Intramarknadssektor Spread Definition

Vad är ett intramarknadsbranschspridning?

Intramarknadsspridning avser skillnaden i avkastning mellan två räntebärande värdepapper som har samma mognad och befinner sig inom samma marknadssektor.

Förstå Intramarkets Sektor Spread

En spridning inom marknaden kan också användas för att jämföra relativ kreditbetyg mellan företag inom samma sektor. Företag som utfärdar skulder med samma löptid, om allt annat hålls konstant, kommer bara att visa upp avkastning skillnader till följd av deras kreditbetyg. Som ett resultat kan intramarknadssektorens spridningar vara användbara för att skilja på kreditvärdighet av ett företag mot ett annat.

Obligationsmarknaden är indelad i olika sektorer baserat på emittent. Vanligtvis är dessa sektorer amerikanska myndigheter och byråvärdepapper, företagsobligationer, bostadslån och tillgångar med säkerhet, kommunala värdepapper och utländska obligationer. Dessa sektorer kan delas upp ännu mer i marknadssektorer och branscher. Inom företagssektorn kan till exempel emittenter falla i en (och ibland fler) kategorier som industri, verktyg, finanser och banker.

För att illustrera detta koncept skulle en avvikelse mellan två transportföretagsobligationer med samma löptid utgöra en spridning inom marknaden. Om de utfärdas, handlar obligationerna med en lika kupongränta (avkastning), och i framtiden utvecklas en spridning mellan de två obligationerna, den mest troliga orsaken till skillnaden skulle vara en förändring av kreditvärdigheten för ett av transportföretagen.

Intramarknadssektor spridningsexempel

Antag att företag X utfärdade en obligation på 75 miljoner dollar som förfaller om fem år, med en 5% avkastning fram till förfallodagen. Obligationen fick A-betyg Standard & Poor's (S&P). Samtidigt utfärdade företag Y också en femårig obligation på 75 miljoner dollar. Det såldes dock med 6% avkastning till förfallodagen eftersom obligationen fick BBB av S&P. Skillnaden i avkastning på 1%, i detta fall, är spridningen inom marknaden inom sektorn; skillnaden i avkastning berodde bara på skillnaden i kreditbetyg.

Intramarketsektor sprider sig vs. Intermarketsektor sprider sig

En spridning inom marknaden är ett mått på avkastningsspreaden mellan två obligationer som är i samma marknadssektor. Detta kan göras genom att utveckla en avkastningskurva som liknar Treasury -avkastningskurvan, men som istället använder emittenternas värdepapper för att utveckla kurvan.

Å andra sidan behandlar spridningar mellan marknaderna avkastningen mellan två obligationer i annorlunda sektorer på marknaden. Den mest populära typen av spridning mellan olika marknader är en icke-statlig säkerhet jämfört med en jämförbar statskassa. (En jämförbar statskassa skulle i detta fall definieras som en med samma löptid.)