Intyg om deltagande (COP)

Vad är ett certifikat för deltagande (COP)?

Ett intyg om deltagande (COP) är en typ av finansiering där en investerare köper en andel av hyresintäkterna från ett program snarare än att obligationen säkras av dessa intäkter. Intyg om deltagande säkras genom hyresintäkter.

Ett intyg om deltagande (COP) kan också kallas ett deltagandecertifikat.

Förstå intyg om deltagande

Ett hyresfinansieringsavtal används av en kommun eller lokal regering för att förvärva fast egendom. Enligt avtalet betalar den lokala regeringen regelbundet över det årliga förnybara kontraktet för förvärv och användning av fastigheten. Ett hyresfinansieringsavtal görs vanligtvis tillgängligt i form av ett intyg om deltagande.

En kommunal regering kommer vanligtvis att utfärda muni obligationer från vilken intäkterna från obligationsinvesterarna kommer att användas för att genomgå ett projekt. Intyg om deltagande är ett alternativ till kommunala obligationer där en investerare köper andel i de förbättringar eller infrastruktur som den statliga enheten avser att finansiera. Myndigheten använder vanligtvis intäkterna från en COP för att bygga en anläggning som hyrs ut till kommunen, vilket befriar kommunen från begränsningar av skuldbeloppet som de kan ådra sig. COP kontrasterar mot a obligation, där investeraren lånar ut staten eller kommunen pengar för att göra dessa förbättringar.

COP och beskattning

Ett intyg om deltagande är a skattefri leasingfinansieringsavtal som säljs till investerare som värdepapper som liknar obligationer. I ett COP -program utses vanligtvis en förvaltare för att utfärda de värdepapper som representerar a procentandel i rätten att få betalningar från den lokala regeringen under hyresavtal. Investerare som deltar i programmet får ett certifikat som berättigar varje investerare till en andel, eller deltagande i intäkterna från hyresköpet av fastigheten eller utrustningen som COP är till bunden. Hyresavtalet och hyresbetalningar överförs genom leasegivaren till förvaltaren, som övervakar fördelningen av betalningen till certifikatinnehavarna pro rata.

Särskilda överväganden

Intyg om deltagande kräver inte väljares godkännande och kan också utfärdas snabbare än folkomröstningsobligationer. Dessutom är COP -finansiering mer komplex och liknar i allmänhet obligationsfinansiering. En garanti för COP kommer att krävas, liksom olika skatteombud. Ett officiellt uttalande som lämnar ut information till investerare måste godkännas av kommunstyrelsen och i de flesta fall måste regeringen ingå kontrakt för att lämna avslöjanden till SEC regel 15c2-12 under de Securities Exchange Act från 1934.

COP används också som kreditinstrument av banker för att samla in pengar från andra banker för att underlätta likviditeten. Kortfristiga medel samlas in genom att utfärda deltagandecertifikat som innebär att kredittillgångar delas med andra banker. Hur snabbt dessa certifikat kan utfärdas kommer att vara förhandlingsbart beroende på räntescenariot.