Защо GE, GM, Ford са сериозна заплаха за пазара

Общото дългово натоварване на американските корпорации се е повишило над 9 трилиона долара и се равнява на повече от 45% от САЩ БВП, CNBC доклади, тревожно развитие пред нарастващите лихвени проценти и забавящия се икономически растеж. Бившия Федерален резерв Председателят Джанет Йелън вижда широки системни рискове. Тя предупреждава, че високият корпоративен дълг може да "удължи" икономическия спад и да предизвика вълна от фалити. Това от своя страна би имало пагубно въздействие върху фондовия пазар.

Междувременно автомобилните гиганти General Motors Co. (GM) и Ford Motor Co. (F), плюс промишлен конгломерат General Electric Co. (GE), може да се изправи пред най -високата рефинансиране разходи сред инвестиционен клас компании през 2019 г., според проучване на CreditSights, докладвано от На Барън. Те са имали общ дълг съответно 102 милиарда долара, 154 милиарда долара и 115 милиарда долара съответно към тримесечието, приключващо на септември. 30, 2018.

Значение за инвеститорите

„Това, което инвеститорите наистина трябва да направят, е да се уверят, че започват да гледат

баланси и парични потоци. Вижте тези нива на дълга и способността им да изплащат разходите за лихви “, казва Линдзи Бел инвестиционен стратег в CFRA Research, каза пред CNBC.

От 2008 г., годината на финансова криза, корпоративният дълг нараства с 2,5 трилиона долара, което е увеличение с 40%, според данни от Федералната резервна банка на Сейнт Луис, цитирана от Forbes колумнист и инвестиционен съветник Джеси Коломбо. Той също се е удвоил приблизително от пика на dotcom балон през 2000 г. и е по -висок от всякога спрямо БВП.

Тази експлозия на дълга е улеснена от политиката на Федералния резерв на количествено облекчаване (QE), инициирани за борба с кризата от 2008 г., която понижи лихвените проценти до исторически дъна. В резултат на това Barron's изчислява, че макар корпоративният дълг да се е удвоил, плащанията по лихвите по него са нараснали с по -малко от 40%. Но Фед обръща QE, което ще изпрати лихвите нагоре. При липса на нарастващи приходи, компаниите може да се наложи да посрещнат нарастващите разходи за обслужване на дълга чрез намаляване капиталови инвестиции, като по този начин застрашава бъдещия растеж или чрез намаляване обратно изкупуване на акции, премахвайки основен реквизит на цените на акциите им.

Като пряк резултат от тяхното високо ливъридж, GM, Ford или GE може да понижат рейтинга на облигациите си висок добив или нежелана облигация статус, посочва Barron's. Това не само би увеличило техните собствени разходи по заеми, но може да наруши пазара на облигации с висока доходност от 1 трилион долара. което привлича различни купувачи от дълговете с инвестиционен клас, предвид по -големия му риск.

Увеличаването на стойността на дълг с висока доходност със 100 млрд. Долара или повече (тоест с 10% или повече) би довело до лихвените проценти по тези облигации нагоре, увеличавайки разходите по заеми за много по -малки и по -малко кредитоспособни фирми. Това от своя страна ще намали техните печалби и ще доведе до падане на цените на акциите им.

Гледам напред

Бивш председател на Федералния резерв Алън Грийнспан е сред тези, които виждат опасен пазар на облигации балон създаден от QE, както съобщава Investopedia. Тъй като този балон изтича, той предупреждава, че цените на акциите също ще бъдат намалени.

Джеси Коломбо пише във Forbes: „Разхлабените парични условия са това, което създаде балона на корпоративния дълг на първо място, така че прекратяването на тези условия ще сложи край на балона на корпоративния дълг. Намаляването на цените на корпоративните облигации и по -високата доходност на корпоративните облигации ще доведат до рязко спиране на изкупуването на акции, което също ще пусне балона на фондовия пазар, създавайки спирала надолу. "

Акционерите и облигационерите в компании с висок ливъридж, сред които GM, Ford и GE, трябва преразгледайте рисковете, които включват евентуални понижения от страна на агенциите за кредитен рейтинг и обслужване на дълга стиска. Инвестициите в дългове или капитал на по -кредитоспособни фирми също са изложени на риск, ако обща пазарна криза произтича от дефлация на облигационния балон или низ от корпоративни фалити.