AT&T (T) Optionshandlare satsar på inkomstslag
Försiktiga investerare har behållit AT&T Inc. (T) aktier lägre intervall bundna före sin finansiella resultatrapport för andra kvartalet. Det verkar som om optionshandlare är positionerade för att förutse ett litet positivt steg, med ett växande antal out-of-the-money köpoptioner i öppet intresse. Om AT&T levererar en positiv resultatöverraskning kan den ovanliga optionshandeln skapa en stark uppåtgående trend i prisåtgärden.
Ett växande antal köpoptioner förblir i det öppna intresset för AT&T, med ovanligt höga optionspremier. Handelsvolymerna tyder på att, i väntan på en positiv resultatrapport, både handlare har sålt sätta optioner och köpsamtal. Om AT&T: s resultatrapport inte motsvarar marknadens förväntningar, kan dessa satsningar snabbt avvecklas, vilket resulterar i en press nedåt på aktiekursen på AT&T.
Det är svårt att exakt förutsäga i vilken riktning en aktie kommer att röra sig efter vinst. En jämförelse av prisåtgärden mellan aktiekurser och optionshandel visar dock att om företaget levererar en positiv rapport, AT&T-aktien kan stiga avsevärt och närma sig dess 20-dagars
glidande medelvärde under de första dagarna efter tillkännagivandet. Detta kan hända för att alternativ är prissatta för ett litet drag, men bättre än förväntade goda nyheter kan överraska handlare och skapa en snabb prisuppgång.Nyckel takeaways
- Handlare och investerare har hållit priset på aktier bundna i ett lägre intervall på väg in i tillkännagivandet.
- Priset har nyligen handlats under sitt 20-dagars glidande medelvärde.
- Put and call-prissättning förutspår en starkare rörelse uppåt.
- Det volatilitetsbaserade stödet och motståndsnivåerna möjliggör en starkare rörelse uppåt.
- Denna inställning skapar en möjlighet för handlare att dra nytta av ett oväntat resultat.
Optionshandel representerar aktiviteterna för spekulanter som vill tjäna på korrekt förutsäga oväntade rörelser i en underliggande aktie eller index, eller investerare som vill skydda sina positioner. Det betyder att optionshandel bokstavligen är en satsning på marknadens sannolikheter. Genom att jämföra detaljerna i både aktie- och optionsprisbeteende kan diagrambevakare få värdefull insikt, även om det hjälper till att förstå sammanhanget i vilket detta prisbeteende ägde rum. Diagrammet nedan visar prisutvecklingen för AT&T-aktiens pris från och med onsdagen. Detta skapade inställningen som leder till resultatrapporten.
Nuvarande trender
Under den senaste månaden har aktiens trend sett att aktiekursen stannat i de nedre gränserna av intervallet, under det 20-dagars glidande medelvärdet. Det är anmärkningsvärt att aktiekurserna i juli pressade sig över det 20-dagars glidande medelvärdet, bara för att dra sig tillbaka under det dagarna före tillkännagivandet. Som anges i detta diagram har priset hållit sig konsekvent under det glidande medelvärdet.
Studierna är formade med 20-dagars Keltner Channel indikatorer. Dessa visar prisnivåer som representerar en multipel av Genomsnittligt sant intervall(ATR) för aktien. Denna array hjälper till att markera hur priset har hållit sig nära den nedre tredjedelen av intervallet. Detta är en pessimistisk kursrörelse för AT&T-aktier.
Dricks
De Average True Range (ATR) har blivit ett standardverktyg för att skildra historisk volatilitet över tid. Den typiska genomsnittliga tidslängden som används i dess beräkning är 10 till 20 tidsperioder, vilket inkluderar två till fyra veckors handel på ett dagligt diagram.
I det här sammanhanget där pristrenden för AT&T har hållit sig i ett lägre intervall, kan diagrambevakare inse att handlare och investerare uttrycker oro över att gå in på intäkter. Veckan före vinst föll aktiekursen, bara till glipa ned ytterligare under 20-dagars glidande medelvärde nästa vecka. Det gör det viktigt för diagrambevakare att avgöra om flytten speglar investerarnas förväntningar på en ogynnsam resultatrapport eller inte.
