Program för direkt deltagande (DPP)

Vad är ett Direct Participation Program (DPP)?

Ett program för direkt deltagande (DPP) är en samlad enhet som erbjuder investerare tillgång till ett affärsföretags kassaflöde och skattefördelar. DPP är även känt som en "direkt delaktighetsplan" och är icke-handlade poolade investeringar i fastigheter eller energirelaterade satsningar under en längre tid.

Förstå ett program för direkt deltagande (DPP)

I de flesta program för direkt deltagande lägger begränsade partners upp pengar (deras andel kvantifieras i "enheter"), som sedan investeras av en allmän partner. De flesta DPP hanteras passivt och har en livslängd på fem till tio år. Under den tiden överförs alla skatteavdrag, liksom DPP: s inkomst, till partners. På grund av den inkomst de genererar och deras sammanslagna karaktär har DPPs blivit ett populärt sätt för genomsnittet investerare för att få tillgång till investeringar som normalt har reserverats för rika investerare, men med vissa begränsningar.

Ett program för direkt deltagande är vanligtvis organiserat som en begränsat partnerskap, ett underkapitel S -företag eller ett allmänt partnerskap. Sådana strukturer gör det möjligt för DPP: s inkomst, förluster, vinster, skattelättnader och avdrag att överföras till den underliggande partnern/skattebetalaren före skatt. Följaktligen betalar DPP själv ingen företagsskatt.

DPP handlas inte, vilket innebär att de saknar likviditet och en pålitlig prismekanism - särskilt jämfört med aktier som handlar på en börs. Som sådan tenderar DPP att kräva att kunderna uppfyller tillgångs- och inkomstgränser för att investera. Dessa krav kan variera beroende på stat.

Typer program för direkt deltagande

De vanligaste DPP är icke-handlade REIT (cirka två tredjedelar av DPP-marknaden), icke-noterade affärsutvecklingsföretag (BDC) (som fungerar som skuldinstrument för småföretag), partnerskap för energiutforskning och utveckling och leasingföretag för utrustning.

En DPP kan ha den juridiska strukturen för ett företag (till exempel ett REIT), ett kommanditbolag eller ett aktiebolag (LLC), men i praktiken beter sig alla som ett kommanditbolag. En DPP ger en investerare delägande i en fysisk tillgång, till exempel den underliggande fastigheten i ett REIT, maskinerna i en utrustningsleasing eller brunnar och intäkter från oljeförsäljning i ett energipartnerskap.

Särskild hänsyn: Programstruktur för direkt deltagande

I DPP är investerare begränsade partners. Skulle DPP förlora pengar är deras baksida begränsad till vad de investerade. Den allmänna partnern sköter investeringen; kommanditbolag har inget att säga till om ledningen och får ingen nytta av DPP: s verksamhet. Kommanditbolag kan dock rösta för att byta eller avskeda en allmän partner eller stämma en för att inte agera i partnerskapets bästa.

Program för direkt deltagande har sitt ursprung i Securities Act från 1933 och Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) regel 2310. Serie 7 kandidater kan förvänta sig att se flera frågor om DPP: er på sin tentamen.