Vad är en parhandel?

Vad är en parhandel?

En parhandel är en handelsstrategi som innebär att matcha en lång position med en kort position i två aktier med hög korrelation.

Förstå parhandel

Parhandel introducerades först i mitten av 1980-talet av en grupp tekniska analytikerforskare som anställdes av Morgan Stanley, den multinationella investeringsbanken och finansiella tjänsteföretaget. Strategin för parhandel använder statistik och teknisk analys att söka potentiella marknadsneutrala vinster.

Marknadsneutral strategier är en viktig aspekt av en parhandelstransaktion. Marknadsneutrala strategier innebär långa och korta positioner i två olika värdepapper med en positiv

korrelation. De två kvittningspositionerna utgör grunden för en säkringsstrategi som försöker dra nytta av antingen en positiv eller negativ trend.

En parhandelsstrategi bygger på den historiska korrelationen mellan två värdepapper. Värdepappren i parhandel måste ha en hög positiv korrelation, vilket är den främsta drivkraften bakom strategins vinster. En parhandelsstrategi används bäst när en näringsidkare identifierar en korrelationsskillnad. Förlita sig på den historiska uppfattningen att de två värdepappren kommer att bibehålla en specifik korrelation, kan parhandeln distribueras när denna korrelation faller.

När par från handeln så småningom avviker - så länge en investerare använder en parhandelsstrategi - skulle de försöka ta en dollar som matchade den långa positionen i underpresterande säkerhet och säljer kort den bättre än säkerheten. Om värdepappren återgår till sin historiska korrelation, görs en vinst på konvergensen mellan priserna.

Fördelar och nackdelar med parhandel

När en parhandel fungerar som förväntat, vinner investeraren; investeraren kan också mildra potentiella förluster som skulle ha inträffat i processen. Vinster genereras när den underpresterande säkerheten återfår värdet och överträffar säkerhetens pris sjunker. Nettovinsten är den totala vinsten från de två positionerna.

Det finns flera begränsningar för parhandel. Ett är att parhandeln bygger på en hög statistisk korrelation mellan två värdepapper. De flesta paraffärer kräver en korrelation på 0,80, vilket kan vara svårt att identifiera. För det andra, medan historiska trender kan vara korrekta, är tidigare priser inte alltid vägledande för framtida trender. Att bara kräva en korrelation på 0,80 kan också minska sannolikheten för det förväntade resultatet.

Exempel på parhandel

För att illustrera den potentiella vinsten i parhandelsstrategin, överväga Stock A och Stock B, som har en hög korrelation på 0,95. De två aktierna avviker från deras historiska trendkorrelation på kort sikt, med en korrelation på 0,50.

Arbitragehandlaren kliver in för att ta en dollar som matchar den långa positionen på underpresterande lager A och en kort position på bättre än aktie B. Aktierna konvergerar och återgår till sin 0,95 -korrelation över tiden. Handlaren tjänar på en lång position och stänger kort position.