Definition av ränteparitet (IRP)

Vad är ränteparitet (IRP)?

Ränteparitet (IRP) är en teori enligt vilken ränteskillnad mellan två länder är lika med skillnaden mellan valutakursen och spot växelkurs.

Viktiga takeaways

Ränteparitet är den grundläggande ekvationen som styr förhållandet mellan räntor och valutakurser.
Den grundläggande förutsättningen för ränteparitet är att säkrad avkastning från investeringar i olika valutor ska vara densamma, oavsett deras räntesatser.
Paritet används av valutahandlare för att hitta arbitrage -möjligheter.

1:36

Ränteparitet

Förstå ränteparitet (IRP)

Ränteparitet (IRP) spelar en viktig roll i valutamarknader ansluta räntor, spotkurser och valutakurser.

IRP är den grundläggande ekvationen som styr förhållandet mellan räntor och valutakurser. Den grundläggande förutsättningen för IRP är att säkrad Avkastningen från att investera i olika valutor bör vara densamma, oavsett räntesatser.

IRP är begreppet no-arbitrage på valutamarknaderna (samtidigt köp och försäljning av en tillgång för att vinna på en skillnad i priset). Investerare kan inte låsa in den aktuella växelkursen i en valuta till ett lägre pris och sedan köpa en annan valuta från ett land som erbjuder en högre ränta.

instagram viewer

Formeln för IRP är:

$\begin{matrix} {F.}_{0.} = {S.}_{0.} \times (\frac{1. + {i.}_{c.}}{1. + {i.}_{b.}}) \\ var: \\ {F.}_{0.} = Forward Rate. \\ {S.}_{0.} = Spotfrekvens. \\ {i.}_{c.} = Ränta i landet. c. \\ {i.}_{b.} = Ränta i landet. b. \end{matrix}$ F0=S0×(1+ib1+ic)var:F0=Forward RateS0=Spot Rateic=Ränta i landet cib=Ränta i landet b

Valutaterminer för valutor är valutakurser vid en framtida tidpunkt, i motsats till spotkurser, som är aktuella kurser. En förståelse av terminsräntor är grundläggande för IRP, särskilt när det gäller arbitrage.

Terminsräntor är tillgängliga från banker och valutahandlare under perioder som sträcker sig från mindre än en vecka till så långt som fem år och mer. Precis som med valutakurser noteras terminer med a bud-fråga-spridning.

Skillnaden mellan terminsränta och spotränta kallas swap points. Om denna skillnad (terminsränta minus spotränta) är positiv är den känd som a terminspremie; en negativ skillnad kallas a framåtrabatt.

En valuta med lägre räntor kommer att handla till en terminspremie i förhållande till en valuta med en högre ränta. Till exempel handlar den amerikanska dollarn normalt med en terminspremie mot den kanadensiska dollarn. Omvänt handlar den kanadensiska dollarn med terminsrabatt jämfört med den amerikanska dollarn.

Covered Vs. Avtäckt ränteparitet (IRP)

IRP sägs vara täckt när villkoret utan arbitrage skulle kunna uppfyllas genom användning av terminskontrakt i ett försök att skydda sig mot valutarisk. Omvänt avslöjas IRP när villkoret utan arbitrage kan uppfyllas utan användning av terminsavtal för att skydda sig mot valutarisk.

Förhållandet återspeglas i de två metoder en investerare kan använda för att konvertera utländsk valuta till amerikanska dollar.

Ett alternativ en investerare kan ta är att investera utländsk valuta lokalt till den utländska riskfria räntan under en viss period. Investeraren skulle då samtidigt ingå ett terminsavtal att konvertera intäkterna från investeringen till amerikanska dollar med hjälp av en valutaterminskurs i slutet av investeringsperioden.

Det andra alternativet skulle vara att konvertera utländsk valuta till amerikanska dollar till spotkursen, investera sedan dollarn för samma tid som i alternativ A till den lokala (amerikanska) riskfria räntan. När nej arbitrage möjligheter finns, pengaflöde från båda alternativen är lika.

IRP har kritiserats utifrån de antaganden som följer med. Till exempel antar den täckta IRP -modellen att det finns oändliga medel tillgängliga för valutearbitrage, vilket uppenbarligen inte är realistiskt. När terminer eller terminskontrakt inte är tillgängliga för säkring, avslöjad IRP tenderar inte att hålla i den verkliga världen.

Täckt ränteparitet (IRP) Exempel

Anta till exempel att australiensiska statsskuldväxlar erbjuder en årlig ränta på 1,75% medan U.S. statsskuldväxlar erbjuder en årlig ränta på 0,5%. Om en investerare i USA försöker dra nytta av Australiens räntor, måste investeraren växla amerikanska dollar till australiska dollar för att köpa statsskuldväxeln.

Därefter måste investeraren sälja ett ettårigt terminskontrakt på australiensisk dollar. Under den täckta IRP skulle emellertid transaktionen endast ha en avkastning på 0,5%; annars skulle villkoret utan arbitrage brytas.

Vanliga frågor

Vad är den konceptuella grunden för IRP?

IRP är den grundläggande ekvationen som styr förhållandet mellan räntor och valutakurser. Dess grundläggande förutsättning är att säkrad avkastning från investeringar i olika valutor ska vara densamma, oavsett deras räntesatser. I huvudsak bör arbitrage (samtidigt köp och försäljning av en tillgång för att vinna på en skillnad i priset) finnas på valutamarknaderna. Med andra ord kan investerare inte låsa in den aktuella växelkursen i en valuta till ett lägre pris och sedan köpa en annan valuta från ett land som erbjuder en högre ränta.

Vad är valutaterminer?

Valutaterminer för valutor är valutakurser vid en framtida tidpunkt, till skillnad från spotkurser, som är aktuella kurser. Terminsräntor är tillgängliga från banker och valutahandlare under perioder som sträcker sig från mindre än en vecka till så långt som fem år och mer. Precis som med valutakurser noteras terminer med en bud-ask-spread.

Vad är bytepoäng?

Skillnaden mellan terminsränta och spotränta kallas swappoints. Om denna skillnad (terminsränta minus spotränta) är positiv, kallas den en terminspremie; en negativ skillnad kallas terminsrabatt. En valuta med lägre räntor kommer att handla till en terminspremie i förhållande till en valuta med en högre ränta.

Vad är skillnaden mellan täckt och otäckt IRP?

IRP sägs vara täckt när villkoret utan arbitrage kan uppfyllas genom användning av terminskontrakt i ett försök att skydda sig mot valutarisk. Omvänt avslöjas IRP när villkoret utan arbitrage kan uppfyllas utan användning av terminsavtal för att skydda sig mot valutarisk.