Crypto är hemskt, inget bra, mycket dåligt år

Krypto-fans betalade ett högt pris för lärdomar från ett fruktansvärt 2022: Decentraliserad ekonomi, eller DeFi, är sårbar för hacks. A Stablecoin är allt annat än. Och kollapsen av en singel ledande kryptoutbyte kan skicka chockvågor över hela världen.

Det fanns några ljuspunkter. Ethereums nätverksuppgradering sparade så mycket som 99,95 % av energin som den tidigare förbrukade. Och krypto kom in i många fler vanliga konversationer när ledande finansinstitutioner visade intresse för digitala tillgångar och den amerikanska regeringen började uttrycka sitt intresse för dess reglering och ev adoption.

När vi ser tillbaka på 2022 funderar vi på vad det säger oss om vad vi kan förvänta oss under 2023. Till att börja med betyder det förmodligen mer tal om en USA: s centralbanks digitala valuta, ett effektivare Ethereum-nätverk som fortsätter att utvecklas, en spridande FTX-smitta tillsammans med en juridisk räkning för dess grundare och ett ökat fokus på statlig reglering över hela världen.

Positiva vibbar till hackade förväntningar

Sentimentet för kryptoindustrin var positivt när detta år började, efter att Bitcoin och Ethereum nådde rekordnivåer 2021. Den icke-fungibla token-boomen (NFT), Bitcoin-termins-ETF: er och känslan av att krypto håller på att bli mainstream bidrog alla till en positiv atmosfär.

Det var inte förrän i mars när årets första stora hicka skakade marknaden. Hackare riktade sig mot Ronin nätverk, som stöder det populära Axie Infinity blockchain-spelplattformen och stal 625 miljoner dollar, vilket gör det till den största kryptovalutestölden hittills. Det var inte ensamt. Många andra stora kryptoplattformar, som t.ex Binance och FTX, hackades också 2022.

Krypto-entusiaster har hävdat att blockchain-projekt är säkra från attack, men rygg mot rygg problem krossade den myten. Faktum är att sex av de 10 bästa hackningarna genom tiderna hände i år. Men det gör det inte mer sårbart, sa Cathy Yoon, chefsjurist på kryptofirman MPCH.

"Det borde finnas mer utbildning i termer av hur du kan skydda din egen krypto", sa hon. "Det måste finnas bättre finansiell kunskap."

Krypto i en tid av krig

Kriget mellan Ryssland och Ukraina testade kryptons möjligheter som finansieringskälla i den verkliga världen, även när det finns sanktioner och restriktioner. Det illustrerade hur blockchain och kryptovaluta kan vara både användbara verktyg under en kris, och hur det kan användas för att fördunkla normala system.

Efter att Ryssland invaderade Ukraina i februari började flera kryptovalutaplattformar donera och ge hjälp till ukrainare. På en månad samlade den ukrainska regeringen och en icke-statlig organisation (NGO) som tillhandahåller militärt stöd in 63,8 miljoner dollar genom donationer av kryptotillgångar. Bland dessa donationer var 5,8 miljoner dollar från Polkadot-grundaren Gavin Wood, och en Kryptopunk NFT värderat till över $200 000. Ethereums ryskfödda medgrundare, Vitalik Buterin, slog till mot Kreml och kallade invasionen av Ukraina för ett brott.

Det var inte bara Ukraina som fick kryptostöd. Flera pro-ryska grupper samlade in mer än 2 miljoner dollar i kryptovalutadonationer för att finansiera Rysslands krig mot Ukraina, trots internationella sanktioner.

En Terra-ble kollaps

I slutet av 2021 utsåg många Terra (LUNA) som ett av de hetaste kryptoprojekten som finns, mest på grund av dess algoritmiska stablecoin TerraUSD (UST). Terra (omdöpt nu till Terra Classic) nådde rekord på $119,20 i april 2022 och TerraUSD blev ett av de bästa decentraliserade stabila mynten.

Euforin varade inte länge. TerraUSD började sjunka under dess 1 $-peg. Till skillnad från andra stabila mynt som Tether (USDT), backades TerraUSD inte av tillgångar i amerikanska dollar. Istället skapade (präglade) och förstörde (brände) en datoralgoritm både UST och LUNA för att få priset tillbaka i jämvikt. Stablecoin nådde dock inte jämvikt, och den 9 maj tappade det sin $1-peg för andra gången och föll så lågt som 35 cent. Den 12 maj föll LUNA-priset med 96 % på en dag och sjönk till mindre än 10 cent.

Historiskt sett har algoritmiska stablecoins misslyckats eftersom det är svårt att skapa en token som kan behålla ett grepp om $1 under extremt säljtryck. Betyder det att algoritmiska stablecoins är dömda? Nej, enligt redaktören för nyhetsbrevet "Crypto is Macro Now", Noelle Acheson.

