Split-offs: Omorganisera avyttringar
Vad är en split-off?
En splittring är en metod för företagsrekonstruktion där ett moderföretag avyttrar en affärsenhet med specifika strukturerade termer. Det kan finnas flera metoder för att strukturera a avyttring. Split-offs, spinoffs och carveouts finns några alternativ, var och en med sin egen struktur.
Vid en splittring erbjuder moderbolaget aktieägarna möjlighet att behålla sina nuvarande aktier eller byta dem mot aktier i det avyttrande företaget. Utestående andelar är inte proportionella i proportion till andra avyttringar. Vid vissa uppdelningar kan moderbolaget välja att erbjuda en premie för utbyte av aktier för att främja intresset för aktier i det nya företaget.
Förstå split-offs
En uppdelning är en typ av omorganisationsmetod som drivs av samma motiv för alla avyttringar i allmänhet. Den största skillnaden i en split off vs. andra avyttringsmetoder är utdelning av aktier.
Företag som antar a dela av måste i allmänhet följa Internal Revenue -metoder för en typ D -omorganisation enligt Internal Revenue Code,
Avsnitt 368 och 355. Att följa dessa koder möjliggör en skattefri transaktion främst för att aktier byts ut vilket är en skattefri händelse. I allmänhet innebär en uppdelning av typ D också överföring av tillgångar från moderbolaget till det nyorganiserade företaget.Avgränsningar kännetecknas vanligtvis som en typ D-omorganisation som kräver efterlevnad av Internal Revenue Code, avsnitt 368 och 355.
En uppdelning inkluderar möjligheten för nuvarande aktieägare i moderbolaget att byta ut sina aktier mot nya aktier i det nya bolaget. Aktieägare behöver inte byta ut några aktier eftersom det inte finns något proportionellt utbyte av aktier. Ofta kommer moderbolaget att erbjuda en premie vid utbyte av aktuella aktier till det nyorganiserade bolagets aktier för att skapa intresse och erbjuda ett incitament i aktiebytet.
Exempel på split-offs
Uppdelningar är i allmänhet inte lika vanliga som avstickare där en proportionell andel av aktierna beslutas av moderbolaget. Tre historiska exempel på uppdelningar inkluderar följande:
- De Fortive Split-Off (vid avyttring av sin automations- och specialaffär)
- CBS Corporations avyttring av CBS Radio
- De Viacom-Blockbuster Split-Off
I varje fall försökte moderbolaget skapa större värde för aktieägarna genom att kasta tillgångar och ge det nya företaget en möjlighet att arbeta självständigt. I allmänhet är det inte alltid så att en uppdelning är ömsesidigt fördelaktig. Viacom splittrades från Blockbuster 2004 för att slippa den underpresterande och olönsamma divisionen som tynger balansräkningen.
Blockbuster började känna trycket från billigare DVD-återförsäljare, digitala inspelningsmöjligheter för traditionella kabel-set-top-boxar och den tidiga ökningen av video on demand-tjänster som Netflix (NFLX). Som ett resultat tillkännagav Viacom planer på att dela upp sin andel på 81,5% i den enstaka videohyresgiganten och var till och med villig att ta upp en avgift på 1,3 miljarder dollar för att göra det. Blockbuster slitbanevatten i ungefär de kommande fem åren tills ansökan Kapitel 11 konkursskydd i slutet av 2010.
Viktiga takeaways
- Split-offs är en metod som kan användas för en företagsavyttring.
- Split-offs kräver inte en proportionell proportionell aktiedistribution utan erbjuder snarare aktieägarna möjlighet att byta aktier.
- Split-offs motiveras av önskan att skapa större värde för aktieägarna genom avyttring av tillgångar och erbjudande av ett nytt, separat företag.
