Lönehöjningarna blir mindre. Men är de tillräckligt små för Fed?
Viktiga takeaways
- Lönerna ökade med 4,6 % under året under det tredje kvartalet, en minskning från topplönetillväxten 2022 men högre än före pandemin.
- Snabb löneökning kan vara oroande för tjänstemän vid Federal Reserve som försöker kontrollera inflationen med räntehöjningar, även om de kan vara nöjda med att lönehöjningarna saktar ner.
- Tjänstemän på centralbanken har oroat sig för att lönehöjningar driver upp inflationen genom att lägga mer pengar i fickorna på arbetare, som har varit mycket efterfrågade i den post-pandemiska ekonomin.
- Vissa ekonomer ansåg att de nya lönesiffrorna skulle vara oroande för tjänstemän vid Fed, som allmänt förväntas lämna riktmärket utlåningsräntan oförändrad vid ett möte i onsdags, även om marknadsaktörer kommer att leta efter signaler om den framtida penningpolitiken politik.
Arbetsgivarna ger ut mindre höjningar än de var förra året, men nedskärningarna kanske inte räcker för att övertyga tjänstemän vid Federal Reserve om att lönehöjningar inte driver upp inflationen.
Lönerna under tredje kvartalet var 4,6 % högre under 12 månader, sa Bureau of Labor Statistics på tisdagen. Det var under de 5,2 % högsta löneökningarna som registrerades i mitten av 2022, men långt över genomsnittet före pandemin.
De sjunkande, men fortfarande höga, lönehöjningarna kan påverka tjänstemän vid Federal Reserve som har oroat sig för det löneökningar driver upp inflationen genom att lägga mer pengar i konsumenternas fickor. Arbetare – i hög efterfrågan efter en våg av förtidspensioneringar från pandemitiden—har behövt mer lön eftersom arbetsgivare har konkurrerat om talang. Beroende på hur det mäts kan lönehöjningar till och med ligga före den snabba inflationen under de senaste åren.
Tisdagens data övervakas noga av ekonomer och Fed eftersom de, till skillnad från andra mått på typiska löner, är justerade för sammansättningen av arbetskraften, vilket innebär att den genomsnittliga lönen inte kommer att stiga bara för att många lägre lönearbetare förlorade sina jobb. Till exempel steg de genomsnittliga timlönerna när pandemin slog till eftersom många lågavlönade tjänstearbetare blev uppsagda.
Vissa ekonomer ansåg att de nya siffrorna skulle vara oroande för tjänstemän vid Fed, som är inställda på att släpper på onsdag ett beslut om centralbankens nästa drag i sin kampanj mot inflationsräntehöjningar.
Även om Fed allmänt förväntas hålla räntorna stabila, kan nyheter om att lönerna driver upp inflationen påverka tjänstemännens signaler om huruvida Fed kommer att höja räntorna igen i framtiden, eller hålla dem högre under längre tid, vilket kommer att sätta press uppåt på räntor på bolån, kreditkort och annat kreditera.
Löneökningen i tisdagens rapport överensstämde med en årlig inflationstakt på 3,2 % till 3,7 %, klart över den 2 % årliga ökningen av konsumentpriserna som Fed siktar på att uppnå, skrev Jason Furman, professor i ekonomi vid Harvard och före detta ekonomisk rådgivare till president Barack Obama, den X (fd. Twitter).
Andra trodde att beslutsfattare skulle fokusera mer på att lönetillväxten saktar ner, snarare än att den fortfarande är hög.
"Den underliggande lönedata innehåller både tillräckligt med inslag av goda nyheter ('Feds föredragna mått föll') och oro ('men ligger kvar på nivåer högre än det hoppas på’) att det sannolikt inte kommer att påverka morgondagens Fed-beslut”, twittrade Justin Wolfers, professor i ekonomi vid University of Michigan. "Lönetillväxten, liksom inflationen, är på väg tillbaka till det normala."
