Vad är en strategisk köpare?

Vad är en strategisk köpare?

En strategisk köpare är ett företag som förvärvar ett annat företag i samma bransch att fånga synergier. Den strategiska köparen tror att de två företagen tillsammans kommer att vara större än summan av sina separata enskilda delar och syftar till att integrera den köpta enheten på lång sikt värde skapande.

Eftersom en strategisk köpare förväntar sig att få ut mer värde av ett förvärv än sitt egenvärde, det kommer vanligtvis att vara villig att betala en premie pris för att avsluta affären.

Hur en strategisk köpare fungerar

Som namnet antyder köper strategiska köpare företag som de tycker passar strategiskt med vad de redan äger. A målföretag är vanligtvis en konkurrent i samma bransch som köparen, eller ett företag med kompletterande attribut i en annan liknande bransch. "Strategi" -delen spelar in när förvärvaren ser en möjlighet att expandera produktlinjer på samma marknad, förgrena sig till nya regioner, säkra ytterligare distributionskanalereller generellt öka driftseffektivitet.

Antag att en livsmedelsproducent som har tillverkat bearbetade livsmedel i decennier vill starta ett försök att erbjuda ekologiska produkter. Det blir en strategisk köpare när det förvärvar ett ekologiskt livsmedelsföretag för att betjäna samma marknad.

Efter förvärvet kommer det kombinerade företaget inte bara att dra nytta av detta översta raden synergi, men det kommer också att skapa produktions- och distributionssynergier också genom att öka fabriksanvändning priser och använder samma kanaler för att leverera produkter till kunder.

Under hela det sammanlagda företagets kostnadsstruktur kan överlappande kostnader tas bort, till exempel en redundant fabrik eller kontorslokaler och externa tjänster. Med möjligheter att öka totalt försäljning och förbättra produktivitet samtidigt har den strategiska köparen en god chans att vända två plus två till fem.

Kritik av strategiska köpare

En strategisk köpare genererar ofta en stor del av kostnadsbesparingar genom lägga av arbetare. När två företag som verkar på samma marknad kombineras, börjar många positioner överlappa eller överfylla, vilket gör att vissa anställda överskrider kraven.

Det behövs till exempel inte två ekonomichefer (CFO), försäljning och marknadsföring personal kan minskas, och ett lager medellång hantering är inte längre nödvändigt. Att avskeda denna personal är vettigt för den strategiska köparen, vilket hjälper dem att minska kostnaderna och öka effektiviteten, men inte alla är så förstående.

Oron för potentiella förlust av arbetstillfällen kan väcka upprop från allmänheten, Fackföreningoch regeringen. Negativ publicitet kan skada företagets rykte. I vissa sällsynta fall kan det till och med leda till att förvärvet blir nedlagt veto, särskilt om den strategiska köparen är en utländsk med huvuddelen av sin verksamhet utomlands.

Exempel på en strategisk köpare

År 2017, Amazon.com Inc. (AMZN) gjorde rubriker när den köpte dagligvarukedjan Whole Foods för 13,7 miljarder dollar. Amazon var en strategisk köpare med två stora mål: omedelbar och långtgående penetration i livsmedelsaffären och ett nätverk av tegel och murbruk platser som betjänar många av samma typer av kunder som handlar online på Amazon.

Ett av Amazons första uppdrag var att öka hela matens intäkter genom att göra de ekologiska livsmedelsprodukterna ”överkomliga för alla”. Amazon slösade inte bort någon tid på att lämna sina spår och erbjöd sina abonnentbasrabatter i butiker och gratis två timmars leveranser.

Hittills har prissänkningar och andra nya tjänster inte översatts till Amazon som stjäl en stor del matvaror marknadsandel från branschjättarna Walmart Inc. (WMT) och Kroger Co. (KR). Det är dock värt att komma ihåg att detta är ett långsiktigt projekt och ett, precis som alla andra större förvärv, som var tvungen att uppleva vissa växande smärtor. Den nya satsningen pågår fortfarande och omedelbar framgång förväntades inte uppnås över en natt.

Ett annat exempel på en strategisk köpare är T-Mobile's förvärv av konkurrenten Sprint 2020. Affären mellan Amerikas tredje och fjärde största trådlösa operatörer vid den tiden värderades till 26,5 miljarder dollar, och det sammanslagna företaget täcker cirka 127 miljoner kunder, enligt Wall Street Journal. Telekombolagen indikerar att fusionen har skapat en mycket "hårdare konkurrent" till AT&T Inc. (T) och Verizon Communications Inc. (VZ).

Strategisk köpare vs. Finansiell köpare

Förvärvare beskrivs ofta som antingen strategiska eller finansiella köpare. Till skillnad från den förra är en finansiell köpares mål att köpa företag för så lite som möjligt, med hopp om att sälja dem med vinst fem eller tio år längre bort. De sektor målet verkar i är inte nödvändigtvis viktigt och insatser som är tillräckligt stora för att vara inflytelserika föredras vanligtvis framför fullskaliga övertaganden.

Finansiella köpare letar efter potentiella fynd som kan förbättras och så småningom netto sina investerare en anständig avkastning. Ofta kommer de att vara intresserade av vad pengaflöde investeringen kommer att generera, liksom typen av exitstrategier det kommer att erbjuda i framtiden.