Теоретична стойност (на право) Определение

Каква е теоретичната стойност (на едно право)?

Теоретичната стойност (на право) е стойността на a право на абонамент. През периода от време, когато нов предлагане на права се обявява до три дни преди изтичането на правата за абонамент (известен като cum права период), стойността на правото е специфична и лесно може да бъде изчислена. За да се изчисли стойността на дадено право по време на прозореца, в който то е ефективно, и на инвеститора трябва да се каже цената на абонамента и броят на правата, необходими за закупуване на една акция. С тази информация стойността на правото може да бъде изчислена по следната формула:

(Цена на акции - цена за записване на права на акция) / (Брой права, необходими за закупуване на една акция + 1)

Разбиране на теоретичната стойност (на право)

Теоретичната стойност на едно право и пазарна стойност на едно право като цяло са еднакви или много сходни. Известен е още като присъща стойност на дясното. Тъй като стойността на акциите, които имат права, свързани с тях по време на периода на правата на правата, може да се различава от обикновените акции без такива права, инвеститорите искат да знаят тази теоретична стойност.

Пример от реалния свят за теоретична стойност на дадено право

Като пример, текущата цена на акция е $ 40, цена за упражнения (или абонаментна цена) е $ 35 и са необходими четири права за закупуване на акция. Теоретичната стойност на правото е:

($40 - $35) / (4 + 1) = $1.

Периодът от около три дни преди изтичането се нарича период за упражняване на правата. Това са последните дни за упражняване на права, но твърде рано за закупуване на нови акции с права, тъй като търговията ще се уреди преди записаната дата, деня, в който правата изтичат. Теоретичната стойност по време на периода на упражняване на правата - когато правата се търгуват независимо от акциите - се различава от стойността през периода на правата на правата.

Изчислението на стойността по време на периода на упражняване на правата е:

(Цена на акциите - Цената на правилния абонамент) / Брой права, необходими за закупуване на акция.

Като се започне от горния пример, цената на акциите през периода на бившите права е $ 38, теоретичната стойност на правото през периода на упражняване на правата ще бъде ($ 38 - $ 35) / 4 = $ 0,75.

Стойността на дадено право се изчислява, като се използват същите параметри, използвани за опциите за ценообразуване, включително цената на абонамента за права, преобладаващите лихвени проценти, времето до изтичане и цената на акцията на базовия запас, като се вземе предвид нивото от неговите летливост. Основната разлика е, че правата имат значително по -малко времева стойност отколкото повечето опции поради сравнително краткия им живот.

Теоретична нулева платена цена

Ако инвеститор реши да продаде правото си директно на пазара или ако реши да остави десния да изтече, което може да доведе до минимална административна такса, те ще получат теоретичната нулева платена цена на надясно. Тази стойност се изчислява чрез определяне на разликата между абонаментната цена, която инвеститорът е платил, и теоретичната цена на франко право.

Като се има предвид горния пример, изчислението за теоретична нулева платена цена изглежда така: $ 40 - $ 38 = $ 2. По този начин сумата, която инвеститорът би получил за правото, е два пъти по-голяма от стойността на правото през периода на правата на правата и дори по-голяма от стойността на правото през периода на бившите права.