Vad är ett pass-through-certifikat?
Vad är ett pass-through-certifikat?
Genomföringscertifikat är räntebärande värdepapper som representerar ett odelat intresse i en pool av federalt försäkrade bolån som sammanställts av ett statligt sponsrat organ, t.ex. Government National Mortgage Association (Ginnie Mae).
Hur ett pass-through-certifikat fungerar
En stor andel av bolånen som har utfärdats till låntagare säljs i sekundära bolånemarknader till institutionella investerare eller statliga myndigheter som köper och förpackar dessa lån till investeringsbara värdepapper. Dessa värdepapper erbjuds sedan till försäljning till investerare som förväntar sig att få periodiska räntebetalningar och en huvudåterbetalning vid värdepappers löptid.
Viktiga takeaways
- Genomföringscertifikat är räntebärande värdepapper.
- Dessa värdepapper sätts ofta ihop av Government National Mortgage Association (Ginnie Mae).
- Ett pass-through-intyg innebär att innehavaren har rätt till eventuella inkomster från den värdepapperiserade finansprodukten.
- Inteckningar med inteckning är de vanligaste typerna av inträdescertifikat.
De regelbundna räntebetalningar och avkastning på kapitalbelopp som pantsättare gör på de ursprungliga återbetalningarna av lån skickas eller överförs till investerare i dessa värdepapper. därför namnet "värdepapper.”
En investerare som investerar i tillgångsbaserad säkerhet (ABS), t.ex. inteckningssäker säkerhet (MBS) ges ett pass-through-certifikat. Pass-through-intyget är bevis på intresse eller deltagande i en pool av tillgångar och betyder överföring av räntebetalningar i fordringar till förmån för innehavarna av pass-through certifikat.
Genomföringscertifikat utfärdas av banker för att skydda sig själva och sina kunder.
Ett godkänt intyg betyder inte att innehavaren äger värdepappren; det betyder bara att innehavaren har rätt till eventuella inkomster från den värdepapperiserade finansprodukten. Inteckningsbaserade certifikat är de vanligaste typerna av inträdescertifikat, där husägares betalningar går från den ursprungliga banken via en statlig myndighet eller investeringsbank till investerare.
Särskilda överväganden
Banker utfärdar pass-through-certifikat som en skydd mot risker. Genom dessa certifikat kan banker överföra sina fordringar, det vill säga sina långsiktigt intecknade tillgångar till regeringar och institutionella investerare som köper dessa värdepapper.
På så sätt kan banken släppa några av dessa tillgångar från sina böcker för att frigöra fler kapitalfonder för att emittera fler lån till låntagare. I själva verket säkerställer pass-through-certifikat att bankerna kan behålla sina likviditetskrav enligt vad som anges i Federal Reserve Bank och fortfarande låna ut pengar kontinuerligt.
Den vanligaste typen av pass-through-säkerhet är Ginnie Mae-passagen, som har ränta och huvudbetalningar garanterade av Ginnie Mae för att minska standardrisk inneboende i dessa värdepapper.
Utfärdarna av värdepappren betjänar inteckningarna och räntorna och huvudbetalningarna till innehavarna av inträde. Under perioder med sjunkande räntor kommer innehavare av Ginnie Mae-genomgångar sannolikt att få extra huvudbetalningar eftersom bolån refinansieras och betalas av tidigt.