''Man kan aldrig säga aldrig. Terra fungerade inte och dess incitament var inte hållbara", sa hon. "Detta betyder inte att experiment inte kommer att fortsätta. Det finns några andra algoritmiska stabila mynt, som DAI, som höll sig väldigt bra.''

Ethereum 2.0 är född

I september 2022 var den största positiva utvecklingen i kryptouniversum uppgraderingen av blockkedjenätverket Ethereum till Ethereum 2.0. Med denna efterlängtade förändring ersatte Ethereum energikrävande proof-of-work (PoW) med en miljövänlig proof-of-stake (PoS)konsensusmekanism för att verifiera transaktioner via insats. Uppgraderingen, även känd som "Sammanslagningen", markerar en viktig milstolpe i historien om blockchain och kryptovaluta, eftersom det radikalt förändrade Ethereums infrastruktur.

Den smidiga nätverksomvandlingen, uppenbarligen fri från några problem, fascinerade kryptoexperten Wong Joon Ian. "Sammanslagningen skedde utan någon form av komplikationer," sa han. "Så det är ganska aldrig tidigare skådat."

Wong, som också arbetade för Solana Foundation, en ideell organisation dedikerad till decentraliseringen, tillväxt, och säkerheten för Solana-nätverket, sa att nästa år kommer att leverera några "fantastiska" blockchain utvecklingen.

Man tror att den uppgraderade versionen av Ethereum kommer att sänkas gasavgifter—debiteras för att genomföra en transaktion eller genomföra ett kontrakt på Ethereum blockchain-plattform. Det förväntas att PoS kommer att öka nätverkets skalbarhet och minska dess energianvändning med cirka 99,95 %.

Det kommer inte att hända omedelbart, sa Acheson.

"Gasavgifterna kommer att bli lägre någon gång i framtiden, eftersom sammanslagningen handlade om att ändra konsensusmekanismen och ändra leveransschemat för Ethereum," sa hon.

Under 2023 kommer Ethereum-uppgraderingen att implementeras skärning, den sista fasen av Ethereum 2.0-övergången. Därefter kommer förbättringar av Ethereums nätverk att fortsätta. Ethereum är hem för smarta kontraktsbaserade decentraliserade applikationer (dApps), som har tillämpningar inom bland annat finans, fastigheter, leveranskedjor och styrning, så det återstår att se hur mycket uppgraderingen kommer att förbättra det övergripande nätverket.

Regler och förordningar runt om i världen

Vad är kryptovaluta – säkerhet, råvara eller valuta? Mångmiljonfrågan förblir obesvarad. År 2022 antog regeringar över hela världen olika lagar som syftade till att förenkla kryptons nya koncept, som fortfarande är i sin linda.

Medan reglering fortfarande är under, sa Acheson att tillsynsmyndigheter förtjänar en skål och deras rörelser bör välkomnas eftersom de vill skydda sina väljare, medborgarna, och stödja innovation. Det finns dock många saker att tänka på när det gäller att skapa reglering, inte minst av dem är att fastställa juridiska definitioner och vanliga betydelser för ord som NFT eller kryptovaluta. "Definitioner har stor betydelse när det kommer till juridisk process och idéer," sa Acheson.

Det nuvarande regelläget lämnar mycket övrigt att önska. Yoon sa att regler som övervägs av lagstiftare avslöjar en bristande förståelse.

"Det aktuella läget för räkningarna visar att det behövs mycket mer utbildning," sa Yoon. ''Det måste finnas en viss förståelse för tekniken och vad den är avsedd att åstadkomma.''

Å andra sidan driver Securities and Exchange Commission (SEC) fram de regler som den redan har. I september, Gary Gensler, SEC-ordförande, sa de flesta kryptovalutor är värdepapper, och det finns inget behov av nya regler.

Utanför USA verkade resten av världen ta proaktiva åtgärder för att reglera kryptoindustrin. I oktober 2022, Europeiska unionens (EU) lagstiftare godkände de Markets in Crypto Assets Regulation (MiCA) lagförslaget, en landmärkeslagstiftning som syftar till att reglera marknaden för digitala tillgångar. Lagarna träder i kraft 2024.

Dessutom underhuset i det brittiska parlamentet erkända kryptotillgångar som reglerade finansiella instrument. Utkastet till lagförslag utvidgar gällande lagar om betalningsfokuserade instrument till att även omfatta stabila mynt.

Kina fortsätter att arbeta med en digital yuan (e-CNY), ett program som förväntas utvecklas under de kommande 12 månaderna. Landet började rulla ut nästa omgång av pilotprogrammet för centralbankens digitala valuta (CBDC) i augusti 2022.

