GICS vs. ICB -aktieklassificering: Vad är skillnaden?

GICS vs. ICB -aktieklassificering: En översikt

Att förstå hur sektorer definieras är avgörande för att diversifiera en aktieportfölj. Som sagt, det finns två konkurrerande system för att klassificera lager i sektorer och industrier: Global branschklassificeringsstandard (GICS) och Industriell klassificering Benchmark (ICB).

Båda var utformade för att ge en exakt och standardiserad branschdefinition för användning av det globala investeringsgemenskapen. Skillnaderna är små och i alla fall gör investeraren ofta inte valet. Alla de stora indexen har antagit det ena eller det andra som sin standard.

Båda dessa klassificeringssystem är avsedda att tillhandahålla en bransch- och sektorsram som möjliggör noggrann forskning, portföljhantering och tillgångsallokering. Deras internationella omfattning möjliggör meningsfulla jämförelser mellan sektorer och industrier över hela världen.

I praktiken finns de flesta av samma sektor- och branschbeteckningar i båda standarderna och de flesta stora företagen globalt klassificeras under båda systemen.

GICS

Det finns två tillvägagångssätt för att tilldela företag till branscher: ett produktionsorienterat tillvägagångssätt och ett marknadsorienterat tillvägagångssätt.

En produktionsorienterad strategi definierar företag efter vad de producerar. Ett företag som tillverkar ett verktyg skulle klassificeras annorlunda än ett företag som erbjuder konsulttjänster, även om båda säljs på samma marknadsplats. Naturligtvis erbjuder många företag både varor och tjänster, så linjen har blivit suddig.

GICS tar det marknadsorienterade tillvägagångssättet. Skillnaden mellan konsumtionsvaror och tjänster har ersatts med de mer marknadsorienterade sektorerna för konsumenternas diskretionära och konsumentklammer, som båda innehåller både varor- och tjänsteföretag.

Konsumentklammerföretag säljer produkter och tjänster som anses vara nödvändiga och därmed sannolikt inte kommer att skadas allvarligt av en ekonomisk avmattning. Det gör dem till en del av en icke-cyklisk sektor. Stormarknader är ett exempel.

Konsumenternas diskretionära företag producerar varor och tjänster som inte är nödvändiga och därmed tenderar att drabbas hårt av en ekonomisk avmattning. Biltillverkare, restauranger och hotell finns på den här listan. Konsumenternas diskretionära sektor anses vara en cyklisk sektor.

GICS -klassificeringssystemet består av fyra nivåer. Från och med 2020 fanns det 11 sektorer, 24 branschgrupper, 69 industrier och 158 delindustrier. (Obs! Titlarna och siffrorna ändras regelbundet.) De 11 sektorerna är:

• Konsument Diskretionär
• Konsumentklammer
• Energi
• Material
• Industrier
• Sjukvård
• Ekonomi
• Informationsteknologi
• Fastighet
• Kommunikationstjänster
• Verktyg

Ett företag tilldelas GICS-klassificeringskoder på underbranschnivåer av Standard & Poor's och MSCI enligt deras definition av företagets huvudsakliga verksamhet.

Ett företags huvudsakliga inkomstkälla är den viktigaste faktorn för att fastställa dess huvudsakliga affärsverksamhet. Andra faktorer, såsom resultatanalys och marknadsuppfattning, beaktas också.

Global Industry Classification Standard (GICS) utvecklades gemensamt av Morgan Stanley Capital International (MSCI) och Standard & Poor's (S&P) 1999.

ICB

ICB använder en fyra-tier struktur med nivåer inom industri, supersektor, sektor och undersektor. Utvecklat gemensamt av Dow Jones Indices och FTSE Group 2005 ägs ICB nu enbart av FTSE. ICB använder ett system med 11 industrier uppdelade i 20 supersektorer, som ytterligare är uppdelade i 45 sektorer, som sedan innehåller 173 undersektorer. (Obs! Dessa siffror kan komma att ändras.) Från och med 2020 är de 11 branscherna:

• Teknologi
• Telekommunikation
• Sjukvård
• Ekonomi
• Fastighet
• Konsument Diskretionär
• Konsumentklammer
• Industrier
• Grundmaterial
• Energi
• Verktyg

ICB -systemet fördelar varje företag till den undersektor som närmast beskriver verksamhetens karaktär. När ett företag bedriver två eller flera typer av verksamheter som skiljer sig väsentligt, bestäms den dominerande sektorn av en granskning av de granskade räkenskaperna och styrelserapporten.

Företag kan klassificeras på antingen produktens omedelbara eller slutliga användning eller den industriella process som används.

Särskilda överväganden om lagerklassificering

En akties klassificering är nyckeln till en investerare vars mål är en mångsidig portfölj. Aktier tenderar att flytta upp eller ner baserat på underliggande faktorer som påverkar hela branscher. Om ett akties kurs stiger branschtrenden upp eller ner är det lika viktigt att veta.

Till exempel när oljepriser stiger, tenderar alla oljelager att följa. På samma sätt är subprime inteckning marknadskrisen 2007-2008 skadade de flesta finansiella aktier.

En av de grundläggande metoderna för att förstå risken för en investeringsportfölj är att bestämma dess sektorsfördelning. Är portföljen spridd över olika industrisektorer eller koncentrerad till bara några få? Detta ger en bra indikation på hur en investeringsportfölj kommer att reagera på makroekonomiska faktorer eller branschtrender.

Sektorsammansättning är också avgörande för a sektorrotation strategi. Investeraren som följer denna strategi flyttar pengar mellan olika sektorer beroende på en kortsiktig syn på utsikterna för varje. Investerarens överviktiga sektorer som sannolikt kommer att gå bättre än de som förväntas underprestera.

Att förstå en bransch är till hjälp när man värderar något av de företag som tilldelas den. I vissa branscher, kassaflöde eller EBITDA kan vara mer relevant än intäkter. Det är inte en slump att eget kapital forskningsanalytiker täcker vanligtvis företag i en enda bransch.

Jämför ICB och GICS

ICB- och GICS -systemen är egentligen inte så olika.

Den största skillnaden ligger i hur konsumentföretag klassificeras på sektornivå. Med ICB är företag som gör affärer med konsumenter uppdelade i leverantörer av varor och tjänsteleverantörer. Med GICS är företag märkta som cykliska eller icke-cykliska, eller mellan diskretionära utgifter och häftklamrar.

På de lägre nivåerna finns det fler skillnader, men deras inverkan är inte enormt signifikant. Till exempel, i ICB, finns kolföretag i basmaterial, men enligt GICS är dessa företag klassificerade i energi.

Om ett av systemen är överlägset är en fråga om preferenser. Slutanvändaren har egentligen inget val, eftersom alla de stora indexen associerar sina börsnoterade aktier med det ena eller det andra.

En anmärkning, dock: om diversifiering är ett mål, investerare använder sektor börshandlade fonder (ETF: er) bör välja fonder som alla ingår i samma familj och använder samma underliggande klassificeringsschema.