Стратегии за сезона на тримесечните печалби

Печалбата е една от най -очакваните точки през финансовата година за пазара. Той се отнася до месеците, в които се изнасят тримесечни отчети - обикновено през януари, април, юли и октомври. И с шума на сезона идва множество очаквания, прогнози и резултати от анализаторите, които бият или пропускат тези експертни анализи.

Прогнозите на анализаторите

Анализаторите използват прогнозиране

модели, напътствие, и други основи, за да излезе с печалба на акция (EPS) прогноза. Пазарът използва тези прогнози, за да определи как ще се представи една компания, когато печалбите бъдат освободени.

За добро или за лошо, компаниите се оценяват по способността им да надминат пазарните очаквания - всички погледи са насочени към това компаниите "удариха своите номера". С други думи, те се преценяват дали успяват да отговарят на анализаторите от Уолстрийт консенсусни оценки. Осъзнаването на важността на тези оценки може да помогне на инвеститорите да се справят резултати за тримесечна печалба.

Но имайте предвид, че това са приблизителни оценки, така че те може никога да не са последователни от един анализатор до друг. Това е така, защото един анализатор може да използва различни показатели, за да изготви своите оценки в сравнение с други. Така че, докато вашите инвестиционни решения не трябва да бъдат претеглени твърде силно дали компаниите изпълняват, пропускат или надвишават прогнозите, си струва да следите как техните данни за печалбата се сравняват с тримесечните прогнози.

Прочетете, за да научите някои съвети за оцеляване, докато прескачате очакванията и прогнозите на анализаторите през сезона на печалбите.

Гледайте тези разчети

Способността на компанията да удари прогнози за печалби е важно за цената на неговите акции. Ако една компания надвишава очакванията, тя обикновено се възнаграждава с скок в цената на акциите му. Ако една компания не отговаря на очакванията или дори просто отговаря на очакванията, цената на акциите може да бъде по -висока.

Превишаването на прогнозите за печалбата казва нещо за общото благосъстояние на акциите. Компания, която рутинно надминава очакванията тримесечие след тримесечие, вероятно прави нещо правилно. Помислете за представянето на Cisco Systems през 90 -те години. 43 поредни тримесечия играчът на интернет оборудване надмина очакванията на Уолстрийт за по -високи печалби. През цялото време цената на акциите му бележи огромен ръст между 1990 и 2000 г. Като общо правило, компаниите с предвидими печалби са по -лесни за оценка и често са по -добри инвестиции.

Обратно, компания, която постоянно не достига до прогнози за няколко поредни тримесечия, вероятно има проблеми. Един пример е Lucent Technologies. Между 2000 и 2001 г. технологичният гигант многократно е пропускал оценките на печалбите - в много случаи с голям марж. Оказа се, че Lucent не е в състояние да се справи със свиването на продажбите, увеличаването на запасите, надутите парични разходи и други проблеми, които изпратиха стойността на акциите му от 80 долара до 75 цента за две години. Както показва този пример, разочароващите новини за печалбите често са последвани от повече разочарования за печалбите.

Не почивайте лесно с прогнозите

Внимавайте да третирате прогнозите на анализаторите от Уолстрийт като цялостна и крайна мярка за оценка на акциите. Макар че е разумно да се следят оценките, важно е също така да не им се уважава повече, отколкото заслужават. Както казахме по -горе, това са просто оценки и трябва да се приемат като такива.

Нещо повече, истината е, че печалбите са ужасно трудни за предвиждане. Оценките на печалбите на брокерските къщи в някои случаи може да са малко повече от обосновани предположения. В крайна сметка самите компании често не могат да прогнозират точно бъдещето си. Защо наблюдателите от Уолстрийт трябва да бъдат по-добре информирани?

Това, че една компания пропуска оценки, не означава, че тя не може да бъде страхотна перспективи за растеж. По същия начин компания, която надхвърля очакванията, все още може да се сблъска с трудности в растежа.

Преди да се вълнувате твърде много, когато една компания успее да оправдае или надмине очакванията, имайте предвид, че компаниите полагат големи усилия, за да се уверят, че броят им е на целта. Това, което инвеститорите често забравят е, че компаниите понякога „управляват“ печалбите си, за да ударят очакванията на анализаторите.

Например, една компания може да се опита да увеличи печалбите си чрез запис приходи през текущото тримесечие, като същевременно забавя признаването на свързаните разходи за бъдещо тримесечие. Или може да отговори на тримесечните прогнози, като продава продукти на по -ниска цена в края на тримесечието. Проблемът е, че управляваните печалби от този вид не отразяват непременно реалните тенденции в представянето. Инвеститорите трябва да се опитат да забележат този вид трикове, когато оценяват как тримесечните числа съвпадат с прогнозите.

Погледнете отвъд консенсуса

Признавайки недостатъците на консенсусните оценки, можете да ги използвате във ваша полза през сезона на отчитане на приходите.

Консенсусните оценки са основно сумата от всички налични оценки, разделена на броя на оценките. Така че, когато прочетете във финансовата преса, че се очаква една компания да печели 4 цента на акция, това число е просто средната стойност, взета от диапазон от индивидуални прогнози. Двама различни анализатори може да видят, че компанията печели съответно 2 цента на акция и 6 цента на акция.

Консенсусът може да не улови какво мислят най -добрите анализатори за перспективите на компанията. Някои анализатори са склонни да правят забележително точни прогнози за печалбите, докато други могат да ги пропуснат с една миля. Затова е разумно инвеститорите да разберат кои анализатори имат най -добри резултати и да използват прогнозите си вместо консенсуса.

Когато има много разногласия сред анализаторите, прогнозите за дадена компания ще бъдат разпространени широко около средната консенсусна оценка. В такива случаи акцията може да бъде изгодна сделка въз основа на най -оптимистичната оценка, но не и на консенсусното число. Инвеститорите могат да печелят, ако анализатор с оценката по-висока от средната се оказва на целта.

Като се има предвид ограничената точност на консенсуса, промените в стойността на акциите, които съпътстват печалбите, които надвишават или пропускат оценките, може да са неоправдани. Всъщност спадът в цената на акциите, който е резултат от недостига на числа, може да създаде възможност за покупка. По същия начин по-добрите от очакваните резултати също не са непременно добри новини и могат да предложат добър шанс за извличане на печалба.

Поглед отвъд продажбата

Докато някои инвеститори продават веднага, ако една компания пропусне, вероятно е по -разумно да разгледаме отблизо защо е пропуснала целта. Увеличава ли компанията печалба на всяко тримесечие? Ако не, и анализаторите намаляват очакванията си колко може да спечели една компания, цената на акциите вероятно ще спадне. От друга страна, може би пропускът на компанията е по -скоро функция на прогнозата, отколкото на нейната корпоративно представяне. Интелигентните инвеститори не остават лесни с оценките; те гледат отвъд консенсусните числа.

Долния ред

Анализаторите полагат големи усилия, за да направят своите прогнози за печалбите, като използват редица различни инструменти, включително насоки за управление, минали резултати и нетен доход. Но това са приблизителни оценки и трябва да се приемат като такива, а не като цяло и край на вашите инвестиционни решения поради различните фактори, които могат да повлияят на резултатите на компанията и нейните акции.