Hur ökar värdepapperiseringen likviditeten?

Värdepapperisering innebär att ta en illikvid tillgång (eller grupp av tillgångar) och konsolidera med andra tillgångar i ett försök att skapa en mer likvid tillgång som kan säljas till en annan part. Likviditet beskriver i vilken utsträckning en tillgång lätt kan säljas utan att påverka dess pris. en stor, väletablerad marknad med hög handelsvolym anses vara en likvid marknad. Omvandling av illikvida tillgångar till tillgångar än som lätt kan säljas på en marknad ökar därigenom likviditeten.

Till exempel kan en bank använda värdepapperisering för att konvertera en portfölj med bolån (som individuellt är illikvida tillgångar) till kontanter (en mycket likvid tillgång). När en bank tecknar en inteckning äger den rättigheterna till den framtida inkomstströmmen som låntagaren betalar tillbaka lånet. Det skapar effektivt en tillgång i sin balansräkning.

En inteckning är dock en relativt illikvid tillgång för banken. Återbetalning av kapital och räntor sker under lång tid, ofta 15 till 30 år för bostadslån. Vidare är det svårt att locka till sig en marknad med köpare som vill köpa en enda inteckning på grund av risken för att låntagaren betalar ut lånet. Om banken ville likvidera denna tillgång måste den erbjuda en rejäl rabatt för att kompensera för den högre risknivån.

Banken kan undvika en djup rabatt på att sälja sina tillgångar för att förbättra likviditeten genom värdepapperisering. Om banken samlade sina inteckningstillgångarGenom att kombinera många befintliga bolån till en inkomstström skulle det minska risken för fallissemang och göra tillgången mer attraktiv för en större marknad för potentiella köpare. Det kan sedan dela upp och sälja rättigheterna till den framtida inkomstströmmen från denna pool av bolån för kontanter.

Denna process förbättrar bankens likviditetsposition genom att minska sin position i illikvida tillgångar (i detta exempel portföljen av bolån) och ökar sin position i en mer likvid tillgång (kontanter, i detta exempel).