Vad var en FASIT?

Vad var en FASIT?

Användningen av ett värdepapperisering för finansiella tillgångar för värdepapperisering (FASIT) var för värdepapperisering av skulder utan inteckning med korta löptider. Exempel på dessa korta löptider inkluderar kreditkortfordringar, billån eller personliga lån.

I likhet med fastighetsinvesteringsrör (REMIC), som skapades som en del av Small Business Job Protection Act of 1996 blev FASITs attraktiva investeringsmöjligheter eftersom de erbjöd en hög flexibilitet när det gäller värdepapperisering på kort sikt fordringar.

Möjligheten att skapa och driva sådana förtroenden upphörde dock åtta år senare när bestämmelserna i 1996 års lag som möjliggjorde dessa typer av specialföretag upphävdes 2004.

Förstå en FASIT

Investment trusts (FASITs) för finansiella tillgångar infördes som ett sätt för finansiella organisationer att efterlikna värdepapperisering fördelar med fastighetslån, som infördes som en del av skattereformlagen 1986.

Denna form av värdepapperisering gjorde det möjligt för finansiella organisationer att skapa specialfordon för sammanslagning av bolån. Efter sammanslagning utfärdas hypotekssäkrade värdepapper (MBS), som säkras med dessa lån, säljs. Liknande pantförpliktelser med säkerhet (CMO), organiserade REMICs olika bolån i pooler baserade på risk att emittera obligationer eller andra värdepapper, som skulle kunna handla på sekundära marknader.

Men REMIC tillåter endast värdepapperisering av inteckning med säkerhet. Icke-inteckningstillgångar utan säkerhet, till exempel kreditkortsskulder eller autolån, är inte berättigade. FASITs möjliggjorde dock sammanslagning av sådana skulder så att finansiella företag kunde emittera värdepapper med säkerhet som också kan handlas på sekundära marknader.

Med godkännandet av American Jobs Creation Act från 2004 upphävdes FASIT.

Enron -skandalen tar slut på FASIT

Enron -kollapsen 2001, den största konkursen i amerikansk historia fram till subprime finanskris 2007, är ett allmänt känt stort bokförings- och revisionsfel. Enron -misslyckandet är en orsak till passagen av Sarbanes – Oxley Act från 2002, som har som mål att förbättra rapportering och regelefterlevnad. Denna konkurs är också grupperad med andra högprofilerade skandaler: Tyco och Worldcom.

En viktig faktor som identifierades som en orsak till Enrons konkurs var Enrons användning av specialföretag, till exempel FASIT. Enrons användning av värdepapperiseringar för finansiella tillgångar (FASIT) kringgick på ett sätt traditionell redovisning konventioner. Denna kringgåelse gjorde att företaget kunde underskatta sina skulder samtidigt som det överskattade sina intäkter och tillgångar.

Till exempel avslöjade Enron för aktieägarna att det hade säkrad nedåtrisk i illikvid investeringar med specialverksamhet. De avslöjade dock inte att dessa enheter inkluderade Enrons egna aktier, så det skyddade inte företaget mot nedåtrisk.

Förutom att använda FASITs använde Enron en mängd specialfordon (SPV) och fastighetsinteckning investeringskanaler (REMIC) i olika affärer för att ändra bokföringsposter och för att förfalska finansiella information. Enron vägrade kontinuerligt att lämna detaljer om sina SPV, vilket efter det var klart varför. Det är sådana här skandaler som har gjort rapporteringskraven hårdare.

Förenta staternas kongresskommitté för beskattning undersökte skandalen 2003. Kommitténs Rapportera konstaterar att FASIT -reglerna ”först antogs 1996, inte används i stor utsträckning på det sätt som kongressen tänkt sig och har misslyckats med att främja sina avsedda syften.” Rapporten föreslog att ”den övergreppspotential som finns i FASIT -fordonet väger tyngre än alla fördelaktiga syften som FASIT -reglerna kan tjäna, och rekommenderar därför att dessa regler upphävs. ”

Dessa upphävanden antogs när president George W. Bush skrev under American Jobs Creation Act från 2004.