Защо BBA LIBOR е заменен от ICE LIBOR

The Лондонски междубанков лихвен процент (LIBOR) е най -важният базов лихвен процент в света, който се използва широко като референтен лихвен процент или индекс за финансови инструменти и кредитни продукти на обща стойност стотици трилиони долари по целия свят.

LIBOR, лихвен процент за многократна употреба, определя основата за заемане на неосигурено краткосрочни средства между големи банки на междубанковия пазар, както и за изчисляване на лихвения процент в целия свят по различни видове заеми.

До 31 януари 2014 г. LIBOR беше представен с BBA, известен като BBA LIBOR, тъй като се администрира от Британска асоциация на банкерите (BBA). Въпреки това, на 1 февруари 2014 г. Intercontinental Exchange Benchmark Administration Limited пое администрацията на LIBOR, като го промени на ICE LIBOR.

Произход

Произходът на LIBOR датира от края на 60 -те години, когато Минос Зомбанакис, гръцки банкер, организира синдикиран заем на стойност 80 милиона долара за иранския шах от новооткрития лондонски клон на Manufacturers Hanover (сега част от JPMorgan Chase).

Заемът беше обвързан със средната стойност на отчетените разходи за финансиране от няколко референтни банки. Системата в крайна сметка се развива и е поета през 1986 г. от Британска асоциация на банкерите (BBA), който формализира процеса, свързан с управлението и събирането на данни.

Манипулация

Въпросът за достоверността на LIBOR се появи за първи път през финансова криза от 2007 г., когато много следваният курс се държеше рязко и несъответстващо, предвид други пазарни курсове и цени.

През следващите години финансовите регулатори и някои публични органи разследваха предполагаемата манипулация на LIBOR. Тези разследващи процеси разкриха много слабости на LIBOR, като оспориха доверието му като стандарт. Основните наблюдения бяха:

• Налице е спад в използването на данни за транзакции за LIBOR заявления.
• Заявленията, които съставят лихвения процент, са „обект на манипулиране“ от банките, тъй като такива манипулации могат да им помогнат да проектират по -добра кредитоспособност или да подобрят своите търговски позиции.
• Административната система на LIBOR имаше вратички, които предоставиха възможност на допринасящите банки да маневрират лихвите според тях. В системата на управление липсва адекватна прозрачност и отчетност, което води до многократни опити за манипулация.

Въпреки че беше ясно, че се случват сериозни нарушения при подаването на LIBOR, нищо значителни бяха разкрити до 2012 г., когато стана ясно, че банките злоупотребяват с влиянието си върху ВАГА. Разследвания относно предполагаемите фалшификации на LIBOR бяха започнати в повече от дузина банки.

Списъкът включва най -вече Barclays Bank PLC (BARC), UBS (UBS), Royal Bank of Scotland (RBS), HSBC (HSBC), Bank of America (BAC), Citigroup (C), JPMorgan Chase (JPM), The Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ (BTMU), Credit Suisse, Lloyds (LLOY), WestLB и Deutsche Bank (DBK).

През юни 2012 г. Barclays Bank беше глобена от 59,5 милиона британски лири Орган за финансови услуги (FSA) за пропуски, свързани с LIBOR и EURIBOR в съответствие със Закона за финансовите услуги и пазарите от 2000 г., най -вече между 2005 и 2009 г. Тъй като Barclays се съгласи на предсрочно споразумение, глобата от 85 милиона британски лири се оказа 59,5 милиона паунда след 30 -процентна отстъпка.

Barclays също беше глобен с 360 милиона долара от властите на САЩ за фалшифициране и невярно докладване на EURIBOR и LIBOR между 2005 и 2009 г.

Препоръката на Уитли

През юни 2012 г., скоро след обявяването на констатациите на Barclays (което беше само едно от многото разследвания), британският канцлер на Министерството на финансите възложи на Мартин Уитли (тогава Управляващ директор на Органа за финансови услуги и назначен главен изпълнителен директор на Органа за финансово поведение) за създаване на независим преглед на различните аспекти на ВАГА.

Най -важната препоръка, направена от прегледа на Уитли от LIBOR (Окончателен доклад) трябваше да предаде LIBOR на нов администратор. Според Wheatley Review „BBA трябва да прехвърли отговорността за LIBOR на нов администратор, който ще го направи отговаря за съставянето и разпределението на лихвения процент, както и за осигуряването на надеждно вътрешно управление и надзор. Това трябва да се постигне чрез тръжна процедура, ръководена от независим комитет, свикан от регулаторните органи.

Следвайки препоръката на Уитли, Прегледният консултативен комитет на Хог избра нов администратор на LIBOR чрез строг конкурсен тръжен процес. Консултативният комитет по търговете на Хог препоръча като нов администратор Intercontinental Exchange Benchmark Administration (IBA) в средата на 2013 г.

Intercontinental Exchange Group (ICE), видно име във финансовия свят, има широка мрежа от регулирани борси и клирингови къщи за стокови и финансови пазари. IBA, Британската асоциация на банкерите (BBA) и други индустриални организации работят заедно, за да осигурят плавен преход на BBA LIBOR към ICE LIBOR.

И на 1 февруари 2014 г. ICE Benchmark Association стана официален администратор на LIBOR, като донесе повече прозрачност, както и стабилна рамка за надзор и управление.

Долния ред

Промяната в администратора на LIBOR не промени процеса на събиране на подадените документи или начина, по който се изчислява процентът. Въпреки това, поради Скандали LIBOR, Междуконтиненталната борса (ICE) е изложила планове за спиране на публикуването на LIBOR. ICE е определила предварителна дата за декември. 31, 2021 г., за да спре публикуването на едноседмичен и двумесечен USD LIBOR, и 30 юни 2023 г., за всички останали LIBOR. Обединеното Кралство. Орган за финансово поведение (FCA) и други регулатори съветват крайните потребители да се откажат от използването на LIBOR до 2022 г.