Vikten av BNP

Bruttonationalprodukt (BNP) är en av de mest använda måtten på en ekonomi produktion eller produktion. Det definieras som det totala värdet av varor och tjänster som produceras inom ett lands gränser under en viss tidsperiod - månadsvis, kvartalsvis eller årligen.

BNP är en exakt indikator på en ekonomis storlek och BNP -tillväxttakten är förmodligen den enskilt bästa indikatorn för ekonomisk tillväxt, medan BNP per capita har en nära korrelation med trenden i levnadsstandard över tid.

Som nobelpristagare Paul A. Samuelson och ekonom William Nordhaus uttryckte det:

Även om BNP och resten av nationalräkenskaperna kan verka vara kluriga begrepp, är de verkligen en av de stora uppfinningarna under 1900 -talet. ”

Varför är BNP viktigt?

Samuelson och Nordhaus sammanfattar snyggt betydelsen av nationalräkenskaperna och BNP i sin spännande lärobok ”Ekonomi. ” De liknar BNP: s förmåga att ge en övergripande bild av ekonomins tillstånd till en satellit i rymden som kan mäta vädret över en hel kontinent.

BNP möjliggör beslutsfattare och centralbanker att bedöma om ekonomin kontraherar eller expanderar, om den behöver ett uppsving eller måste behållas, och om hot som en lågkonjunktur eller skenande inflation vävstol i horisonten.

Nationella inkomst- och produktkonton (NIPA), som ligger till grund för mätning av BNP, gör det möjligt för beslutsfattare, ekonomer och företag att analysera effekterna av sådana variabler som penning- och finanspolitik, ekonomiska chocker, till exempel en stigning i oljepriset, och skatte- och utgiftsplaner på specifika delmängder av en ekonomi, liksom på den övergripande ekonomin i sig.

Tillsammans med bättre informerade policyer och institutioner har nationalräkenskaperna bidragit till en betydande minskning av svårighetsgraden konjunkturcykler sedan slutet av andra världskriget.

BNP -beräkning

BNP kan beräknas antingen genom utgiftsmetoden - summan av vad alla i en ekonomi spenderade under en viss period - eller inkomststrategi- summan av vad alla tjänade. Båda ska ge samma resultat. En tredje metod, värde tillagd metod, används för att beräkna BNP per bransch.

Utgiftsbaserad BNP ger både reella (inflationsjusterade) och nominella värden, medan beräkningen av inkomstbaserad BNP endast utförs i nominella värden. Utgiftsmetoden är den vanligaste och uppnås genom att summera totalförbrukning, statliga utgifter, investeringar och nät export.

BNP = C + I + G + (X - M)

var:

• C = privat konsumtion eller konsumtionen;
• I = företagsutgifter;
• G = statliga utgifter;
• X = exportvärde
• M = värdet på import.

BNP fluktuerar på grund av konjunkturcykeln. När ekonomin blomstrar och BNP stiger kommer det en punkt då inflationstrycket snabbt byggs upp i takt med att arbetskraft och produktionskapacitet är nära fullt utnyttjande. Detta leder till att centralbanken inleder en cykel med stramare penningpolitik för att kyla ned överhettningsekonomin och dämpa inflationen.

Som räntor stiga, företag och konsumenter sänker utgifterna och ekonomin saktar ner. Minskad efterfrågan leder till att företag säger upp anställda, vilket ytterligare påverkar konsumenternas förtroende och efterfrågan. För att bryta denna onda cirkel underlättar centralbanken penningpolitiken för att stimulera ekonomisk tillväxt och sysselsättning tills ekonomin blomstrar igen. Skölj och upprepa.

Konsumentutgifterna är den största komponenten, står för mer än två tredjedelar av den amerikanska ekonomin. Konsumentförtroendehar därför en mycket betydande inverkan på den ekonomiska tillväxten. En hög konfidensnivå indikerar att konsumenterna är villiga att spendera, medan en låg konfidensnivå speglar osäkerhet om framtiden och en ovilja att spendera.

