BlackRock presterar sämre än stigande finanssektor

Investerare har behållit aktiekurserna för BlackRock, Inc. (BLK) relativt gränsen före bolagets fjärde kvartals resultatrapport. BlackRock aktiekursen har nyligen trendat till den nedre delen av intervallet, nära en tunn zon av Stöd baserat på volym. Analytiker förutspår att världens största kapitalförvaltare kommer att rapportera $10,08 in vinst per aktie (EPS) och 5,11 miljarder dollar i intäkter. Dessa siffror representerar en minskning av resultatet men en ökning av intäkterna på årsbasis.

Den finansiella sektorn har presterat bättre än marknaden nyligen, eftersom investerare verkar rotera in i sektorer som är positionerade för att dra nytta av stigande räntor. BlackRock har släpat efter sin sektor och fallit 2,92 % den senaste månaden. Detta kan bero på att BlackRock inte är positionerat för att dra nytta av stigande räntor på samma sätt som banker. Marknaden totalt sett har upplevt en nedgång, vilket kan påverka BlackRock som leverantör av populära iShares börshandlade fonder (ETF: er).

Vid första anblicken verkar det som om optionshandlare är positionerade för att BlackRock-aktien ska falla på kort sikt. Medan handelsvolymerna för optioner är relativt låga, är BlackRock öppet intresse tyder på att handlare förväntar sig en nedåtgående rörelse från nuvarande stödnivåer. Det beror på att prisåtgärden har flyttat till den lägre delen av det senaste handelsintervallet, medan optionsaktiviteten innebär att handlare köper säljoptioner och sälja samtal.

Under den senaste månaden har BlackRock släpat efter vart och ett av de 10 bästa innehaven av State Street's Financial Sector ETF (XLF), med undantag för S&P Global (SPGI). Detta har varit medan sektorn har överpresterat marknaden som helhet, eftersom investerare har roterat till sektorer som är positionerade för att dra nytta av inflation.

Volymanalys

En jämförelse mellan prisåtgärder och optionhandel kan ge insikt i handlarens och investerares sentiment mot ett företags resultat inom en snar framtid. Ytterligare kontext av prisåtgärder i termer av volym skulle dock kunna illustrera områden för stöd eller motstånd, vilket skulle kunna ge sammanhang till öppet intresse för alternativ. Diagrammet nedan illustrerar BlackRocks senaste prisåtgärd, förutom ett prisbaserat volymmönster på vänster sida.

BlackRock-aktiens senaste handelsintervall är markerat i blått. Det här intervallet är ganska brett och toppar runt $940-nivån, med den nedre delen av intervallet runt $880. Intressant nog sammanfaller detta handelsintervall nästan exakt med de tyngsta volymområdena, vilket illustreras av volymprofilen på vänster sida.

Detta prisbaserade volymmönster skildrar de priser där investerare har köpt och sålt aktierna tidigare. En märkbar mängd köp i det förflutna innebär ofta att investerare kommer att känna en önskan att försvara sina positioner till samma priser genom att köpa fler aktier eller åtminstone inte sälja ytterligare. När volymer till ett givet pris är låga eller obefintliga, innebär det att få, om några, investerare har behov av att försvara sina positioner på dessa nivåer.

Tunna volymzoner visas nästan exakt utanför det senaste handelsintervallet. Området där volymen verkar som tyngst, vilket är nästan mitten av det senaste handelsintervallet, är känt som kontrollpunkten. Detta identifierar prisnivån där de flesta affärerna ägde rum. För BlackRock visas kontrollpunkten på diagrammet runt prisnivån på $920.

BlackRock aktiekursen har nyligen testat ett område med tunn volym runt 880 dollar. Detta område har visat ett köpmönster precis ovanför denna zon, och gradvis rör sig mot ett försäljningsmönster under detta område. Denna zon kan visa sig vara ett viktigt stödområde på kort sikt, med kanske utökad nedsida till BlackRock-aktiekursen om stödet misslyckas.

Pris Action och Options Outlook

En analys av den senaste optionsaktiviteten i kombination med teknisk analys av aktiekursernas rörelser kan hjälpa diagrambevakare att få värdefull inblick i det övergripande sentimentet mot BlackRock-aktien. Diagrammet nedan visar den senaste kursutvecklingen för BlackRock-aktiens pris från och med fredagen jan. 7.

Diagrammet illustrerar hur BlackRock-aktiens pris har hållit sig relativt intervallbundet sedan december. Diagrammet illustrerar en fortsättning på en uppåtgående trend i november efter en gyllene kors av 20-dagarna och 50-dagarna glidande medelvärden, markerad i blått respektive orange. I mitten av månaden började aktiekursen sjunka från ett intervall över genomsnittet innan handeln var relativt intervallbunden. Kartbevakare kanske känner igen en dödskors av de respektive glidande medelvärdena i mitten av december, vilket potentiellt belyser en brantare försäljning på kort sikt.

