Obligationsköpare 11 (BB11) Definition

Vad är obligationsköparen 11 (BB11)?

Bond Buyer 11 (BB11) index är ett teoretiskt och uppskattat genomsnitt av obligationsräntor som publiceras av Obligationsköparen, en daglig finans tidning som täcker kommunalt band marknadsför och spårar 40 högt rankade, långfristiga kommunala obligationer. Obligationsköparen publicerar BB11 för användning som riktmärke för att spåra kommunala obligationsräntor.

Det finns hundratals marknadsindex. I allmänhet är ett marknadsindex en hypotetisk portfölj av investeringsinnehav som representerar ett segment av finansmarknad. Beräkningen av indexvärdet kommer från priserna på de underliggande innehaven. Vissa marknadsindex fokuserar på hela aktie- eller obligationsmarknaden. Andra fokuserar på en specifik sektor inom marknaden, till exempel teknik.

Förstå obligationsköparen 11

Beräkningen av BB11 är från den genomsnittliga avkastningen på 11 utvalda kommunala obligationer med allmän förpliktelse som förfaller om 20 år. Allmänna förpliktelser (GO) obligationer är kommunala obligationer som har sina ränte- och huvudbetalningsförpliktelser finansierade från staten eller kommunens finansiella kassa. De backas upp av kommunstyrelsens fulla tro och heder. I vissa fall har den utfärdande kommunala regeringen befogenhet att höja skatterna för att fullgöra sina betalningsskyldigheter på GO -obligationen.

BB11 består av 11 av de 20 obligationerna i Obligationsköpare 20 (BB20). BB20 är ytterligare ett av The Bond Buyers index. Den är baserad på en portfölj med 20 allmänna obligationer som förfaller om 20 år. BB20 -indexet baseras på en undersökning bland kommunala obligationshandlare, snarare än faktiska priser eller avkastning. Som ett teoretiskt och uppskattat genomsnitt av obligationsräntor, används BB20 för att bestämma räntorna för en nyemission av allmänna förpliktelser.

Det genomsnittliga betyget för de 11 obligationer som utgör BB11 -indexet är Aa2 (enligt betyg av Moody's) och betyg AA (enligt betyg av Standard & Poor’s).

Det finns många index publicerade av The Bond Buyer, förutom BB11 och BB20. Alla dessa index bevakas i stor utsträckning av investerare och handlare på den kommunala obligationsmarknaden. Andra index inkluderar Bondköparens kommunala obligationsindex, Revenue Bond Index, SIFMA -indexoch kurvan för kommunala marknadsdata (MMD).

Kritik av obligationsindex

Vissa potentiella problem är inneboende i obligationsindex. De flesta obligationsindex är marknadsvägda, vilket innebär att deras bas ligger på marknadsvärdet på obligationerna. Så, företag med mer skuld har en högre tilldelning i ett företagsobligationsindex.

Det kanske inte är fördelaktigt att ha mer av ett företags skuld eftersom det lånar mer. Många obligationer handlar inte ofta så de har breda sprider sig. Bred spridning gör det svårt att prissätta dessa obligationer eftersom de kanske inte har handlats på veckor. Varje metod för att beräkna priset skulle generera en uppskattning, som kanske inte ligger nära det faktiska priset för nästa handel. För att undanröja detta problem kan ett obligationsindex vara uppbyggt för att endast innehålla mer likvida, eller mestadels likvida obligationer, problem med snäva spreadar som har täta affärer.

Om indexet består av för få obligationer kan det dock skapa ett annat problem. Näringsidkare kan kanske främja ett mindre index genom att förutse vilka obligationer en obligationsfond skulle köpa och sälja. Detta framåtsträvande kan göra det möjligt för handlare att generera vinst med låg risk på fondköparnas och säljarnas bekostnad. Lösningen är att inkludera ett större antal obligationer (detta gäller för många index). De flesta obligationsindex innehåller inte heller mindre obligationsemissioner för att minimera problemen i samband med brist på likviditet.

En annan fråga är när en obligation når mognad, det upphör att existera. På grund av detta finns det en naturlig omsättning inbyggd i varje obligationsindex. Emellertid kan egenskaperna hos de tillsatta obligationerna skilja sig från egenskaperna hos de som tas bort från indexet. Som ett resultat kan väsentliga egenskaper hos ett obligationsindex, såsom den genomsnittliga löptiden för obligationer i indexet, förändras varje år.