Råoljedefinition och investeringsexempel

Vad är råolja?

Råolja är en naturligt förekommande petroleumprodukt som består av kolvätepålagringar och andra organiska material. En typ av fossilt bränsle, råolja förädlas för att producera användbara produkter inklusive bensin, diesel och olika andra former av petrokemikalier. Det är en icke förnybar resurs, vilket innebär att det inte kan ersättas naturligt i den takt vi konsumerar det och är därför en begränsad resurs.

Förstå råolja

Råolja erhålls vanligtvis genom borrning, där den vanligtvis finns tillsammans med andra resurser, t.ex. naturgas (som är lättare och därför sitter ovanför råoljan) och saltvatten (som är tätare och sjunker Nedan).

Efter utvinningen raffineras och bearbetas råolja till en mängd olika former, såsom bensin, fotogen och asfalt, för försäljning till konsumenter.

Även om det ofta kallas "svart guld" har råolja ett viskositetsintervall och kan variera i färg från svart till gult beroende på dess kolvätekomposition. Destillation, den process genom vilken olja upphettas och separeras i olika komponenter, är det första steget i raffinering.

Även om fossila bränslen som kol har skördats i århundraden, upptäcktes och utvecklades råolja först under Industriell revolution, och dess industriella användningsområden utvecklades på 1800 -talet. Nyligen uppfunna maskiner revolutionerade vårt sätt att arbeta, och de var beroende av dessa resurser för att köra.

Idag är världens ekonomi i hög grad beroende av fossila bränslen som råolja och efterfrågan på dessa resurser skapar ofta politisk oro, eftersom ett litet antal länder kontrollerar de största reservoarer. Som vilken bransch som helst, tillgång och efterfrågan påverkar starkt priserna och lönsamheten på råolja. USA, Saudiarabien och Ryssland är de ledande oljeproducenterna i världen.

I slutet av 1800- och början av 1900 -talet var USA en av världens ledande oljeproducenter, och amerikanska företag utvecklade tekniken för att göra olja till användbara produkter som bensin. Under 1900 -talets mitt- och sista decennier sjönk USA: s oljeproduktion dramatiskt och USA blev en energiimportör.

Dess största leverantör var De oljeexporterande ländernas organisation (OPEC), grundat 1960, som består av världens största (volymmässigt) innehavare av råolja och naturgasreserver. Som sådan hade OPEC -länderna en stor ekonomisk hävstång för att bestämma utbudet och därmed priset på olja i slutet av 1900 -talet.

I början av 2000-talet skapade utvecklingen av ny teknik, särskilt vattenbrott, en andra energibom i USA, vilket i hög grad minskade OPEC: s betydelse och inflytande.

Ett starkt beroende av fossila bränslen nämns som en av huvudorsakerna till den globala uppvärmningen, ett ämne som har fått dragkraft de senaste 20 åren. Risker kring oljeborrning inkluderar oljeutsläpp och försurning av havet, vilket skadar ekosystemet. Under 2000 -talet har många tillverkare börjat skapa produkter som förlitar sig på alternativa källor till energi, till exempel bilar som drivs av el, hem som drivs av solpaneler och samhällen som drivs av vind turbiner.

Investera i olja

Investerare kan köpa två typer av oljekontrakt: terminsavtal och upptäcka kontrakt. För den enskilda investeraren kan olja vara en spekulativ tillgång, en portföljdiversifierare eller en säkring mot relaterade positioner.

Spotavtal

Priset på spotavtalet återspeglar nuvarande marknadspris för olja, medan terminspriset återspeglar det pris köpare är villiga att betala för olja på en leveransdatum inställd någon gång i framtiden.

Terminspriset är ingen garanti för att olja faktiskt kommer att nå det priset på den nuvarande marknaden när det datumet kommer. Det är bara det pris som köpare av olja vid avtalstidpunkten förväntar sig. Det faktiska oljepriset det datumet beror på många faktorer.

Mest Råvara kontrakt som köps och säljs på spotmarknader träder i kraft omedelbart: Pengar växlas och köparen accepterar leverans av varan. När det gäller olja är efterfrågan på omedelbar leverans kontra framtida leverans liten, inte minst på grund av logistiken för att transportera olja.

Investerare tänker naturligtvis inte ta emot varor alls (även om det har förekommit fall av investerare fel som har resulterat i oväntade leveranser), så terminsavtal används mer vanligt av handlare och investerare.

Terminsavtal

Ett oljeterminskontrakt är ett avtal om att köpa eller sälja ett visst antal fat olja till ett förutbestämt pris, på ett förutbestämt datum. När terminer köps undertecknas ett kontrakt mellan köpare och säljare och säkras med en marginal betalning som täcker en procentandel av kontraktets totala värde.

Slutanvändare av oljeköp på terminsmarknaden för att låsa in ett pris; investerare köper terminer i huvudsak som en chansning på vad priset faktiskt kommer att bli på vägen, och de tjänar om de gissar rätt. Vanligtvis kommer de att likvidera eller rulla över sina framtidsinnehav innan de måste ta emot leveransen.

