Tesla faller när Musk säger att han kan sälja en del av innehavet

Aktiekurser för elbilsföretaget Tesla, Inc. (TSLA) sjönk med så mycket som 5 % på måndagsmorgonen efter att dess vd Elon Musk sa att han snart kan träna sin optioner som löper ut nästa år. Musks alternativ kvalificerar sig inte för förmånlig skattebehandling, vilket innebär att han kan vara sugen på en massiv skattesedel om han inte säljer alternativen. Försäljningen av Tesla-aktier av dess vd kan också få konsekvenser för företagets aktiekurs.

När detta skrivs har Teslas aktie återhämtat sig något från fallet tidigare i morse och handlas till $1 188,23, fortfarande ned 3% från öppningskursen.

En Twitter-undersökning

Berättelsen började fredagen nov. 5, när Musk frågade sina följare på Twitter om han skulle sälja 10% av sina innehav i elfordonsföretaget (EV). Omkring 58 % av de 3,5 miljoner människor som deltog i omröstningen röstade "Ja". I sina tweets lovade vd: n att hålla sig till omröstningens resultat.

Musk har blivit världens rikaste person, till stor del tack vare en uppgång i aktiekursen i hans elbilsföretag. Han äger cirka 17 % av Tesla, värd cirka 200 miljarder dollar i nuvarande priser. Musk har genom åren tilldelats aktieoptioner som är knutna till bolagets resultat. 2012 tilldelades han 22,8 miljoner optioner på ett lösenpris (ett inköpspris för optionerna) på 6,28 USD. Eftersom Tesla-aktier nu handlas uppemot 1 000 $, kommer Musk att göra en enorm vinst genom att köpa dem till lösenpriset och sälja dem vidare på den öppna marknaden. Alternativen, som redan har intjänad, löper ut i augusti 2022.

Om Musk inte utnyttjar optionerna kan de förfalla värdelösa. Men det skulle innebära att avstå från miljarder dollar i lön utan någon specifik anledning och betala en rejäl skatt på dem eftersom hans alternativ inte kvalificerar sig för förmånsbehandling. Det betyder att han inte kan hålla fast vid dem på obestämd tid och inte förvänta sig att betala skatt på dem.

Enligt rapporter kommer optionerna att medföra en betydande skatteskuld på så mycket som 54 % av den totala vinsten eftersom de kommer att beskattas som vanliga inkomstskattesatser. Uppskattningar för Musks skattesedel sträcker sig från mellan 10 miljarder dollar till 15 miljarder dollar, och experter har beskrivit alternativen som en "tickande tidsinställd skattebomb".

Vilka är konsekvenserna av Musks aktieförsäljning?

Med tanke på hans betydande innehav i företaget har Teslas vd Elon Musks beslut att sälja aktier konsekvenser för aktiekursen. Effekten är relaterad till om Musk bestämmer sig för att sälja sina aktier i omgångar eller på en gång. Den senare händelsen kan utlösa en tillfällig nedgång i bolagets aktiekurs eftersom Musks försäljning kommer att bestå av nya aktier som läggs till befintliga Tesla-aktier. Det kommer att pressa bolagets aktiekurs nedåt tills köpare hittas. Hedgefonder och stora värdepappersföretag kan också försöka skjuta upp Musks dumpning av sina aktieinnehav och sänka aktiekursen ytterligare.

En nedgång i Teslas aktiekurs kanske inte är en ovälkommen utveckling. Bolagets aktiekurs sköt i höjden under den pandemiska nedläggningen och överträffade värderingsstrecket på biljoner dollar nyligen. Men den ökningen har skapat en obalans mellan dess nuvarande intäkter och pris. Till exempel handlas Tesla-aktien till en rejäl P/E-tal av 387,1 på förra årets resultat. I jämförelse, Ford Motor Company (F) och General Motors Company (GM) har P/E-tal på 27,92 respektive 7,96.

Analytiker är fortfarande i stort sett hausse på Teslas utsikter. "Den underliggande tillväxthistorien för efterfrågan på elbilar som skjuter i höjden globalt är den viktigaste grundläggande drivkraften för Musk & Co. in i 2022", skrev Wedbush Securities analytiker Dan Ives i en anteckning. Han pekade på Biden-administrationens infrastrukturplan som generatorn av en "grön flodvåg" som skulle gynna elbilsindustrin.

Enligt Ives var Musks försäljning av 10 % av hans innehav ett "smältbart tal" för aktiemarknaden. "Vi skulle hellre slita Musk av plåstret nu och sälja den här delen av aktierna snarare än att den dröjer sig kvar under nästa år och matas in i någon icke-fundamental björnuppsats om historien", skrev han.