AT&T tappar kraft före intäkter

Investerare har nyligen bjudit ned aktiekurserna för AT&T Inc. (T) till ett genomsnittligt volatilitetsintervall före bolagets fjärde kvartal resultatrapport. Analytiker förväntar sig att telekomjätten kommer att tillkännage $0,75 in vinst per aktie (EPS) för att paras ihop med 40,45 miljarder dollar i intäkter. Investerare kommer att leta efter alla uppdateringar om den pågående separationen av WarnerMedia och hur AT&T: s verksamhet efter WarnerMedia kan se ut.

Ett växande antal köpoptioner stanna kvar i öppet intresse för AT&T och optionspremier ligger ovanligt höga inför bolagets resultatredovisning. Handelsvolymer indikerar att handlare har köpt köpoptioner och sålt sätter i väntan på ett gynnsamt resultat. Däremot har AT&T-aktien nyligen fallit från förhöjda prisnivåer. Om spekulativa optionssatsningar skulle avvecklas kan det skapa press nedåt på aktiekursen för AT&T, särskilt som det finns en potentiell glipa att fylla till minussidan.

Som sektorrotation fortsätter i ett försök att förutsäga nästa steg i den ekonomiska cykeln, kommunikationssektorn har presterat i linje med marknaden i stort, ändå har AT&T överträffat. Under den senaste månaden har State Street's Communications Sector ETF (

XLC) har fallit med 7,7 %, medan State Streets S&P 500 Index ETF (SPIONERA) har tappat 7,8 %. Under samma tidsram har AT&T-aktien stigit med 6,3%.

Prisåtgärdsanalys

En analys av den senaste optionsaktiviteten i kombination med teknisk analys av aktiekursrörelser kan ge diagrambevakare värdefull inblick i det övergripande sentimentet mot AT&T före vinst. Diagrammet nedan illustrerar den senaste kursutvecklingen för AT&T-aktiens pris från och med måndagen jan. 24.

Diagrammet illustrerar hur AT&T-aktier hade varit i en relativ nedåtgående trend sedan bolaget redovisade vinst under föregående kvartal, markerat av den röda pilen. Efter att ha fallit till ett extremt lågt volatilitetsintervall i mitten av december vände AT&T-aktiens kurstrend och började en uppåtgående trend som slutade i mitten av januari. Denna trend markeras i blått och hjälper till att visa hur AT&T-aktiens pris steg långt över dess 20-dagars glidande medelvärde innan de försvann närmare denna nivå när resultatet närmade sig. AT&T-aktiens kurs har nyligen stängt i mitten av intervallet som visas på diagrammet i lila.

De lila banden på detta diagram är ett extremt historiskt volatilitetsintervall bildat av 4 standardavvikelser på 20 dagar Keltner Channel indikatorer, som visar prisnivåer som representerar en multipel av genomsnittligt verkligt intervall (ATR). ATR är ett standardverktyg för att illustrera historisk volatilitet över tid. Dessa band kan anses representera de extrema intervallen för prissättning av optioner. Det är anmärkningsvärt att dessa band kort breddades i mitten av december och har sedan dess förblivit breda trots att aktiekursen stigit. Detta kan innebära att prissättningen för optioner växer före AT&T-resultatet.

Volymprofil

Att jämföra prisåtgärder och optionhandel kan ge diagrambevakare insikt i de känslor som handlare och investerare har för ett företags framtida resultat. Men ytterligare kontext av prisåtgärder i termer av volym skulle kunna illustrera områden av stöd och motstånd, vilket skulle kunna ge ytterligare sammanhang till öppet intresse för alternativ. Diagrammet nedan illustrerar den senaste prisåtgärden för AT&T, förutom ett prisbaserat volymmönster på vänster sida.

Detta prisbaserade volymmönster skildrar de priser där investerare har köpt och sålt aktierna tidigare. En märkbar mängd köp i det förflutna innebär ofta att investerare kommer att känna en önskan att försvara sina positioner till samma priser genom att köpa fler aktier eller åtminstone inte sälja ytterligare. När volymer till ett givet pris är låga eller obefintliga, innebär det att få, om några, investerare har behov av att försvara sina positioner på dessa nivåer.