Det finns två stora oljekontrakt som oljemarknadsaktörerna följer noga. I Nordamerika är riktmärket för oljeterminer West Texas Intermediate (WTI) råolja, som handlar på New York Mercantile Exchange (NYMEX). I Europa, Afrika och Mellanöstern är riktmärket Nordsjön Brent Crude, som handlar på Interkontinentalt utbyte (IS).

Medan de två kontrakten rör sig något i samklang, är WTI mer känslig för amerikansk ekonomisk utveckling, och Brent svarar mer på dem utomlands.

Även om det finns flera terminsavtal öppna samtidigt, handlar det mesta om handeln kontrakt med första månaden (närmaste terminsavtal). Av denna anledning är det känt som mest aktiv kontrakt.

Spot Vs. Framtida oljepriser

Futurespriserna på råolja kan vara högre, lägre eller lika med spotpriser. Prisskillnaden mellan spotmarknaden och terminsmarknaden säger något om oljemarknadens övergripande tillstånd och förväntningar på den. Om terminspriserna är högre än spotpriserna betyder det vanligtvis att köparna förväntar sig att marknaden kommer att förbättras, så de är villiga att betala en premie för att olja ska levereras vid ett framtida datum. Om terminspriserna är lägre än spotpriserna betyder det att köparna förväntar sig att marknaden försämras.

"Backwardation" och "contango" är två termer som används för att beskriva sambandet mellan förväntade framtida spotpriser och faktiska terminspriser. När en marknad är inne contango, terminspriset ligger över det förväntade spotpriset. När en marknad är normal baklänges, är terminspriset under det förväntade framtida spotpriset. Priserna på olika terminsavtal kan också variera beroende på deras beräknade leveransdatum.

Prognoser för oljepriser

Ekonomer och experter är hårt pressade att förutsäga vägen för råoljepriser, som är volatila och beror på många variabler. De använder en rad prognosverktyg och är beroende av tid för att bekräfta eller motbevisa sina förutsägelser. De fem modeller som används oftast är:

1. Oljeterminerpriser: Centralbanker och den Internationella valutafonden (IMF) använder främst oljefuturesavtalspriser som deras mätare. Handlare i råoljefutures sätter priserna av två faktorer: utbud och efterfrågan och marknadssentiment. Terminspriser kan dock vara en dålig förutsägare, eftersom de tenderar att lägga för mycket variation till det nuvarande oljepriset.
2. Regressionsbaserade strukturella modeller: Statistisk datorprogrammering beräknar sannolikheten för vissa beteenden på oljepriset. Till exempel kan matematiker överväga krafter som händelser i OPEC: s medlemsländer, lagernivåer, produktionskostnadereller konsumtionsnivåer. Regressionsbaserade modeller har stark förutsägbar kraft, men deras skapare kan misslyckas med att inkludera en eller flera faktorer, eller så kan oväntade variabler gå in för att dessa regressionsbaserade modeller misslyckas.
3. Tidsserieanalys: Vissa ekonomer använder tidsseriemodeller, till exempel exponentiella utjämningsmodeller och autoregressiva modeller, som inkluderar kategorierna ARIMA och den BÅGE/GARCH, för att korrigera för begränsningar av oljeterminerpriser. Dessa modeller analyserar oljans historia vid olika tidpunkter för att extrahera meningsfull statistik och förutsäga framtida värden baserat på tidigare observerade värden. Tidsserieanalyser ibland fel, men ger oftast mer exakta resultat när ekonomer tillämpar det på kortare tidsintervaller.
4. Bayesian auktoregressiv modeller: Ett sätt att förbättra den standardregressbaserade modellen är genom att lägga till beräkningar för att mäta sannolikheten för påverkan av vissa förutsagda händelser på olja. De flesta samtida ekonomer gillar att använda Bayesian vektorautoregressiv (BVAR) modell för att förutsäga oljepriser. I ett arbetsdokument från Internationella valutafonden från 2015 noterades att dessa modeller fungerar bäst när de används under högst 18 månaders horisont och när ett mindre antal prediktiva variabler infogas. BVAR-modellerna förutsade exakt priset på olja under åren 2008-2009 och 2014-2015.
5. Dynamiska stokastiska generella jämviktsgrafer: Dynamiska stokastiska generella jämvikts (DSGE) modeller använder makroekonomiskt principer för att förklara komplexa ekonomiska fenomen; i detta fall, oljepriser. DSGE -modeller fungerar ibland, men deras framgång beror på att händelser och policyer förblir oförändrade, eftersom DSGE -beräkningar är baserade på historiska observationer.

Varje matematisk modell är tidsberoende, och vissa modeller fungerar bättre vid en tidpunkt än en annan. Eftersom ingen modell ensam erbjuder en tillförlitlig korrekt förutsägelse, använder ekonomer ofta en viktad kombination av dem alla för att få det mest exakta svaret. År 2014, till exempel, Europeiska centralbanken (ECB) använde en kombination av fyra modeller för att förutsäga oljeprisets gång för att skapa en mer exakt prognos. Det har dock funnits gånger när ECB har använt färre eller fler modeller för att få de bästa resultaten. Trots det kan oförutsedda faktorer som naturkatastrofer, politiska händelser eller sociala omvälvningar spåra ur de mest noggranna beräkningarna.

