Roku-intäkter: Vad du ska leta efter från ROKU

Roku Inc. (ROKU) har uppvisat en dramatisk tillväxt under stora delar av covid-19-pandemin eftersom många som arbetar hemma kraftigt ökade sin konsumtion av streamad TV och filmunderhållning. Förra året var företagets nettoresultat nästan nio gånger högre och dess intäkter mer än tre gånger högre än för fem år sedan, under räkenskapsåret 2016. Men Rokus tillväxt avtar nu, och utsikterna för Roku – och hela streamingbranschen – har blivit grumligare eftersom många människor återvänder till sina kontor när ekonomin öppnar igen.

Investerare kommer att titta på Rokus intäkter och intäkter för tecken på att det kan återfå sitt momentum när företaget rapporterar resultat den 28 april 2021 för Q1 FY 2022. Resultaten kanske inte är vad investerarna hoppas på. Analytiker förutspår att Roku kommer att redovisa en förlust per aktie för första gången sedan andra kvartalet 2020. Intäkterna förväntas öka i god takt, men i den lägsta takten på minst tre år.

Investerare kommer också att noga titta på ett annat nyckelmått: Rokus totala antal aktiva konton, som mäter storleken på företagets användarbas. Fler prenumeranter innebär att fler människor kommer att se annonser, vilket gör plattformen mer attraktiv för annonsörer, en viktig inkomstkälla. Analytiker uppskattar att Rokus aktiva konton kommer att växa under Q1 FY 2022, men med mindre än hälften av samma takt som föregående års kvartal.

Roku-aktier har avsevärt underpresterat den bredare marknaden under det senaste året. Inledningsvis överträffade aktierna S&P 500 förra sommaren och nådde sin topp i juli 2021. Men de har stadigt sjunkit sedan dess och deras underprestationsgap har breddats jämfört med den bredare marknaden. Roku-aktien har fallit efter var och en av de två senaste kvartalsvinstrapporterna och har glidit nedåt och åt sidan under de senaste tre månaderna. Den 27 april har Roku-aktierna gett en 1-årig totalavkastning på -75,1 %, långt efter den totala avkastningen på -0,3 % för S&P 500.

Roku resultathistorik

Roku redovisade dramatiska ökningar i vinst per aktie (EPS) under sex kvartal i rad till och med Q3 FY 2021 efter en period av sex kvartal med förluster som går tillbaka till Q1 FY 2019. Under sex kvartalets tillväxtsvit varierade EPS-ökningarna från lägsta 144 % till högsta 466 % på kvartalsbasis. Men vinsten per aktie vände kraftigt under fjärde kvartalet 2021 och föll med 65,6 %, när ekonomin långsamt började ta sig ur pandemin. Analytiker förutspår att Q1 FY 2022 kommer att bli sämre, med Roku som redovisar sin första kvartalsförlust sedan Q2 FY 2020.

Rokus intäktsutveckling har varit stark under stora delar av de senaste åren. Under räkenskapsåret 2019, året före pandemin, ökade Roku med 52,0 % i intäkter och accelererade sedan till 57,5 ​​% under räkenskapsåret 2020 när viruset började spridas snabbt. På kvartalsbasis nådde intäktstillväxten en topp på 81,2 % på årsbasis under Q2 FY 2021, och började sedan avta. Den bromsade in till 50,5 % under tredje kvartalet och 33,2 % jämfört med föregående kvartal förra kvartalet. Analytiker förväntar sig nu en intäktstillväxt på 25,5 % under Q1 FY 2022. Även om den fortfarande är frisk är tillväxttakten dramatiskt långsammare än de senaste 14 eller fler kvartalen.

Roku nyckelstatistik
Uppskattning för Q1 FY 2022	Q1 FY 2021	Q1 FY 2020
Vinst per aktie ($)	-0.21	0.54	-0.45
Intäkt (M$)	720.8	574.2	320.8
Aktiva konton (M)	61.5	53.6	39.8

^{Källa: Synlig alfa}

Nyckelmåttet

Som nämnts ovan kommer investerare också att se efter tillväxt i storleken på Rokus användarbas mätt med antalet aktiva konton. Roku definierar aktiva konton som antalet distinkta användarkonton som har streamat innehåll på sin plattform någon gång under de senaste 30 dagarna av perioden. Strömmat innehåll från Roku-kanalen endast på icke-Roku-plattformar räknas inte som strömmat innehåll i syfte att mäta aktiva konton. Mätvärdet skiljer inte heller mellan unika individer som streamar innehåll på samma konto. Till exempel, ett konto med familjemedlemmar som allt streamat innehåll på samma konto räknas bara som ett aktivt konto. Men antalet aktiva konton kommer att vara nära korrelerade med antalet tittare, eller mål för annonsörer. Ju fler aktiva konton som använder Rokus plattform, desto mer attraktiv kommer plattformen att vara för annonsörer, vilket kommer att locka mer annonsutgifter från dem.

Rokus aktiva kontotillväxt har bromsat avsevärt under de senaste kvartalen. Aktiva konton steg med 45,7 % under Q2 FY 2018, den snabbaste tillväxttakten på ungefär de senaste fyra åren. De avtog sedan något till tillväxt under de övre 30-talet under varje kvartal av räkenskapsåret 2019. Tillväxten av aktiva konton ökade något under räkenskapsåret 2020 mitt i pandemin, och steg med 42,4 % på årsbasis under tredje kvartalet 2020. Tillväxten i aktiva konton har dock bromsats kraftigt under hela räkenskapsåret 2021 och nådde 17,4 % under fjärde kvartalet 2021, den långsammaste takten på cirka fyra år. Analytiker förväntar sig att tillväxten avtar ännu mer till 14,7 % för första kvartalet 2022.