Det verkar finnas en anmärkningsvärd zon med högre köp än normalt vid nuvarande aktiekursnivå. Detta område markeras av den gröna rektangeln. Detta område kan fungera som en stödnivå för AT&T-aktiekursen framöver. Det är anmärkningsvärt att under det här intervallet verkar det finnas ett nytt gap från omkring $26 till ungefär $25.

Optionshandelsinformation

Optionshandel kan ge diagrambevakare ytterligare sammanhang för att hjälpa dem att bilda sig en uppfattning om förväntningar som investerare kan ha. Nyligen har optionshandlare gynnat köp framför samtal med liten marginal. På måndag, jan. 24 handlades det över 165 00 puts jämfört med 160 000 samtal. Normalt indikerar denna volym att handlare känner sig baisse mot det kommande resultatresultatet, även om ytterligare analys krävs.

Det öppna intresset för AT&T innehåller för närvarande 1,7 miljoner samtal jämfört med 1 miljon bud. Vid första anblicken verkar det som om det öppna intresset är mycket mer hausse än de senaste handelsvolymerna. Men ytterligare förståelse för hur detta öppna intresse formas kan ge ännu mer sammanhang.

För Jan. 28, nästa veckoalternativ utgångsdatum, den högsta öppna räntan är på $26 samtalet, med 22 000. Faktum är att de tre strejkerna med den högsta öppna räntan inträffar på $27, $27,50 och $28, på köpsidan av optionskedjan. Dessa tre strejker står för mer än 40 % av den öppna räntan för jan. 28. Även om dessa alternativ inte representerar mycket uppsida från den nuvarande aktiekursen för AT&T-aktien, är den ändå hausse.

Det är också anmärkningsvärt att för feb. 4, eller nästa veckovisa utgångsdatum efter jan. 28, finns det över 100 000 alternativ i öppen ränta för samtalet på $28. Detta är nästan det totala öppna intresset för alla strejker av samtal och sälj för januari. 28 utgångsdatum. Denna strejk representerar 6 % uppsida till det nuvarande priset på AT&T-aktien.

Sektorprestanda och uppdelning

De kommunikationssektorn består av företag som möjliggör kommunikation på global nivå – oavsett om det är via telefon eller internet, via eter eller kablar, via sladdar eller trådlöst. De största företagen i sektorn är telefonoperatörer, satellitföretag, kabelföretag och internetleverantörer.

Med nära kopplingar till tekniksektorn kan kommunikationssektorn anses vara mer riskfylld investeringar under inflationstider, helt enkelt för det faktum att investerare kunde söka säkra tillflyktsorter för sina pengar. Diagrammet nedan jämför den senaste utvecklingen för AT&T med State Streets Communications Sector ETF (XLC) och nio av toppsektorerna i S&P 500 Index ETF (SPY).

Det är anmärkningsvärt på detta diagram att AT&T nyligen har presterat bättre än marknaden och varje enskild sektor utanför energi (XLE). Kommunikationssektorn, med dess nära band till tekniksektorn (XLK), har faktiskt nyligen varit en av de sämst presterande sektorerna på marknaden, endast eftersläpad av sektorer som historiskt sett har underpresterat i en inflationsartad miljö – teknik, konsumentdiskretionär (XLY), och sjukvård (XLV).

När det gäller kommunikationssektorn själv har AT&T klarat sig bättre än vart och ett av de tio bästa innehaven i XLC, som ses i diagrammet nedan.

Avslutar

Investerare kommer att ägna stor uppmärksamhet åt AT&Ts intäkter som en av ledarna inom telekomtjänstbranschen inom kommunikationssektorn. Investerare har nyligen bjudit ned aktiekurserna till ett genomsnittligt intervall, medan optionshandlare dyker upp att satsa på att AT&T aktiekursen kan stiga tillbaka nära toppen av volatiliteten räckvidd.