Vad är sambandet mellan oljepriser och inflation?
Oljepriser och nivåer av inflation ses ofta som kopplade i ett orsak-och-verkan-förhållande. När oljepriserna stiger, följer inflationen - som är måttet på den allmänna prisutvecklingen i hela ekonomin - högre i samma riktning. Å andra sidan, när oljepriset sjunker, börjar inflationstrycket minska. Historien visar att de två verkligen är korrelerade, men förhållandet har försämrats sedan oljepiken på 1970 -talet.
Våren 2020 rasade oljepriset mitt i den ekonomiska avmattningen. OPEC och dess allierade gick med på historiska nedskärningar i produktionen för att stabilisera priserna, men de sjönk till 20-årsnivåer.
Viktiga takeaways
- Oljepriser kan påverka inflationen i en ekonomi genom att öka kostnaderna för insatsvaror.
- Det fanns en stark korrelation mellan inflation och oljepriser under 1970 -talet.
- Sedan 1980 -talet har förhållandet mellan olja och konsumentpriser minskat.
- Producentprisindex (PPI) har en större korrelation med råolja jämfört med konsumentprisindex (KPI).
Orsak och verkan
Olja och inflation hänger ihop eftersom olja är en viktig insats i ekonomin - den används i kritiska aktiviteter som att tanka upp transport- och uppvärmningsbostäder - och om ingångskostnaderna stiger, så bör kostnaden för slut Produkter. Till exempel, om oljepriset stiger, kommer det att kosta mer att tillverka plast och ett plastföretag kommer då att överföra en del eller hela denna kostnad till konsumenten, vilket höjer priserna och därmed skapar inflation.
Det direkta sambandet mellan olja och inflation var uppenbart på 1970 -talet då oljekostnaden steg från ett nominellt pris på 3 dollar före oljekrisen 1973 till över 30 dollar strax efter oljekrisen 1979.Detta hjälpte till att trycka på konsumentprisindex (KPI), ett viktigt mått på inflationen, till mer än fördubblas till 86,30 i slutet av 1980 från 41,20 i början av 1972. För att sätta detta i större perspektiv, medan det tidigare hade tagit 24 år (1947-1971) för KPI att fördubblas, tog det cirka åtta år under 1970-talet.
Skiftande trender
Förhållandet mellan olja och inflation började dock försämras efter 1980 -talet. Under 1990 -talet och Gulfkrigets oljekris fördubblades råoljepriset på sex månader till cirka 30 dollar från 14 dollar, men KPI förblev relativt stabilt och växte till 137,9 i december. 1991 från 134,6 i jan. 1991.
Denna avskiljning i förhållandet mellan inflation och olja var ännu tydligare under oljeprisuppgång från 1999 till 2005, då det årliga genomsnittliga nominella oljepriset steg till $ 50 från $ 16,50.Under samma period steg KPI till 196,80 i december. 2005 från 164.30 i jan. 1999.Med hjälp av dessa data verkar det som att den starka korrelation mellan oljepriser och inflation som sågs på 1970 -talet hade försvagats avsevärt.
KPI vs. PPI
Det verkar finnas en större koppling mellan olja och Producentprisindex (PPI), som mäter priset på varor på grossistnivå. Specifikt var korrelationen mellan oljepriser och PPI mellan 1970 och 2017 0,71, enligt Federal Reserve Bank of St. Louis.
Korrelationen mellan PPI och olja har varit mycket starkare än med KPI, som var 0,27 under samma period. "Det svagare sambandet mellan oljepriser och konsumentpriser kommer troligen från den relativt högre vikten av tjänster inom den amerikanska konsumtionskorgen, som du förväntar dig att förlita dig mindre på olja som produktionsinsats ", enligt St. Louis Fed.