Oljeindustrins information

Eftersom råoljepriset ständigt förändras och vanligtvis är mer volatila än aktie- eller valutapriser, är det avgörande för framgångsrika investerare och handlare att ha bra informationskällor som rapporterar om de många faktorer som kan påverka olja priser. Det finns många webbplatser som rapporterar nyheter om råolja, men bara ett fåtal sänder de senaste nyheterna och aktuella priser. Följande tre erbjuder aktuell information.

1. MarketWatch: MarketWatch tillhandahåller "affärsnyheter, information om personlig ekonomi, kommentarer i realtid, investeringsverktyg och data." På grund av detta mångfald, kanske det inte nödvändigtvis sticker ut som riktad mot olja, men det är alltid en av de första som bryter historier och sätter ut rubriker så snart som nyheter träffar. Dessa rubriker finns längst upp till höger på hemsidan under fliken "Senaste nyheterna". MarketWatch ger också information när nödvändigt, publicera berättelser, ibland bara ett stycke eller två, för att utarbeta rubrikerna och uppdatera dem under dagen. Sajten ger aktuell oljeprisinformation, historier som beskriver oljans prisväg - inklusive före marknaden och stängande klocka kommentarer - och flera artiklar. Företaget har en aktiv länk på sin målsida som visar priset på WTI. Inom de flesta artiklar innehåller MarketWatch också en aktiv länk till oljepriset, så när du läser en artikel är prisuppgifterna aktuella. Dessutom erbjuder MarketWatch en mer ingående analys av de ekonomiska nyheterna som driver oljepriserna.
2. Reuters råvarusida: Reuters nyhetstjänst har en råvaruspecifik del av sin webbplats som släpper ut oljnyheter, bakgrundshistorier och aktuella priser. Det erbjuder också nyare fördjupade historier om och analys av sektorn som helhet, inklusive prisdrivande sektor uppdateringar (det är bättre än MarketWatch i detta avseende) och är bra på att släppa alla viktiga nyheter när de görs offentlig. Reuters publicerar också ofta delar som beskriver oljans prisrörelser och faktorer bakom dessa rörelser.
3. CNBC: CNBC.com har en webbsida för olje nyheter. Under amerikanska marknadstider publicerar den relevanta oljespecifika delar. Detta fungerar ungefär varje timme när du tittar på dess huvudsida. CNBC uppdaterar ofta sina artiklar när det finns en prisrörelse på olja, men det ger inte ett live feed till oljepriser som MarketWatch. Det kompenserar dock detta genom att ge en bra bredd av historier inom oljesektorn inklusive alla stora prismotorer och prisdrivande utveckling.

Vanliga frågor

Hur investerar man i råolja?

För en investerare kan råolja vara en spekulativ tillgång, en portföljdiversifierare eller en säkring mot relaterade positioner. Det finns två sätt att investera i råolja: terminsavtal och spotkontrakt. Priset på spotavtalet återspeglar det aktuella marknadspriset för olja, medan terminspriset speglar det pris köparna är villiga att betala för olja på ett leveransdatum som fastställs någon gång i framtida. De flesta råvarukontrakt som köps och säljs på spotmarknaderna träder i kraft omedelbart - pengar byts ut och köparen accepterar leverans av varorna. Ett terminsavtal är ett avtal om att köpa eller sälja ett visst antal fat olja till ett förutbestämt pris, på ett förutbestämt datum.

Vad kan Spot och Futures råoljepriser berätta för en investerare?

Prisskillnaden mellan spotmarknaden och terminsmarknaden säger något om oljemarknadens övergripande tillstånd och förväntningar på den. Om terminspriserna är högre än spotpriserna betyder det vanligtvis att köparna förväntar sig marknaden kommer att förbättras, så de är villiga att betala en premie för olja som ska levereras i framtiden datum. Om terminspriserna är lägre än spotpriserna betyder det att köparna förväntar sig att marknaden försämras.

Hur följer man råoljeindustrin?

Det finns många webbplatser som rapporterar nyheter om råolja, men bara ett fåtal sänder de senaste nyheterna och aktuella priser. MarketWatch tillhandahåller aktuell oljeprisinformation, berättelser som beskriver oljans prisväg-inklusive kommentarer före marknaden och avslutande klocka-och flera artiklar. Webbplatsen har en aktiv länk på målsidan som visar priset på WTI. Reuters nyhetstjänst har en råvaruspecifik del av sin webbplats som släpper ut olje nyheter, bakgrundshistorier och aktuella priser. CNBC.com har en webbsida för olje nyheter. Under amerikanska marknadstider publicerar den relevanta oljespecifika delar inklusive alla större prismotorer och prisdrivande utveckling.