Collateralized Debt Obligation Cubed (CDO-Cubed) Definition
Vad är en säkerhetsskyldig skuldförpliktelse?
En säkerhetsförpliktigad skuldförpliktelse (CDO-kubad) är en derivat säkerhet som stöds av a säkerställda skulder i kvadrat (CDO-kvadrat) tranche.
En CDO-kubad är i huvudsak ett trippelderivat, det vill säga ett derivat av ett derivat av ett derivat-varför det har kallats "derivat på steroider".
Viktiga takeaways
- En säkerhetsförpliktigad skuldförpliktelse (CDO-cubed) är en strukturerad produkt som backas upp av en CDO-kvadrat, som i sig är en strukturerad produkt som stöds av en pool av CDO: er.
- En skuldförpliktelse med säkerhet är en strukturerad finansiell produkt som backas upp av en pool av lån och andra tillgångar.
- Eftersom CDO-kuber är ett derivat av ett derivat av ett derivat (ett "trippelderivat") kan de vara ganska komplexa och bära unika risker.
2:02
En grundläggande om säkerhetsskyldig skuld (CDO)
Förstå Collateralized Debt Obligation Cubed CDO-Cubed
A säkerställda skulder (CDO) är en komplex strukturerad finansprodukt som backas upp av en pool av lån och andra tillgångar och säljs till institutionella investerare. En CDO är en särskild typ av derivat eftersom dess namn, som namnet antyder, är
härledd från en annan underliggande tillgång.Dessa tillgångar blir säkerheten om lånet misslyckas. Betalningar som härrör från dessa obligationer, lån, värdepapper med säkerhet och andra instrument överförs sedan till innehavarna av aktierna i den säkerställda skulden. Det är ett sätt att investera i flera kreditinstrument och diversifiera risk.
En säkerhetsförpliktad skuldförpliktelse (CDO-kubad) liknar i många avseenden en vanlig CDO, med undantag för de typer av tillgångar som säkrar förpliktelsen. Till skillnad från en CDO, som backas upp av en pool av obligationer, lån och andra kreditinstrument, backas CDO-cubeds upp av CDO-squared trancher, som är derivat som stöds av en pool av obligationer, lån, värdepapper med tillgångar och andra kreditinstrument.
CDO-kuber gör det möjligt för banker att återförsälja kreditrisken som de har tagit igen genom att packa om sina CDO-kvadrater. CDO-kvadrater och CDO-kuber kan omförpackas otaliga gånger för att skapa derivat som skiljer sig mycket från den ursprungliga underliggande skuldsäkerheten. Dessa kallas också CDO^n för att visa det okända djupet för några av dessa värdepapper.
Till skillnad från traditionella derivat, som används för att säkra risker eller göra hävstångseffekter, är CDO-cubeds en innovation som har skapat tusentals nya investeringstillgångar, som täcker hela spektrumet av risker och lämna tillbaka.
Collateralized Debt Obligation Squared (CDO-Squared)
En CDO-cubed använder en säkerhetsförpliktigad skuldförpliktelse (CDO-squared) som sin underliggande säkerhet. En CDO-kvadrat är en annan strukturerad produkt strukturerad där en bank tar sina skuldförpliktelser med säkerhet och strukturerar dem i trancher med olika löptids- och riskprofiler. Dessa trancher finansierar sedan betalningarna till investerarna i CDO-kvadrerade specialfordon.
Den säkerhetsskyldiga skuldförpliktelsen i sig själv backas upp av pool av säkerställda skulder (CDO) -trancher och betalningar till investerare görs från betalningar till de olika trancherna.
Eftersom husägare och konsumenter slutade göra finansieringsbetalningar för många av de tillgångar som står för säkerheten förpliktelser och därför de säkerställda skulderna i kvadrat, CDO- och CDO-kvadratmarknaden kollapsade under 2008 global finanskris.