Definition av vägd genomsnittlig mognad (WAM)

Vad är viktad genomsnittlig mognad (WAM)?

Vägt genomsnittlig löptid (WAM) är vägt genomsnitt tid till löptiderna på bolån i a inteckning med säkerhet (MBS). Denna term används mer allmänt för att beskriva löptider i en portfölj av skuldpapper, inklusive företagsskulder och kommunala obligationer. Ju högre WAM, desto längre tid tar det för alla inteckningar eller obligationer i portföljen att mogna. WAM används för att hantera skuldportföljer och för att bedöma prestanda för skuldportföljförvaltare.

WAM är nära släkt med vägd genomsnittlig lånealder (WALA).

Förstå viktad genomsnittlig löptid

WAM beräknas genom att beräkna procentvärdet för varje inteckning eller skuldinstrument i portföljen. Antalet månader eller år fram till obligationen

mognad multipliceras med varje procent, och summan av delsummorna är lika med den vägda genomsnittliga löptiden för obligationerna i portföljen.

WAM används som ett verktyg för att hantera obligationsportföljer och för att bedöma portföljförvaltarnas prestanda. Fondertill exempel erbjuda obligationsportföljer med olika WAM -riktlinjer, och en fondportfölj kan ha en WAM så kort som fem år eller så länge som 30 år. Investeraren kan välja en obligationsfond som matchar en viss investeringstid. Fondens investeringsmål inkluderar ett riktmärke, till exempel ett obligationsindex, och referensportföljens WAM är tillgängligt för investerare och portföljförvaltare. En portföljförvaltares investeringsprestanda bedöms utifrån avkastningsgraden och WAM på fondens obligationsportfölj.

Bondstege är en investeringsstrategi som innebär att köpa obligationer med olika förfallodagar, vilket innebär att dollarn i portföljen återförs till investeraren vid olika tidpunkter över tiden. En trappstrategi gör det möjligt för ägaren att återinvestera obligationslöptiden till nuvarande räntor över tid, vilket minskar risken för att återinvestera hela portföljen när räntorna är låga. Obligationsstege hjälper en inkomstorienterad investerare att hålla en rimlig ränta på en obligationsportfölj, och dessa investerare använder WAM för att bedöma portföljen.

Exempel på hur WAM beräknas

Anta till exempel att en investerare äger en portfölj på 30 000 dollar, vilket inkluderar tre obligationsinnehav.

• Bond A är en obligation på $ 5000 (16,7% av den totala portföljen) och förfaller om 10 år
• Bond B är en investering på 10 000 dollar (33,3%) som förfaller på sex år.
• Bond C, en obligation på $ 15 000 (50%) med en löptid på fyra år.

För att beräkna WAM multipliceras var och en av procentsatserna med åren fram till förfallodagen, så investeraren kan använda detta formel: (16,7% X 10 år) + (33,3% X 6 år) + (50% X 4 år) = 5,67 år, eller cirka fem år, åtta månader.

Vägt genomsnittlig löptid kontra vägd genomsnittlig lånealder

Vägt genomsnittlig mognad (WAM) och vägd genomsnittlig lånealder (WALA) används båda för att uppskatta sannolikheten för att en investering i en hypoteksskyddad säkerhet är lönsam. WAM tenderar emellertid att vara ett mer allmänt använt mått för löptiden hos pooler av hypotekssäkrade värdepapper. Det mäter den genomsnittliga tiden det tar för värdepapper i en skuldportfölj att mogna, viktat i proportion till dollarbeloppet som investeras i portföljen. Portföljer med högre vägda genomsnittliga löptider är mer känsliga för ränteförändringar.

WALA beräknas faktiskt som inversen av WAM: WAM beräknar procentvärdet för varje inteckning eller skuldinstrument i portföljen. Antalet månader eller år fram till obligationen mognad multipliceras med varje procent, och summan av delsummorna är lika med den vägda genomsnittliga löptiden för obligationerna i portföljen.