Branscher som trivs under lågkonjunkturer
Den amerikanska ekonomin faller snabbt in i en lågkonjunktur på grund av den växande COVID-19-krisen. Eftersom vi bara kommer att veta vilka branscher som klarade denna lågkonjunktur bäst när det var över såg vi tillbaka på det sista lågkonjunktur för lite vägledning. Under 2008, under Stor lågkonjunktur, CNN rapporterade att endast 25 aktier av S&P 500 hade positiv avkastning.
Det finns många anledningar till att just dessa bestånd ökade, och effekten av varje ekonomisk lågkonjunktur är annorlunda. Att titta på vilka aktier som gjorde det bra kan dock fortfarande visa breda mönster om vilka typer av aktier som kan göra det bättre i ekonomiska nedgångar.
Viktiga takeaways
- På grund av den underliggande ekonomiska trenden och den omedelbara folkhälsokrisen av COVID-19, faller USA: s ekonomi snabbt i en recession.
- Historiskt sett under lågkonjunkturer klarar sig vissa branscher fortfarande ganska bra, eller trivs till och med på grund av förändrade konsumtions- och beteendemönster.
- Ofta är det branscher där efterfrågan är oelastisk mot förändringar i priser och inkomster - volymen av konsumenternas efterfrågan är relativt stabil.
- På grund av de specifika omständigheterna i den aktuella nödsituationen kan vissa branscher som vanligtvis gör det bra i tidigare lågkonjunkturer drabbas särskilt hårt just nu, men andra branscher gynnas.
Här är de 10 bästa aktierna i S&P 500 till 2008 totalavkastning för att ge dig lite sammanhang, och sedan delar vi upp saker efter bransch:
| Topp 10 aktier i S&P 500 efter total avkastning under 2008 | ||
|---|---|---|
| Företagsnamn (kortnamn) | 1 års totalavkastning | Industri |
| Dollar Tree Inc. (DLTR) | 60.8% | Reaaffärer |
| Vertex Phamaceuticals Inc. (VRTX) | 30.8% | Bioteknik |
| H&R Block Inc. (HRB) | 25.8% | Personliga tjänster |
| Amgen Inc. (AMGN) | 24.3% | Drogtillverkare-generellt |
| Old Dominion Freight Lines Inc. (ODFL) | 23.2% | Trucking |
| Walmart Inc. (WMT) | 20.0% | Reaaffärer |
| Edwards Lifesciences Corp. (EW) | 19.5% | Medicinska apparater |
| Ross Stores Inc. (ROST) | 17.6% | Klädbutik |
| Alaska Air Group Inc. (ALK) | 17.0% | Flygbolag |
| Hasbro Inc. (HAR) | 16.8% | Fritid |
Källa: YCharts
Rabatterade återförsäljare
Aktien som slog alla andra S&P 500-aktier under 2008 var Dollar General, som steg mer än 60% det året, nästan det dubbla av det näst högst återvändande. Faktum är att den enda industrin som kom två gånger i de tio bästa aktierna 2008 var lågprisbutiker, med Walmart på sjätte plats.
Detta är intuitivt meningsfullt eftersom lågkonjunkturer minskar konsumenternas inkomst. När konsumenterna inkomsterna sjunker, det kan de antingen ersätta billigare varor eller köp färre artiklar. Eftersom det finns ett minimum av hur många basvaror som mat och grundläggande hushållsartiklar du behöver köpa, kan du inte bara skära dem från din budget som du kunde med ett nytt videospel. Det betyder att du vänder dig till för att spara pengar på dem billigare alternativ. Som ett resultat kommer lågprishandlare sannolikt att klara sig bra i en lågkonjunktur.
Sjukvård
Om du grupperar alla företag relaterade till hälso- och sjukvården, det finns tre i topp 10, till och med fler än rabatterade återförsäljare.
Motiveringen bakom detta är tydlig. Du behöver sjukvård för att leva, och därför är det mycket mindre sannolikt att du snålar med det även när din inkomst sjunker. Den tekniska termen för detta är priselasticitet. Alla sjukvårdsföretag skapas inte lika, och lågkonjunkturer kommer sannolikt att skada de företag med mer skuld och mindre kassaflöde.
Dessa företag har mindre förmåga att absorbera förluster och betala sina skulder samtidigt. Därför kan det vara klokt att hålla sig till hälsovårdsbestånd som har låga skuld till eget kapital förhållanden och undvik biotekniska startups som fortfarande är i sina tidiga faser.
Viktiga industrier
Sjukvård, mat, konsumentklammer och grundtransporter är exempel på relativt oelastiska industrier som kan fungera bra i lågkonjunkturer. De kan också dra nytta av att betraktas som viktiga branscher under folkhälsan.
