S&P GSCI -definition

Vad är S&P GSCI?

S&P GSCI är en komposit index över varor som mäter råvarumarknadens prestanda. Indexet fungerar ofta som en riktmärke för råvaruinvesteringar. Att investera i en GSCI -fond ger ett brett diversifierat, unleveraged bara lång position i råvaruterminer.

S&P GSCI kallades helt enkelt Goldman Sachs Commodity Index (GSCI) innan det köptes av Standard & Poor’s under 2007. Även om det ägs av S&P Dow Jones Indices, bör GSCI inte förväxlas med liknande Dow Jones Commodity Index (DJCI).

Hur S&P GSCI fungerar

S&P GSCI viktas av världsproduktion och omfattar de fysiska råvaror som har aktiva, likvida terminsmarknader. Det finns ingen gräns för antalet varor som kan ingå i S&P GSCI; varje vara vars kontrakt uppfyller behörighetskriterierna och de andra villkoren som anges i denna metod ingår. S&P GSCI är utformat för att återspegla var och en av de ingående varornas relativa betydelse för världen ekonomi, samtidigt som indexets omsättning bevaras genom att begränsa godtagbara kontrakt till dem med tillräckliga likviditet. Beräkningen av de relativa vikterna för varor i indexet innebär en fyrstegsprocess baserad på världsproduktionsnivåer.

Metoden för S&P GSCI lämnades oförändrad när Standard & Poor's tog över indexet. S&P GSCI består av 24 börshandlade terminer kontrakt som täcker fysiska varor som spänner över fem sektorer. Sektorerna 2019 är energi, industrimetaller, ädelmetaller, jordbruk och boskap. Denna sektormix har varit konsekvent under åren, men viktningen skiftar från år till år.

Handlar med S&P GSCI

S&P GSCI är utformad för att kunna investeras, och det finns ETF -produkter som är utformade för att spåra dess prestanda. S&P GSCI fångar global inflation av kärnvaror. Därför är det användbart för att skapa medel som har låga korrelationer med traditionella tillgångsklasser.

IShares S&P GSCI Commodity Index ETF (GSG) är en ETF -produkt som spårar indexet.

Komponenter i S&P GSCI

Indexets komponenter kvalificerar sig för att inkluderas i indexet baserat på likviditetsmått och viktas i förhållande till deras globala produktionsnivåer. Det gör GSCI värdefullt som både och ekonomisk indikator och ett råvarumarknadsriktmärke. Nedan följer en tabell över 2021 referensprocent dollarvikter (RPDW) för S&P GSCI.

GSCI -komponentvikter
Varutyp.	2021 RPDW. (närmaste %)	Inkluderade varor
Energi.	54%	Råolja, Raffinerade oljeprodukter, Naturgas
Korn.	15%	Vete, majs, sojabönor
Boskap.	8%	Träskor, nötkreatur
"Mjukt" jordbruk.	4%	Kaffe, socker, kakao, bomull
Industriella metaller.	12%	Aluminium, koppar, zink, nickel, bly
Ädelmetaller.	7%	Guld, silver, platina

Energi var den största sektorn med 54% av indexet. Jordbruket hade en andel på 27%, medan metaller var 19%.

Nackdelar med S&P GSCI Index

S&P GSCI rullar automatiskt terminsavtal, vilket kanske inte är en optimal investeringsstrategi. Terminsavtal påverkas av contango och baklänges, och de kan få råvaruterminer att fungera annorlunda än faktiska varor.

I teorin kan professionella råvaruhandlare också använda contango och backwardation för att vinna på bekostnad av enkla automatiska rullningsstrategier. Detta kan vara en betydande brist i S&P GSCI. Det kan också vara mer teoretiskt än verkligt, som många tidiga kritiker av aktiemarknaden indexfonder.

Andra råvaruindex

Andra tittade och handlades mycket råvaruindex inkluderar Credit Suisse Commodity Benchmark Index, Rogers International Commodities Index och Bloomberg Commodity Total Return Index. Dow Jones Commodity Index (DJCI) är ett viktat index som spårar ett brett spektrum av 28 olika råvaruterminer, inklusive metaller, jordbruksprodukter och energivaror som olja och gas.

Det är viktigt att förstå hur råvaruindex vägs och balanseras. Dessa skillnader kommer att påverka prestanda för spårningsprodukter över tid.