Hong Kong Interbank Offered Rate (HIBOR)

Vad är Hong Kong Interbank Offered Rate (HIBOR)?

Hong Kong Interbank Offered Rate, känd med förkortningen HIBOR, är riktmärket ränta, anges i Hong Kong -dollar, för utlåning mellan banker inom Hongkongsmarknaden. HIBOR är en referensränta för långivare och låntagare som direkt eller indirekt deltar i den asiatiska ekonomin. Från och med december 2020 fanns planer på att övergå från HIBOR till genomsnittet i Hong Kong Overnight Index (HONIA).

Förstå Hong Kong Interbank Offered Rate (HIBOR)

Bankindustrin använder en interbankmarknad för överföring av medel och valuta och för hantering likviditet. Om en bank i Hong Kong närmar sig den punkt där uttag är nära att tömma kortfristiga kassareserver, den banken kommer att gå in på interbankmarknaden i Hongkong och låna pengar till Hong Kong Interbank Offered Rate (HIBOR). Villkoren för lånen varierar från övernattning till ett år. Den brittiska versionen, London Interbank Erbjuden ränta (LIBOR), liknar HIBOR.

Priset släpps varje dag kl. 11.00 lokal tid. Det härleds från de bidrag från 20 banker som fastställts av Hong Kong Association of Banks (HKAB). HKAB fungerar på samma sätt som a

centralbank för Hong Kong. De högsta tre och de lägsta tre bidragsvärdena kasseras och lämnar kvar de 14 bidragen i beräkningen.

HIBORs främsta funktion är att fungera som referensreferens på de asiatiska marknaderna för skuldinstrument. Denna funktion hjälper regeringen och företagsobligationer, bolån och derivat, såsom valuta- och ränteswappar, bland många andra finansiella produkter. Till exempel en ränteswap som involverar två motparter med goda kreditbetyg, som båda har obligationer emitterade i Hong Kong -dollar, kommer sannolikt att noteras i HIBOR plus en given procentandel.

I ett annat exempel, en dollar i Hong Kong rörlig ränta (FRN), eller floater, som betalar kuponger baserade på HIBOR plus en marginal på 35 punkter (0,35%) årligen. I detta fall är HIBOR-räntan som används HIBOR för ett år plus en spread på 35 punkter. Varje år, kupongpris återställs för att matcha den aktuella Honk Kong-dollarn ettårigt HIBOR, plus den förutbestämda spridningen.

Om till exempel HIBOR på ett år är 4% i början av året, kommer obligationen att återvända till 4,35% av sin nominellt värde vid årets slut. Spridningen ökar eller minskar vanligtvis beroende på kreditvärdigheten hos institutet som utfärdar skulden.

Kritik av HIBOR

Sedan den asiatiska valutakrisen 1997, oro över flyktighet och till och med likviditeten växte till en punkt där HIBORs värde som en riktmärke ifrågasätts. Till och med LIBOR, som är ett globalt riktmärke, är under brand, särskilt sedan LIBOR -fixskandalen 2012. I december 2020 fanns planer på att fasa ut LIBOR -systemet senast 2023 och ersätta det med andra riktmärken, t.ex. Sterling Overnight Index Genomsnitt (SONIA).SONIA baseras på faktiska bud och erbjudanden från de bidragande bankerna och inte angivna nivåer. De senare är föremål för manipulation om den bidragande banken vill dölja eller förbättra sin kapitalposition.

Faktum är att HIBOR -marknaden 2013 hade sin skandal när staden utvidgade sin undersökning av eventuell manipulation av denna styrränta. HIBOR -fixeringsmekanismen bestämdes så småningom som sund, men med liknande problem som dyker upp i andra interbankmarknader, trenden mot att hitta ersättare går framåt.

Ersättningsstödet fokuserar på LIBOR eftersom det är den globalt erkända standarden. USA. Federal Reserve introducerade säkerställd finansiering över natten (SOFR), en ny referensränta skapad i samarbete med U.S. Treasury Department's Office of Financial Research.