Mat och restauranger
I likhet med sjukvård behöver människor mat och kan bara minska utgifterna för det med så mycket. Förutom lågprisbutiker som Dollar Tree och Walmart, som är stora livsmedelsaffärer, gjorde flera andra företag som tillverkar eller säljer mat också listan. De inkluderar förpackat livsmedelsföretag General Mills, Inc., livsmedelsbutikskedjan Kroger Co. (KR), och även restaurangkedjorna McDonalds Corp. (MCD) och Darden Restaurants, Inc. (DRI) (ägare till Olive Garden och andra avslappnade matkedjor).
Alla dessa är relativt billiga matalternativ, eftersom människor tenderar att köpa billiga saker som spannmål och byta till billigare restauranger när de beställer eller äter ute.
Frakt och logistik
Varor måste flyttas, lågkonjunktur eller nej. Medan personliga resor för semestern minskar under lågkonjunkturer, finns det fortfarande ett behov av att flytta varor till lagerhyllor. Old Dominion Freight,Westinghouse Air Brake Technologies (WAB) och C.H. Robinson Worldwide (CHRW) alla hade en positiv avkastning 2008. Alla dessa företag flyttar antingen frakt eller tillverkar produkter som hjälper till att flytta gods, när det gäller Westinghouse. Så fraktföretag är ofta säkra satsningar under lågkonjunkturer.
DIY och reparationer
När tiderna är trånga är ett sätt att sänka kostnaderna att reparera det du äger istället för att byta ut det och att utföra rutinunderhåll själv. Det kan vara anledningen till den starka prestanda 2008 från bildelarhandlaren AutoZone Inc. (AZO), och även från hem- och trädgårdsförbättringshandlare Tractor Supply Co. (TSCO) och Sherwin-Williams Co. (SHW).
Under en lågkonjunktur är konsumenterna mer benägna att reparera sina bilar än att köpa en ny, samt göra hemförbättringar och trädgårdsarbete själva. Med pågående COVID-19-relaterade nedläggningar kan DIY-aktiviteter omfatta ännu fler branscher den här gången.
Särskilda överväganden
På grund av det unika ekonomisk chock som covid-19-pandemin och folkhälsorelaterade avstängningar finns, kommer de företag som klarar sig bra i den nuvarande miljön att vara något annorlunda än en typisk lågkonjunktur.
Till exempel inom livsmedels- och dryckesindustrin har särskilt restauranger redan sett massiva nedläggningar och vilja kamp på kort sikt, men det kan också ge dem en möjlighet att överträffa när restriktioner är lyft.
Å andra sidan företag som är specialiserade på online- och fjärrtjänster, inklusive många teknikföretag, eller företag som producerar hemma-alternativ till traditionella varor och tjänster, som hemmagym och träningsutrustning i DIY -kategorin, har sett affärer blomstra under denna tid och kan fortsätta fördel. Företag och konsumenter kan vara tveksamma till att återanvända sina pre-sociala avståndsmönster för arbete, shopping och livsstil, och vissa kan tycka att de helt enkelt föredrar nya sätt att göra dessa saker.
At-Home Industries
Företag som tillhandahåller tjänster som stöder onlineshopping, arbetsarrangemang, telefonkonferenser och hembyte för traditionella tjänster har stora möjligheter just nu.
En annan sak att tänka på är att på grund av den nuvarande situationens akuta karaktär kommer offentliga politiska val att ha en enorm inverkan på vilka företag och branscher som gör det bättre eller sämre. Branscher som direkt kan dra nytta av epidemisvaret eller framgångsrikt kan utöva inflytande för att få deklarerade sig nödvändiga kommer att klara sig bättre än andra.
Slutligen finns det också ett möjligt hot att överväga i form av föreslagna övervinstskatter; företag som överträffar på kort sikt kan också hamna inför straffskatter på de vinster som görs av den nuvarande situationen.
Poängen
Listan ovan är inte uttömmande, eftersom investeringar under en ekonomisk nedgång är ett enormt ämne. Andra områden som är traditionella defensiva investeringar är verktyg (människor behöver alltid vatten och värme) och personlig förvaring (en plats att placera saker vid nedskärningar). Som sagt, detta borde ge dig ett bra ställe att börja leta efter hur du investerar under en lågkonjunktur. Bra saker att tänka på är vilka varor och tjänster människor och företag enkelt kan leva utan och vilka som är viktiga. Kom också ihåg vilka företag människor kan spela förmyndare mer om deras inkomst minskar.
Som nämnts är det viktigt att komma ihåg att varje lågkonjunktur är annorlunda, och det kommer också de aktier som gör det bra under dem. Till exempel mycket bioteknik företag stiger just nu på grund av den utbredda COVID-19-krisen. Finansiella företag förstördes under lågkonjunkturen 2008, eftersom den härstammade från en finanskris, men det är energibolag år 2020 är bland de sämst presterande på grund av det pågående oljepriskriget.
En sista påminnelse är att aktier och branscher som gör det bra under en lågkonjunktur kanske inte alltid gör det bra när ekonomin återhämtar sig. Så du måste ändra din investeringsstrategi när de goda tiderna återvänder. Tänk på det när du bygger din portfölj.