Hur amerikanska räntor rör världsekonomin

Eftersom Amerika har världens största ekonomi har varje ekonomisk åtgärd som USA gör omedelbara effekter på de globala marknaderna. För närvarande finns det spekulationer över hela världen om huruvida USA är på väg att höja räntorna eller inte alla indikatorer som pekar på en räntehöjning, finns det oro över ringverkningar i resten av världen.

På en grundläggande nivå går höjning av räntor hand i hand med uppskattade valutor. Och i många delar av världen, Amerikanska dollar används som riktmärke för nuvarande och framtida ekonomisk tillväxt. I utvecklade länder ses en stark dollar positivt. Men omständigheterna är olika i tillväxtekonomier.

Den uppskattande dollarn

I efterdyningarna av 2008 finanskris, Federal Reserve genomfört år av kvantitativa lättnader för att stimulera ekonomisk återhämtning, sänka räntorna till en nära noll, där de stannade under de kommande sex åren. Tanken var att stimulera investeringar, tillsammans med konsumtionsutgifter, och dra USA: s ekonomi ur lågkonjunktur. Under åren som följde började ekonomin återhämta sig, och som ett resultat har Federal Reserve indikerat att den kommer att höja räntorna igen. Historiskt sett har stigande räntor gått hand i hand med en stigande amerikansk dollar. Detta påverkar i sin tur ekonomiska aspekter på hemmaplan och runt om i världen - särskilt kreditmarknaden, råvaror, aktier och investeringsmöjligheter.

Statsobligationer

Värdet av USA: s statsobligationer är direkt kopplad till förändringar i amerikanska räntor, och i USA återspeglar statsavkastningskurvan snabbt förändringar i inhemska räntor. När avkastningskurvan rör sig upp eller ner, fastställs globala räntor. Eftersom statsobligationer anses vara a riskfri tillgångmåste varje annan säkerhet erbjuda en högre avkastning för att förbli attraktiv, och med räntor som förväntas stiga, får globala investerare att parkera sina pengar i USA, kommer tillväxtmarknaderna att känna ett stort tryck för att stanna kvar attraktiv. I slutändan kan detta hindra sysselsättningsnivåer i utvecklingsländer, tillsammans med växelkurser och export.

Skuld i dollar

Eftersom den amerikanska ekonomin fortsätter att visa tecken på tillväxt kan höjning av räntorna vara det rätta steget för Amerika när QE tar slut. Samtidigt kommer tillväxtmarknaderna att lida. Dollarnominerad skuld utanför USA för närvarande belopp till 9 biljoner dollar, med tillväxtmarknader som samlar 3,3 biljoner dollar. Länder som Turkiet, Brasilien och Sydafrika, som ständigt har handelsunderskott, finansierar sina bytesbalansunderskott genom att bygga upp dollarnominerade skulder. I situationer där amerikanska räntor stiger medan dollarn stiger, tenderar växelkursen mellan utvecklingsländer och USA att öka. Som ett resultat ökar den dollarnominerade skulden från utvecklingsländerna och blir oöverskådlig.

Kreditmarknaden

Rädslan för höjda räntor kan vara förankrad i deras kontraktionär effekter på kredit och penningmängd. Enligt Econ 101 leder högre räntor till en minskning av penningmängden och förstärkning av dollarn. Konst samtidigt, utlåning och kreditmarknader kontrakt. Globala kreditmarknader följer statsobligationernas rörelser. Och när räntorna stiger, gör också kreditkostnaden. Från banklån till bolån blir det dyrare att låna. Därför kan en ökning av kapitalkostnaden hindra konsumtion, tillverkning och produktion.

De mest djupgående konsekvenserna av räntehöjningar i Amerika kommer sannolikt att hända bekostnad av asiatiska ekonomier, påskyndar kapitalutflöden från Kina och skapar mer instabilitet i den nationen, som redan upplever finansiell turbulens. Under de senaste sex åren har Kina lånat från utländska banker för att stimulera tillväxten. Denna upplåning drevs av lägre räntor. Men med strängare kreditvillkor som kommer, kommer utländska utlåning till starkt skuldsatta länder att falla avsevärt.

Varumarknaden

Olja, guld, bomull och andra globala råvaror prissätts i amerikanska dollar, och en stark valuta efter en räntehöjning skulle höja priset på råvaror för icke-dollarinnehavare. Ekonomier som i första hand förlitar sig på råvaruproduktion och ett överflöd av naturresurser kommer att stå sämre. När produkterna från deras principiella industriella nedgång i värde kommer deras tillgängliga kreditströmmar att krympa.

Utrikeshandel

Trots hur amerikanska räntor påverkar den globala ekonomin negativt, gynnar stigande räntor utrikeshandeln. Den starkare dollar som kommer att följa med höjningen bör öka USA: s efterfrågan på produkter runt om i världen, vilket ökar företagens vinster för både inhemska och utländska företag. Eftersom fluktuationer på aktiemarknaden återspeglar övertygelsen om huruvida industrier växer eller drar ihop sig, kommer de resulterande vinstpikarna att leda till att börsen kommer att samlas.

Poängen

Räntor är grundläggande indikatorer på en ekonomis tillväxt. I USA förväntas Federal Reserves satsning på att höja räntorna stimulera tillväxt och överflöd hos investerare, samtidigt som det dämpar själva ekonomin. (Högre räntor kan hjälpa en ekonomi att undvika överproduktionsfällor och tillgångsbubblor som drivs av billig skuld.) Medan Fed huvudsakligen är USA ekonomi, kommer den också att ägna stor uppmärksamhet åt den effekt dess räntehöjning kommer att få på utrikeshandeln och på världens kredit och råvaror marknader.