Företagsinvesteringar är en annan viktig del av BNP eftersom de ökar produktionskapaciteten och ökar sysselsättningen. Även statliga utgifter får en särskild betydelse som en del av BNP när konsumentutgifter och företagsinvesteringar båda minskar kraftigt, till exempel efter en lågkonjunktur. Slutligen, a bytesbalansöverskott ökar också en nations BNP, eftersom (X - M) är positivt, medan ett kroniskt underskott är ett drag mot BNP.

Nackdelar med BNP

Några kritiker av BNP som ett mått på ekonomisk produktion är:

• Det tar inte hänsyn till den underjordiska ekonomin: BNP är beroende av officiella uppgifter, så det tar inte hänsyn till omfattningen av underjordisk ekonomi, vilket kan vara betydande i vissa nationer.
• Det är geografiskt begränsat i en globalt öppen ekonomi: Bruttonationalprodukt (BNP), som mäter produktionen från medborgare och företag i en viss nation oavsett var de befinner sig, ses i vissa fall som ett bättre mått på produktion än BNP. Till exempel tar BNP inte hänsyn till vinster som tjänas i en nation av utomeuropeiska företag som skickas tillbaka till utländska investerare. Detta kan överskatta ett lands faktiska ekonomiska produktion. Till exempel hade Irland en BNP på 210,3 miljarder dollar och en BNP på 164,6 miljarder dollar 2012, skillnaden på 45,7 miljarder dollar (eller 21,7% av BNP) beror till stor del på vinst repatriering av utländska företag baserade i Irland.
• Det betonar ekonomisk produktion utan att beakta ekonomiskt välbefinnande:BNP-tillväxten ensam kan inte mäta en nations utveckling eller dess medborgares välbefinnande. Till exempel kan en nation uppleva en snabb BNP -tillväxt, men detta kan medföra en betydande kostnad för samhället när det gäller miljöpåverkan och en ökning av inkomstskillnad.

Globala BNP -trender

Diskussioner om BNP -tillväxt vänder sig alltid till den fruktansvärda tillväxttakt som Kina noterat sedan slutet av 1970 -talet och Indien från 1990 -talet, efter återupplivande av ekonomiska reformer.

Mindre nationer som Asiatiska tigrar—Hong Kong, Singapore, Sydkorea och Taiwan — hade redan uppnått snabb ekonomisk tillväxt från 1960 -talet och framåt genom att bli exportdynamos och fokusera på deras konkurrensfördelar. Men Kina och Indien lyckades trots sin massiva befolkning, med en genomsnittlig BNP -tillväxt på 10% i Kina sedan 1978, och en långsammare tillväxttakt i Indien som möjliggjorde hundratals miljoner för att undkomma fattigdomen.

Medan tillväxtmarknad och utvecklingsländer har vuxit i snabbare takt än den utvecklade världen sedan 1990 -talet, har skillnaderna i tillväxttakt börjat minska sedan slutet av den stora lågkonjunkturen i början av 2009.

Exempelvis registrerade utvecklingsländer 2011 kollektivt en BNP -tillväxt på 6,2%under 2011 tagit fram nationer växte bara med 1,7%. År 2019 stramades det gapet med utvecklingsländernas kollektiva BNP som krympt till 3,7%, medan de utvecklade nationernas BNP låg kvar på 1,7%.

Framtida BNP -förändringar

De Organisationen för ekonomiskt samarbete och utveckling (OECD), i en rapport som släpptes i mars 2020, behandlade de potentiella effekterna av COVID-19 på den globala ekonomin. Förståeligt var prognoserna dystra eftersom de noterade att:

produktionskontrakt i Kina känns över hela världen, vilket återspeglar den viktigaste och ökande roll som Kina har i globala leveranskedjor, resor och råvarumarknader. Efterföljande utbrott i andra ekonomier har liknande effekter.

