McDonald's (MCD) Lager: Kapitalstrukturanalys

Kapital är de kontanter som erhålls genom någon form av finansiering. De två främsta sätten som företag finansierar verksamheten är med skuld och rättvisa. Beroende på verksamhetens art kan vissa företag kräva mer skuld än eget kapital, eller vice versa.

Kapital är en kritisk del av en växande affärsverksamhet. Det är det som håller allt flödande. Som sagt, höjande huvudstad är inte bara för företag som går igenom svåra tider. Kapital krävs också av framgångsrika företag som vill växa. Företag använder också skuld för att köpa tillbaka aktier eller betala utdelning.

Analytiker har olika uppfattningar om användningen av skulder för att köpa tillbaka aktier i företaget. Vissa tror att det är en bra användning av skulder till låga räntor, medan andra anser att företag har tagit för mycket skuld på grund av en lång period med låga räntor. Även om det inte är något fel med skulder, särskilt på optimala nivåer, kan för mycket av det kraftigt öka risken för företagets resultat. Det är därför analytiker tittar på trender i mått på börsvärde, skuldkapitalisering och företagsvärde för att bedöma ett företags kapitalstruktur.

Nedan följer en titt på McDonald's kapitalstruktur (MCD).

Eget kapital och skuldkapitalisering

McDonalds aktier handlades på cirka 197,61 dollar per december. 31, 2019. Antalet delar enastående minskade från 986 miljoner i slutet av 2014 till 765 miljoner i slutet av 2019, medan börsvärdet ökade från 90 miljarder dollar 2014 till 152 miljarder dollar 2019. Detta är en idealisk situation för investerare, eftersom det innebär att marknadsvärdet på företagets eget kapital har stigit, men till vilken kostnad?

Den totala skulden mer än tredubblades under samma tidsperiod som börsvärdet ökade. Långfristig skuld ökade med cirka 32 miljarder dollar, från 15 miljarder dollar i december. 31, 2014, till 47 miljarder dollar i december. 31, 2019. Mellan 2014-2016 köpte McDonald's tillbaka miljoner aktier i ett aktie köp tillbaka program, vilket minskade det totala antalet utestående aktier.

Enterprise Value

Företagsvärde (EV), även känt som ett övertagandepris, beräknas genom att lägga till marknadsvärdet plus all skuld minus eventuella likvida medel. Till skillnad från börsvärde, som bara tittar på pris och utestående aktier, tar företagsvärdet hänsyn till företagets skuldkapital.

McDonald's har ett företagsvärde på 195 miljarder dollar från och med fjärde kvartalet 2019, jämfört med ett börsvärde på 152 miljarder dollar. Skillnaden mellan de två är företagets skuld och kontanter.

Poängen

McDonalds företagsvärde har ökat betydligt. Detta beror på en stor ökning av skulden, som användes för att betala för miljarder dollar i återköp av aktier och miljarder mer i utdelning till investerare. Det betyder dock inte att McDonald's är överkapitaliserat eller har problem. Det betyder att priset på pengar fortfarande är mycket lågt och företag som McDonald's använder detta billiga kapital till återköpa aktier och betala utdelning medan du sitter på stora kontanter.

Skulden ökade avsevärt under de senaste åren, men räntorna på skulder är fortfarande så låga att tröskelränta krävs för att göra investeringen i aktier lönsam är minimal. Företag, som McDonald's, som tror att aktien stiger i framtiden, ser köp av aktier med användning av billig skuld som en bra investering. Tyvärr får bara tiden utvisa om detta är en bra investeringsstrategi. Investeringar är bara bra tills de inte är det.