Hur påverkas obligationsräntorna av penningpolitiken?

Obligationsräntor påverkas avsevärt av penningpolitik. Dessa policyer kan komma från handlingar från en centralbank, till exempel Federal Reserve, en valutatavla eller andra typer av tillsynskommittéer.

Penningpolitiken i grunden handlar om att bestämma räntor. I sin tur definierar räntorna riskfri avkastning. Den riskfria avkastningen har stor inverkan på efterfrågan på alla typer av finansiella värdepapper, inklusive obligationer.

Några grunder i Bond

I grund och botten är en obligationsränta avkastningen en investerare realiserar på den obligationen. Det finns flera typer av obligationsräntor, men en av de enklaste - och mest relevanta för denna diskussion - är

nuvarande avkastning, en funktion av obligationens marknadspris och dess kupong eller intressera betalningar. (Efter att de har emitterats handlas obligationer på börser, liksom andra värdepapper, deras priser stiger och sjunker med utbud och efterfrågan.)

Nuvarande avkastning härleds genom att dividera de årliga kupongbetalningarna - det vill säga räntan som obligationen betalar - med dess pris. Formeln för det aktuella avkastningen är:

Detta är den första kardinalregeln att komma ihåg om obligationer: När obligationspriserna stiger sjunker obligationsräntorna. Låt oss säga att du har en obligation på $ 1000 som har en årlig kupongbetalning på $ 100, och den säljer nära pari, för $ 1010. Avkastningen är 9% ($ 100 /1010). Låt oss nu säga att obligationens pris hoppar till 1 210 dollar. Avkastningen sjunker till 8% (100/1210).

Räntor och obligationsräntor

Så, vad gör att obligationspriserna rör sig? Flera saker, men en nyckel är rådande räntor. Och detta är den andra kardinalregeln att komma ihåg om obligationer: När räntorna är låga stiger obligationspriserna—eftersom investerare söker en bättre avkastning. Säg att Federal Reserve sänker ränta på federala medel (den ränta som banken tar ut, på vilka andra räntor baseras) från 3% till 1%. Om det finns en obligationshandel på marknaden som betalar 4%blir det plötsligt mycket, och alla kommer att vilja ha det. Så i den välrenommerade traditionen av utbud och efterfrågan kommer priset att stiga. Och eftersom du betalar mer för det, blir avkastningen mindre. Den ökade efterfrågan på obligationen leder till stigande priser - och fallande avkastning.

Naturligtvis är det omvända också sant. När den riskfria avkastningen (som vad du hittar i amerikanska statsobligationer och räkningar) stiger, flyttas pengar från finansiella tillgångar till säkerheten för garanterad avkastning. Till exempel, om räntorna stiger från 2% till 4%, skulle en obligation med 5% bli mindre attraktiv. Det extra avkastning skulle inte vara värt att ta risken. Efterfrågan på obligationen skulle minska, och avkastningen skulle stiga tills utbud och efterfrågan nådde en ny jämvikt.

Penningpolitikens effekt på obligationsräntorna

Räntorna är en viktig del av en nations penningpolitik. Penningpolitiken formas och fastställs av en regeringsadministration och genomförs via dess centralbank (i USA, det är Federal Reserve). Centralbanker är medvetna om deras förmåga att påverka tillgångspriserna genom penningpolitiken. De använder ofta denna kraft för att dämpa svängningar i ekonomin. Under lågkonjunkturer ser de ut att hålla tillbaka deflatoriska krafter genom att sänka räntorna, vilket leder till stigande tillgångspriser.

Höjande tillgångspriser har en svagt stimulerande effekt på ekonomin. När obligationsräntorna sjunker resulterar det i lägre lånekostnader för företag och regeringen, vilket leder till ökade utgifter. Bolåneräntorna kan också minska med efterfrågan på bostäder som sannolikt också kommer att öka.