Rapporten fortsätter med att säga:

Den årliga BNP -tillväxten beräknas sjunka till 2,4% år 2020 som helhet, från en redan svag 2,9% år 2019, och tillväxten kan till och med vara negativ under första kvartalet 2020.

Effektiv minskning förväntas göra att världsekonomin återhämtar sig till 3,75% till 2021. Ett längre varaktigt coronavirusutbrott och spridning, särskilt i Asien-Stillahavsområdet, Europa och Nordamerika kan dock se global BNP:

sjunka till 1,5% år 2020, hälften av den prognos som beräknades före virusutbrottet.

Förutsatt att världen överlever COVID-19 och normal aktivitet återupptas då, tack vare deras rena storlek, verkar Kina och Indien obevekligt på väg att bli världens största ekonomier i tid. De största och bäst drivna företagen i dessa länder kommer att vara bland de största mottagarna av långsiktig ekonomisk expansion.

En investerare som vill delta i dessa tillväxtutsikter kan enkelt göra det börshandlade fonder (ETF: er), till exempel iShares China Large-Cap ETF (FXI), som följer resultatet för 26 av de största kinesiska företagen, eller Indienfonden (IFN), a stängd fond som introducerades i februari 1994 och innehar några av subkontinentens mest kända företag.

Använda BNP -data

De flesta länder släpper ut BNP -uppgifter varje månad och fjärdedel. I USA, Bureau of Economic Analysis (BEA) publicerar en förhandsversion av kvartalsvis BNP fyra veckor efter kvartalets slut, och en slutgiltig version tre månader efter kvartalets slut. BEA -utgåvorna är uttömmande och innehåller en mängd detaljer som gör det möjligt för ekonomer och investerare att få information och insikter om olika aspekter av ekonomin.

BNP -data i förskott har störst inverkan på marknader eftersom det är den första ögonblicksbilden av hur bra ekonomin presterar. Efterföljande utgåvor har begränsad marknadspåverkan, såvida det inte finns en signifikant avvikelse från förskottet BNP-siffran, eftersom en betydande tid redan har gått mellan kvartalets slut och dessa släpper.

Marknadspåverkan kan vara allvarlig om de faktiska siffrorna skiljer sig avsevärt från förväntningarna. Till exempel S&P 500 upplevde en betydande nedgång i november. 7, 2013, efter rapporter om att USA: s BNP hade ökat med 2,8% på årsbasis under tredje kvartalet, jämfört med ekonomernas uppskattningar på 2%. Uppgifterna gav upphov till spekulationer om att den starkare ekonomin kan leda Federal Reserve (Fed) att minska sitt massiva stimulansprogram som gällde vid den tiden.

Totalt marknadsvärde i förhållande till BNP

Ett intressant mått som investerare kan använda för att få en känsla av värderingen av en aktiemarknad är kvoten totala börsvärdet till BNP, uttryckt i procent. Den närmaste motsvarigheten till detta när det gäller värdering av aktier är marknadsvärdet för den totala försäljningen (eller intäkterna), vilket per aktie är det välkända pris-till-försäljningsförhållande.

Precis som aktier i olika sektorer handlar med mycket olika pris-till-försäljningsförhållanden, handlar olika nationer med aktiekurs-cap-till-BNP-förhållanden som bokstavligen finns över hela kartan. Till exempel hade USA ett börsvärde i förhållande till BNP på 172% från och med fjärde kvartalet 2019, medan Kina hade ett förhållande på drygt 139% och Indien ett förhållande på 75%.

Men nyttan av detta förhållande ligger i att jämföra det med historiska normer för en viss nation. Som ett exempel hade USA ett börsvärde-till-BNP-förhållande på 136% i slutet av 2015, vilket sedan steg till 172% i slutet av 2019. Med tanke på uppgången på den amerikanska börsen i slutet av 2019 - och med fördelen i efterhand - kan dessa avläsningar ses som zoner för undervärdering och övervärdering.

Poängen

När det gäller dess förmåga att förmedla information om ekonomin i ett antal kan få datapunkter matcha BNP och dess tillväxttakt.