Vad är en avgift?

Vad är en avgift?

En återbetalningsavgift är en betalning till författaren av en sammansatt alternativ när och om det första alternativet utnyttjas. Eftersom en sammansatt option är ett optionskontrakt för att köpa ett annat alternativ, är endast premie på det första alternativet betalas i förskott. Om det första alternativet är då utövas, premien på det andra alternativet betalas, vilket är återbetalningsavgiften. I vissa fall kan en backavgift också avse att förlänga en exotiskt alternativ.

Förstå en tillbaka avgift

En alternativ är ett derivat baserat på värdet av ett underliggande säkerhet. Detta kontrakt ger köparen möjlighet att köpa eller sälja den underliggande tillgången utan att tvinga dem att göra det. Alternativ är antingen samtalsalternativ eller sätta alternativ. Ett sammansatt alternativ, som namnet anger, skulle antingen vara ett samtal eller en put, och består av mer än ett element. Det är ett alternativ som har två strejkpriser och två övningsdatum, eller ett avtal om att köpa ett annat alternativ.

Till exempel kan en näringsidkare köpa en köpoption på ett samtalsalternativ, så att de kan få eventuell exponering för underliggande tillgång till ett billigare pris än att köpa en vaniljanropsalternativ rent ut.

A handlare måste dock tänka på att denna transaktion kan kräva att två premier betalas. När kontraktsägaren utnyttjar den sammansatta köpoptionen får säljaren en premie på det underliggande alternativet.

Baserat på den sammansatta optionens lösenpris kallas denna premie för en avgift. Backavgifter är viktiga att tänka på när du hanterar sammansatta alternativ eller annat exotiska alternativ. Exotiska alternativ, inklusive sammansatta optioner, handel över disken (OTC), och är därmed föremål för motpartsrisk.

Premiumprocess på ett sammansatt alternativ

Här är hur dessa premier arbete. Den första premien köper samtalet på samtalet. Om det är värt att göra det, utövar näringsidkaren det första samtalet för att få det andra samtalet. Utövandet av det första alternativet innebär att näringsidkaren nu är innehavare av det andra alternativet - och det första alternativet finns inte längre - vilket kräver att en premie betalas eftersom näringsidkaren nu äger ett annat alternativ.

Om näringsidkaren bestämmer sig för att utnyttja detta andra alternativ för att köpa den underliggande tillgången, skulle detta dessutom medföra ytterligare mäklare uppdrag och avgifter.

Även om de i allmänhet ökar kostnaden för en investering, tillåter backavgifter investerare att dra nytta av rörelsen för den underliggande säkerheten, t.ex. stock, utan att behöva sätta upp capitaJag måste köpa själva tillgången.

Optioner handlas inte bara spekulativt för att tjäna vinst utan handlas också som en säkring. Använda en alternativ som säkring kan minska riskerna med att investera i en tillgång utan att allvarligt begränsa uppåtspotentialen. Råvaruföretag använder ofta alternativ som säkringsverktyg, tillsammans med framtider, för att säkra sin prisrisk.

Särskilda överväganden

Vissa exotiska alternativ kan ha en funktion som gör att innehavaren kan förlänga optionens utgångsdatum. De ger innehavaren flexibilitet att förlänga sin exponering mot det underliggande utan att köpa ett nytt alternativ. Om optionen förlängs efter det ursprungliga utgångsdatumet kommer sannolikt ytterligare en premie att behöva betalas för att täcka optionens nya löptid.

Eftersom alternativ har yttre värde- liksom potentiellt egenvärde—När utgångsdatumet för ett alternativ förlängs kommer det yttre värdet för det alternativet att öka. Värdet av denna ökning kommer att betalas till optionsförsäljaren i form av en extra premie.