Definition av uppföljningserbjudande (FPO)

Vad är ett uppföljningserbjudande (FPO)?

Ett uppföljande erbjudande (FPO) är en emission av aktier efter ett företags börsintroduktion (IPO). Det finns två typer av uppföljningserbjudanden: utspädd och icke-utspädd. Ett utspädd uppföljningserbjudande resulterar i att företaget emitterar nya aktier efter börsnoteringen, vilket medför att företagets resultat per aktie (EPS) sänks.

Under ett icke-utspädd uppföljningserbjudande existerar redan aktier som kommer in på marknaden och vinst per aktie är oförändrad.

Varje gång ett företag planerar att erbjuda ytterligare aktier måste de registrera FPO -erbjudandet och tillhandahålla ett prospekt till tillsynsmyndigheter.

Hur ett uppföljningserbjudande (FPO) fungerar

Ett första offentligt erbjudande IPO baserar sitt pris på företagets hälsa och prestanda, och det pris som företaget hoppas kunna uppnå per aktie under det första erbjudandet. Prissättningen av ett uppföljande erbjudande är marknadsdrivet. Eftersom aktien redan är börsnoterad har investerare en chans att värdera företaget innan de köper. Priset på uppföljningsaktier är vanligtvis till en rabatt jämfört med nuvarande, slutande marknadspris. FPO -köpare måste också förstå att investeringsbanker som direkt arbetar med erbjudandet tenderar att fokusera på marknadsföringsinsatser snarare än enbart på värdering.

Företag utför uppföljningserbjudanden av en mängd olika skäl. I vissa fall kan företaget helt enkelt behöva skaffa kapital för att finansiera sin skuld eller göra förvärv. I andra kan företagets investerare vara intresserade av ett erbjudande att ta ut sina innehav. Vissa företag kan också genomföra uppföljningserbjudanden för att skaffa kapital för att refinansiera skulder under tider med låga räntor. Investerare bör vara medvetna om skälen som ett företag har för ett uppföljande erbjudande innan de lägger sina pengar på det.

Typer av uppföljningserbjudanden

Ett uppföljande erbjudande kan vara antingen utspädd eller icke utspädd.

Spädningserbjudande för utspädning

Utspädda uppföljningserbjudanden sker när ett företag emitterar ytterligare aktier för att skaffa finansiering och erbjuda dessa aktier till den offentliga marknaden. När antalet aktier ökar blir vinst per aktie (EPS) minska. De medel som samlas in under en FPO fördelas oftast för att minska skulder eller ändra ett företags kapitalstruktur. Infusionen av kontanter är bra för företagets långsiktiga utsikter, och därför är det också bra för dess aktier.

Erbjudande utan uppspädning

Icke-utspädda uppföljningserbjudanden sker när innehavare av befintliga, privatägda aktier tar med tidigare utgivna aktier till den offentliga marknaden för försäljning. Kontantintäkter från icke utspädd försäljning går direkt till aktieägarna som placerar aktien på den öppna marknaden. I många fall är dessa aktieägare företagets grundare, styrelseledamöter eller investerare före börsnoteringen. Eftersom inga nya aktier emitteras förblir bolagets vinst per aktie oförändrat. Icke-utspädda uppföljningserbjudanden kallas också andrahandsmarknadserbjudanden.

Exempel på ett uppföljningserbjudande (FPO)

År 2013 meddelade Rocket Fuel att det skulle sälja ytterligare fem miljoner aktier i ett uppföljande erbjudande. Ett starkt fjärde kvartal 2013 - och en önskan att dra nytta av det höga aktiekursen genom att höja ytterligare finansiering - föranledde flytten. Rocket Fuel planerade att sälja två miljoner aktier, med befintliga aktieägare som säljer cirka tre miljoner aktier. Dessutom hade underwriters en option att köpa 750 000 aktier i det efterföljande erbjudandet.

Affären uppgick till 34 dollar per aktie. Under månaden efter erbjudandet värderades bolagets aktier till 44 dollar. De som köpte eget kapital i uppföljningserbjudandet realiserade vinster nära 30% på en enda månad.

Ett annat exempel på ett uppföljande erbjudande är Alphabet Inc. dotterbolag Google (GOOG), som genomförde ett uppföljningserbjudande 2005. Mountain View -företagets börsintroduktion (IPO) genomfördes 2004 med hjälp av Auktion av holländskt metod. Det höjde cirka 2 miljarder dollar till ett pris av 85 dollar, den nedre delen av sina uppskattningar. Däremot höjde det uppföljande erbjudandet som genomfördes 2005 4 miljarder dollar till 295 dollar, bolagets aktiekurs ett år senare.