Vad är en bakdörrlista?
Vad är en bakdörrlista?
En bakdörrsnotering är ett sätt för ett privat företag att gå offentligt om det inte uppfyller kraven för att notera på en börs. I huvudsak kommer företaget på börsen genom att gå genom en bakdörr. Denna process kallas ibland för en omvänd övertagande, omvänd sammanslagningeller omvänd IPO.
Hur fungerar en bakdörrlista?
Genom att gå igenom en bakdörrsnotering undviker det privata företaget den offentliga erbjudandeprocessen och får automatisk införande på en börs. Efter förvärvet kan köparen slå samman båda företagens verksamhet eller alternativt skapa en skalbolag som gör att de två företagen kan fortsätta sin verksamhet oberoende av varandra.
Även om det inte är så vanligt, kommer ett privat företag ibland att delta i en bakdörrslista helt enkelt för att undvika tid och kostnader för att delta i en börsnotering.
Fördelar med en bakdörrlista
En av de stora fördelarna med att gå igenom en bakdörrslista är att det anses vara en kostnadseffektiv åtgärd för ett privat företag att gå offentligt. Eftersom det kan ingå en överenskommelse med ett redan offentligt företag behöver det inte gå igenom kostnaderna för myndighetsanmälningar eller finansiering för att gå offentligt.
Privata företag kan också sprida liv i ett oroligt företag utan att behöva samla in mer pengar från marknaden. Detta ger inte bara en ny uppsättning människor till bordet, det kan också ge ny teknik, produkter och marknadsföringsidéer.
Det finns också en viss uppåtsida för befintliga aktieägare. Aktieägare i målbolaget kan också få lite kontanter för affären. Om fusionen lyckas och de två bolagens synergi är förenlig kan det innebära mervärde även för den nya enhetens aktieägare.
Nackdelar med bakdörrlistor
Som med alla andra processer finns det också nackdelar med att genomgå en bakdörrlista. Eftersom det inte händer så ofta kan det vara besvärligt att förklara för aktieägarna, vilket gör dem förvirrade och upprörda.
Denna process kan också leda till att nya aktier emitteras för det inkommande privata företaget. Detta leder till utspädning av aktier, vilket kan minska befintliga aktieägares ägande och värde i företaget.
Även om en bakdörrsnotering kan hjälpa till att öka ett misslyckat offentligt företags resultat, kan det också ha den omvända effekten. Om de två företagen inte har en naturlig passform kan det skada vinsten i slutändan.
Slutligen, beroende på vilket land noteringen är i, kan börsnoteringen av det noterade företaget stoppas eller avbrytas tills fusionen är genomförd helt.
Exempel på en bakdörrförteckning
Säg att ett litet privat företag vill bli offentligt men det har helt enkelt inte resurser att göra det. Den kan besluta att köpa ut ett redan börsnoterat företag för att uppfylla kraven. Företaget skulle behöva mycket pengar till hands för att göra detta möjligt.
Låt oss ta ett hypotetiskt exempel på två företag - Företag A och Företag B. Genom sina aktieägare köper bolag A (det privata företaget) kontroll över företag B. Bolag A: s aktieägare kommer då att styra B: s styrelse.
När transaktionen är klar förhandlas och genomförs fusionen. Företag B kommer sedan att emittera en majoritet av sina aktier till bolag A. Företag A kommer sedan att börja göra affärer under företag B: s namn och slå samman verksamheten för båda. I vissa fall, som nämnts ovan, kan företag A öppna ett skalbolag och hålla de två verksamheterna åtskilda.
Ett av de största exemplen på en bakdörrslista var när New York Börsen (NYSE) förvärvade Archipelago Holdings. 2006 gick de två med på en affär på 10 miljarder dollar och skapade NYSE Group. Skärgården var en av börsens främsta konkurrenter, trots att den erbjöd handelstjänster elektroniskt, jämfört med det öppna uppropssystemet i NYSE.