I likhet med Kina lanserade den indiska centralbanken detaljhandelsversionen av sin digitala valuta på testbasis i december 2022. Flytten kom en månad efter att flera indiska banker tilläts lösa andrahandsmarknadstransaktioner med statspapper med digital valuta.

Brasilien verkade entusiastisk över kryptovalutor som det legaliserade kryptovalutor som betalningsmetoder i hela landet i slutet av november. Steget gör inte Bitcoin eller någon annan kryptovaluta till ett lagligt betalningsmedel i landet, men det ökar definitivt antagandet av digitala valutor där.

Acheson sa att hon tror att inte all krypto kommer att regleras överallt. "Det är en lyx och all lyx innebär val," sa hon. "Jag är för reglering, men jag är mycket emot antagandet att reglering är en given och nödvändig faktor."

...Och The Great FTX Collapse and Contagion

Medan den kvardröjande kryptovintern sträckte sig på hösten var det värre att komma. En rapport som publicerades på Coindesk i november 2022 avslöjade den kryptobörsen FTX upplevde en allvarlig likviditetskris och kan snart gå i konkurs.

Efter nyheterna, den största kryptobörsen, Binance, började sälja av FTX: s inhemska tokens, FTT. Dagen efter meddelade den det det skulle köpa FTX, men avböjde senare att göra det efter att ha hittat svagheter i en genomgång av FTX: s ekonomi.

FTX grundare och tidigare VD Sam Bankman-Fried sökte offentligt ett räddningspaket på mer än 9 miljarder dollar för att rädda sin kryptobörs, en räddningsaktion som inte förverkligades. Företaget ansökte om konkursskydd i november. 11, startar en dominoeffekt i närstående företag. Bankman-Fried hoppade av och börsen är skyldig pengar till mer än 1 miljon fordringsägare med skulder och tillgångar som sträcker sig från 1 miljard dollar till 10 miljarder dollar. Omedelbart efter konkursen sa James Bromley, en partner på advokatfirman Sullivan & Cromwell som representerar FTX att "en betydande mängd tillgångar antingen har stulits eller saknas."

Det avslöjades i en domstolsanmälan att anställda vid FTX och Alameda Research använde kunders medel för att köpa personliga föremål som fastigheter på Bahamas, få personliga lån och mer. Bankman-Fried står inför bedrägeriutredningar, och företaget och dess styrelse står inför flera stämningar. Dessutom möter tidigare talespersoner som Larry David och Tom Brady grupptalan.

Sedan började nedfallet. Den nov. 28, förklarade Blockfi, en kryptovalutalångivare och finansiella tjänsteföretag med nära band till FTX, i konkurs. Genesis Global Capital, en annan kryptolångivare, stoppade uttag i november på grund av likviditetsproblem. Efter nyheterna meddelade kryptobörsen Gemini att kunduttag försenas från dess avkastningsgenererande produkt, med tanke på Genesis roll som en nyckelpartner i programmet. Andra välkända företag som investerade i FTX inkluderar Sequoia Capital, SoftBank och BlackRock.

Wong, som tidigare hade täckt kollapsen av Mount Gox, en Tokyo-baserad kryptovalutabörs som verkade mellan 2010 och 2014, sa: "Tillbaka 2014 [när Mt Gox blev hackad], det gick rykten i veckor och månader, så det fanns en känsla av att något var det happening. Men med FTX är det plötsligt och chockerande.''

FTX: s konkurs kommer sannolikt att gå till historien som en av de mest komplexa någonsin, och dess fulla effekt kommer att ta år att helt förstå.

Mitt i chocken kring FTX-kollapsen har Acheson funnit att den ideologiska klyftan mellan centraliserad och decentraliserad finans blir allt tydligare.

''Centraliserade tjänster försvinner inte – de är en viktig del av mainstream adoption, eftersom de flesta investerare kommer att föredrar välbekanta processer och komforten av att inte vara helt ansvarig för att korrekt lagra sin förmögenhet,'' sa.

"Decentraliserade funktioner har dock visat en anmärkningsvärd motståndskraft och deras transparens, särskilt när det gäller att verifiera saldon och flagga misstänkta rörelser, kommer sannolikt att locka nya intressera.''

Poängen

År 2022 krossades många experiment, djärva idéer och oprövade koncept, vilket resulterade i omfattande efterklang i kryptouniversumet. Men det är troligt att krypto kommer tillbaka ännu starkare efter de olika kollapserna. År 2023 kommer krypto sannolikt att röra sig mot mainstream, och marknaden kommer att förnya sig, men den kommer också att möta ökad granskning och möjliga regleringar.