att förlänga lån. De borde, åtminstone i teorin, göra det billigare för företag och hushåll att ta lån, uppmuntra till mer lån och pumpa in mer pengar i ekonomin.

Risker för en negativ räntemiljö

Det finns vissa risker förknippade med en negativ räntemiljö. Om banker straffar hushållen för att spara, kanske det inte nödvändigtvis uppmuntrar privatkunder att spendera mer pengar. Istället kan de hamstra kontanter hemma. Att införa en negativ räntemiljö kan till och med inspirera till ett kassaflöde, vilket får hushållen att dra ut sina pengar från banken för att undvika att betala negativa räntor för att spara.

Banker som vill undvika kassaflöden kan avstå från att tillämpa den negativa räntan på de jämförelsevis små insättningarna hos hushållssparare. Istället tillämpar de negativa räntor på de stora saldona som innehas pensionsfonder, värdepappersföretag och andra företagskunder. Detta uppmuntrar företagssparare att investera i obligationer och andra fordon som erbjuder bättre avkastning samtidigt som de skyddar banken och ekonomin från de negativa effekterna av ett kassaflöde.

Exempel på negativa räntemiljöer

Den schweiziska regeringen drev a de facto negativa ränteregler i början av 1970 -talet för att motverka dess valutavärde på grund av att investerare flyr från inflationen i andra delar av världen.

De senaste exemplen på negativa räntemiljöer inkluderar Europeiska centralbanken (ECB), som sänkte sina räntor under noll 2014. Ett och ett halvt år senare, 2016, Bank of Japan antog också negativa räntor. Centralbankerna i Sverige, Danmark och Schweiz har också gått över till negativa räntor från 2009-2012.

Dessa länder använde negativa räntor för att stoppa heta penningflöden till sina ekonomier för att behålla kontrollen över sina valutakurser när utländskt kapital flödade in i dessa ekonomier.

Särskilda överväganden

Centralbanker har skapat negativa räntemiljöer i dessa länder i ett försök att stoppa deflation, som de är rädda för att snabbt kunna komma ur kontroll, devalvera valutor och spåra ur ekonomiska framsteg sedan Stor lågkonjunktur. De negativa räntorna är dock så små.

Centralbanker har tvekat att sänka negativa räntor för långt under noll eftersom praxis att skapa negativa räntor räntemiljöer började inte förrän nyligen, med ECB som det första stora finansinstitutet för att skapa ett sådant miljö. ECB tar ut bankerna 0,4 procents ränta för att hålla kontanter över en natt. Bank of Japan tar ut 0,10 procents ränta för att hålla kontanter över natten, och den schweiziska centralbanken tar ut 0,75 procent ränta för att behålla kontanter.