De lila banden på detta diagram är ett extremt historiskt volatilitetsintervall bildat av 4 standardavvikelser på 20 dagar Keltner Channel indikatorer, som visar prisnivåer som representerar en multipel av genomsnittligt verkligt intervall (ATR) för BlackRock lager. ATR är ett standardverktyg för att illustrera historisk volatilitet över tid. Dessa band kan anses representera de extrema intervallen för prissättning av optioner. Det är anmärkningsvärt att dessa band breddades i början av december och sedan dess har minskat. Detta kan innebära att optionsprissättningen skärps inför BlackRocks vinstmeddelande.

Detta är intressant att notera med tanke på den nuvarande implicit volatilitet är 48,7 % över sin 20-dagars historiska volatilitet, vilket tyder på att optionsmarknaderna förutspår framtida volatilitet för att handla över den senaste 20-dagars realiserade volatiliteten. Den nuvarande underförstådda rörelsen för inkomst baserat på alternativ gränsöverskridande prissättningen är 3,7%. Detta är den högsta underförstådda vinstbaserade flytten för BlackRock-aktien på åtta kvartal.

Förutom den senaste sidohandeln av BlackRock, verkar det som att optionshandlare positionerar sig för att aktiekursen ska falla i framtiden. Det beror på att det öppna intresset för BlackRock har över 41 000 säljoptioner jämfört med 20 000 samtal. De senaste handelsvolymerna gynnade också köp framför samtal. Dessa volymer är dock tillräckligt låga för att betraktas som ofullständiga i motsats till en analys av öppna intressetal.

För Jan. 21, nästa månad utgångsdatum för optioner verkar det som om optionshandlare lägger betydande baissespel på BlackRock. Det beror på att det öppna intresset har över 15 000 samtal jämfört med 7 000 samtal. Det är ett mer än 2-till-1-förhållande mellan samtal och samtal.

Singelstrejken med det högsta öppna intresset för jan. 21 utgången är $900 put, med 1700. Även om detta representerar en 0,8 % nedsida från den senaste BlackRock aktiekursen, representerar den också 2,2 % nedsida från kontrollpunkten för volymprofilindikatorn. Varje betydande uppföljning under $900-nivån kan hota att bryta den tunna volymzonen av stöd till nedsidan.

Senaste resultat i finanssektorn

BlackRock är ett topp-tio-innehav i State Street's Financial Sector ETF (XLF). Sektorn har nyligen överträffat marknaden i stort. Under den senaste månaden har XLF stigit 5,5 %, medan State Streets S&P 500 Index ETF (SPIONERA) har tappat 1 %. Diagrammet nedan illustrerar det senaste resultatet för XLF jämfört med nio av toppsektorerna i S&P 500.

Det är anmärkningsvärt på det här diagrammet sektorrotation tycks visa att investerare positionerar sig för att vara beredda på räntehöjningar för att bekämpa inflationen. De bäst presterande sektorerna – energi (XLE), konsumentvaror (XLP), XLF och verktyg (XLU) – anses vara relativt "säkrare" spel under tider av stigande inflation och räntor.

De sämst presterande aktierna, teknologi (XLK) och diskretionär konsument (XLY), underpresterar vanligtvis under tider av hög inflation – teknik på grund av räntedragen på företag med höga skulder, och konsumenternas diskretionära på grund av antagandet att konsumenternas köpkraft kommer att minska, och därmed spendera mindre pengar på önskemål i motsats till behov. Rörelsen av medel kan vara handlare och investerare som förutser nästa tillstånd ekonomiska cykeln.

Inom finanssektorn

De finansiell sektor är en del av ekonomin som består av företag och institutioner som tillhandahåller finansiella tjänster till kommersiella och privatkunder. Denna sektor omfattar ett brett spektrum av branscher inklusive banker, investeringsbolag, försäkringsbolag och fastighetsbolag.

Finanssektorn anses vara en bra investering i en miljö med stigande räntenivåer eftersom företag i denna sektor tenderar att höja räntorna de tar ut för lån som de ger till andra. Dessutom har många av dessa företag lånat kapital till en lägre ränta baserat på tidigare års marknadsförhållanden. Det skapar en naturlig medvind för någon av de finansiella kärnverksamheterna hos dessa företag.

Diagrammet nedan jämför den senaste utvecklingen för BLK med toppinnehaven i State Street's Financial Sector ETF (XLF). Det hjälper till att belysa hur under den senaste månaden, och specifikt sedan början av 2022, enskilda aktier i sektorn har varit på uppgång. I själva verket, av de tio största innehaven av XLF, är den enda aktien med förlust under denna period BLK.

Detta diagram hjälper till att belysa hur under den senaste månaden, och specifikt sedan början av 2022, enskilda aktier i sektorn har varit på uppgång. Faktum är att av de tio största innehaven i XLF är BlackRock den enda aktien som har gått med förlust under denna period.

Medan en första tanke kan vara att BlackRock underpresterar eftersom det är en kapitalförvaltare och inte en bank, det är anmärkningsvärt att de två bästa inom sektorn på senare tid inte heller är banker – The Charles Schwab Corporation (SCHW) och Berkshire Hathaway Inc. (BRK.B).

Avslutar

Investerare kommer att uppmärksamma BlackRocks kommande resultat som ett av de första stora företagen att rapportera resultat för kvartalet. BlackRock har på senare tid underpresterat sin växande sektor. Optionshandlare verkar positionera sig för ytterligare nedsida i framtiden för BlackRock-aktiens pris.