American Municipal Bond Assurance Corporation Definition

Vad är American Municipal Bond Assurance Corporation?

American Municipal Bond Assurance Corporation (Ambac) erbjuder försäkring mot fallissemang på kommunala obligationserbjudanden.

Förstå American Municipal Bond Assurance Corporation

American Municipal Bond Assurance Corporation (Ambac) började 1971 som ett dotterbolag till MGIC Investment Corporation i Milwaukee. Det var det första företaget som erbjöd försäkring för emittenter av kommunala obligationer. En kommunal obligationsutgivare kan köpa försäkringsskydd för att öka investerarnas förtroende för att huvud- och räntebetalningar kommer att göras i sin helhet och i tid om emittenten misslyckas. Försäkringen fungerar som en skans mot

standard, minska risken och höja kreditbetyget för de emitterade obligationerna. Det extra förtroendet som denna täckning genererar innebär att försäkrade obligationer kan styra högre priser, betala lägre räntor och i allmänhet njuta av mer likviditet än oförsäkrade obligationer.

Ambac är fortfarande bland de stora obligationsförsäkringsbolagen och marknaden för försäkringar fortsätter att blomstra, även om Ambacs kreditbetyg sjönk kraftigt efter finanskris av 2008. Organisationen går för närvarande under namnet Ambac Assurance Corporation och fungerar som en stor driftsenhet för Ambac Financial Group, ett New York-baserat holdingbolag.

Obligationsförsäkring

Obligationsförsäkring fungerar på samma sätt som alla andra försäkringar. Emittenter tecknar försäkring mot fallissemangs- och obligationsförsäkringspriser premiebetalningar baserat på den risk den upplever från emittenten. Om emittenten misslyckas med att betala i rätt tid under obligationens löptid måste försäkringsgivaren istället göra dessa betalningar. Denna dynamik innebär att en investerare vanligtvis anser att en försäkrad obligation har samma kreditbetyg som företaget som försäkrar obligationen, oavsett kreditvärderingen för de underliggande värdepappren. Ur en investerares synvinkel kommer den enda risken för fallissemang från risken att obligationsförsäkringsbolaget inte betalar. I allmänhet täcker obligationsförsäkringsbolag endast värdepapper vars underliggande betyg ligger på investment grade -territorium, eller inte lägre än BBB.

Medan obligationsutgivare måste betala försäkringspremier, förbättrades kreditvärdighet av skulden kan ge betydande fördelar genom att förbättra lånevillkoren, främst genom att sänka avkastningen eller genom att utöka en emittents tillgång till skuldmarknader. I den utsträckning dessa förbättrade lånevillkor minskar lånekostnaden mer än den ökade kostnaden som försäkringspremierna genererar, går obligationsutgivaren framåt. Rent praktiskt slutar investerare också betala för försäkringspremier i den mån de tar lägre avkastning på skulder som skulle utsätta dem för högre risk, och därför ge högre avkastning, om det vore oförsäkrade.