Hur skiljer sig bokvärde och marknadsvärde?

Även om investerare har många mått för att bestämma värderingen av ett företags aktier, är två av de vanligaste bokförda värdena och marknadsvärdet. Båda värderingarna kan vara till hjälp för att beräkna om en aktie är rätt värderad, övervärderad eller undervärderad. I den här artikeln kommer vi att fördjupa oss i skillnaderna mellan de två och hur de används av investerare och analytiker.

Bokvärde

Bokfört värde för en aktie är teoretiskt sett det belopp som skulle betalas till aktieägarna om företaget skulle likvideras och betala av alla sina skulder. Som ett resultat är det bokförda värdet lika med skillnaden mellan ett företags totala tillgångar och totala skulder. Bokfört värde redovisas också som eget kapital. Med andra ord är det bokförda värdet bokstavligen företagets värde enligt dess bokföring (balansräkning) när alla skulder har dragits från tillgångar.

Behovet av bokfört värde uppstår också när det gäller allmänt vedertagna redovisningsprinciper (GAAP). Enligt dessa regler kan hårda tillgångar (som byggnader och utrustning) som anges i ett företags balansräkning endast anges enligt bokfört värde. Detta skapar ibland problem för företag med tillgångar som har uppskattat mycket-dessa tillgångar kan inte prissättas om och läggas till företagets totala värde.

Beräkning av bokvärdet för Bank of America Corporation (BAC)

Nedan visas balansräkningen för räkenskapsåret som slutar för 2017 enligt bankens årliga 10K -uttalande.

• Tillgångarna uppgick till 2 281 234 biljoner dollar.
• Skulderna uppgick till 2 014 088 biljoner dollar.
• Det bokförda värdet var 267 146 miljarder dollar från slutet av 2017.

I teorin, om Bank of America likviderade alla sina tillgångar och betalade ner sina skulder, skulle banken ha ungefär 267 miljarder dollar kvar för att betala aktieägarna.

Marknadspris

Marknadsvärdet är ett företags värde enligt finansmarknaderna. Marknadsvärdet för ett företag beräknas genom att multiplicera aktuellt aktiekurs med antalet utestående aktier som handlas på marknaden. Marknadsvärde är också känt som börsvärde.

Till exempel hade Bank of America i slutet av 2017 över 10 miljarder utestående aktier (10 207 302 000) medan aktie handlas till 29,52 dollar, vilket gör Bank of Americas marknadsvärde eller börsvärde 301 miljarder dollar (10 207 302 000 * 29.52).

Hur bokfört värde och marknadsvärde tolkas

När ett företags marknadsvärde är lägre än det bokförda värdet, kan det betyda att investerare har tappat förtroendet för företaget. Med andra ord kanske marknaden inte tror att företaget är värt värdet i sina böcker eller att det finns tillräckligt med framtida intäkter. Värdeinvesterare kan leta efter ett företag där marknadsvärdet är lägre än det bokförda värdet i hopp om att marknaden har fel i sin värdering.

Under den stora lågkonjunkturen låg Bank of Americas marknadsvärde till exempel under dess bokförda värde. Nu när banken och ekonomin har återhämtat sig handlar bolagets marknadsvärde inte längre med rabatt till bokfört värde.

När marknadsvärdet är större än det bokförda värdet, aktiemarknaden tilldelar företaget ett högre värde på grund av inkomstkraften i företagets tillgångar. Konsekvent lönsamma företag har vanligtvis marknadsvärden större än sina bokförda värden eftersom investerare har förtroende för företagens förmåga att generera intäktstillväxt och resultat tillväxt.

När bokfört värde är lika med marknadsvärde, marknaden ser ingen tvingande anledning att tro att företagets tillgångar är bättre eller sämre än vad som anges på balansräkningen.

Poängen

Bokfört värde och marknadsvärde är två fundamentalt olika beräkningar som berättar om ett företags övergripande finansiella styrka. Att jämföra det bokförda värdet med ett företags marknadsvärde kan också hjälpa investerare att avgöra om en aktie är övervärderad eller undervärderad med tanke på dess tillgångar, skulder och dess förmåga att generera inkomst. Men med alla finansiella mått är det viktigt att inse begränsningarna i bokfört värde och marknadsvärde och använda en kombination av finansiella mätvärden när analysera ett företag.