Optionshandelsdetaljer kan ge ytterligare information för att hjälpa diagrambevakare att bilda sig en uppfattning om investerarnas förväntningar. På senare tid har optionshandlare gynnat samtal framför sälj med en anständig marginal, eftersom det öppna intresset på optioner har ett större antal samtal än säljer. Detta tyder normalt på att investerare förväntar sig goda nyheter från företagets rapport. Men i denna omständighet verkar handlare förvänta sig att AT&T kommer att röra sig uppåt efter intäkter.
Dricks
De Keltner-kanalindikator visar en uppsättning semi-parallella linjer baserat på en 20-dagars enkelt glidande medelvärde och en övre och nedre linje. Eftersom de övre linjerna ritas genom att addera en multipel av ATR till medelvärdet och de nedre linjerna ritas genom att subtrahera en multipel av ATR från det genomsnittliga priset, är denna kanalindikator ett utmärkt visualiseringsverktyg när du kartlägger historiska flyktighet.
Handelsaktivitet
Optionshandlare inser att AT&T-aktier är under genomsnittet och har prissatt sina optioner som en satsning på att aktien kommer att stängas inom en av de två rutorna som visas i diagrammet mellan idag och den 23 juli, fredagen efter resultatrapporten släppte. Den gröna inramade rutan representerar prissättningen som köpoptionssäljarna erbjuder. Det innebär en 35% chans att AT&T-aktier kommer att stängas inom detta intervall i slutet av veckan om priserna går högre. Den röda rutan representerar prissättningen för säljoptioner med en sannolikhet på 26 % om priserna går lägre vid tillkännagivandet.
Det är viktigt att notera att det öppna intresset innehöll nästan 1,8 miljoner aktiva köpoptioner jämfört med ungefär 1 miljoner säljoptioner, vilket visar den smala bias som optionsköpare hade, eftersom det finns ett större antal köpoptioner än sätter. Detta ovanliga belopp innebär normalt att optionshandlare förväntar sig en rörelse uppåt. Men eftersom callboxen och putboxen är relativt lika stora, säger det oss att den höga andelen köpoptioner som handlas inte har gjort förväntningarna så mycket högre. Denna omständighet innebär en mycket mer självbelåten syn.
De lila linjerna på diagrammet genereras av en 10-dagars Keltner Channel-studie som har fyra gånger ATR. Denna åtgärd tenderar att skapa starkt korrelerade regioner Stöd och motstånd i prisåtgärden. Dessa regioner dyker upp när kanallinjerna gör en märkbar vändning under de föregående tre månaderna.
Nivåerna som svängarna markerar är kommenterade i tabellen nedan. Vad som är anmärkningsvärt i det här diagrammet är att prissättningen för samtal och sälj ligger i ett så nära intervall med begränsat utrymme att köra nedåt jämfört med det potentiella utrymmet för uppåtgående rörelse. Detta tyder på att optionsköpare inte har en stark övertygelse om hur företaget kommer att rapportera, även om samtal köps över puts. Även om investerare och optionshandlare inte förväntar sig det, skulle en överraskande rapport pressa priserna dramatiskt högre eller lägre.
Dessa stöd- och motståndsnivåer visar ett stort utbud av stöd och motstånd för priser. Som ett resultat är det möjligt att alla nyheter, överraskande dåliga eller bra, kommer att överraska investerare och kan generera ett ovanligt stort drag. Efter det tidigare vinstmeddelandet steg AT&T-aktien med 4 % på vinstdagen och sjönk veckan därpå innan de gradvis steg över priset före vinst i maj. Investerare kan förvänta sig samma typ av prisrörelse efter detta tillkännagivande. Med mycket utrymme i volatilitetsintervallet kan aktiekurserna stiga eller falla mer än väntat.
Marknadspåverkan
AT&T-aktier gör vanligtvis milda rörelser efter vinst, så resultatet kanske inte flyttar indexpriserna direkt. Men oavsett vad rapporten säger, kommer det sannolikt att ha en betydande inverkan på aktierna inom sektorn för kommunikationstjänster. En positiv rapport kan lyfta andra aktier i sektorn som T-Mobile US, Inc. (TMUS), Twitter, Inc. (TWTR), eller Verizon Communications Inc. (VZ). Det skulle också påverka börshandlade fonder (ETF) såsom State Street's Communication Services Sector Index ETF (XLC) och eventuellt State Streets S&P 500 Index ETF (SPIONERA).
